ARM持股超过自身市值，软银大规模回购“逻辑自洽”

随着在芯片制造商ARM的持股价值超过自身市值，日本软银集团在8月7日宣布了一项高达35亿美元的股票回购计划。这一举措受到了投资者的热烈欢迎。

对于软银本次大规模回购的原因，有媒体指出：

实际上，软银是以大幅折扣购买自己的资产，如果科技估值再次下跌，会有一定的缓冲空间。由于ARM的流通股较少，软银很难大规模套现其股份。此外，ARM的股价似乎已经相当昂贵，其预期市盈率达73倍，远高于英伟达的38倍。

过去几年，软银经历了过山车般的波动，其投资组合尤其是沙特支持的1000亿美元愿景基金受疫情引发的科技萧条牵连而暴跌。软银此前报告称，截至3月的财年连续三年亏损。

然而，受如今AI热潮的推动，软银持有的ARM公司88%的股份价值飙升，推动其股价于上个月创下历史新高。

此后，ARM的股价有所下滑，且由于日本股市近期抛售，该股已下跌约37%。另外，由于ARM上周发布的销售预测低于分析师预期，其股价单日暴跌16%。有分析认为，软银本次宣布回购高达6.8%自有股份的时机可能相当有利。

截止周三收盘，ARM报收107.09美元，下跌5.56%。

但ARM自9月份首次公开募股以来的股价仍翻了一番多。数据中心的建设也推动了基于ARM架构芯片的需求增长，分析指出，ARM仍有提高芯片制造商使用其设计的专利费的空间。

值得注意的是，软银的股价并没有同步上涨至相同水平，截至当地时间周二收盘，软银持ARM股份价值约1050亿美元，已经远超其自身约730亿美元的市值。

同日，软银估计其净资产价值约为1700亿美元，或意味着其股票交易价格将比其理论价值低近60%。