美股Q2财报季已经进入尾声，AI投资仍是科技巨头的讨论焦点，美国经济衰退担忧为本财报季蒙上了一层阴影，劳动力市场降温、消费放缓对企业业绩造成了压力。
根据高盛最新研报，标普500指数Q2业绩整体好于预期。截至8月13日，已有456家公司公布了第二季度的业绩，这些公司代表了标普500指数总市值的87%。财报季开始时，华尔街共识预期年度每股收益（EPS）将增长9%，随着报告季节临近结束，该预期已经上升至11%。
高盛指出，劳动力市场、消费状况和人工智能是Q2财报季中美国上市公司提及频率最高的三个词语，或成为影响美股市场的关键因素。
劳动力市场依然健康？
高盛表示，由于7月非农就业数据不及预期，投资者重新将关注点转向了劳动力市场。有分析指出，尽管失业率上升至4.3%，但这主要是由于临时裁员和新移民就业难题导致的劳动力供应摩擦，职位空缺依然显示出劳动力需求稳固。
美股公司的评论也反映出劳动力市场整体健康。虽然有讨论减少员工人数或减缓招聘速度的情况，但总体上显示出公司招聘需求与可用人才之间达到了更好的平衡。
高盛指出，当前劳动力供需关系更为平衡。现在，讨论劳动力短缺的公司占比已回落至疫情前水平，且二季度讨论裁员的公司比例保持较低。
消费强劲，对经济意味着什么？
消费状况是衡量美国经济衰退与否的重要参考，而美股公司对消费者态度比较复杂。
一些公司提到，由于宏观经济环境的压力，消费者的购买力受到挑战，导致销售业绩不佳。然而，也有公司观察到消费者支出依然具有弹性。
高盛表示，消费板块公司的业绩与宏观数据保持一致。标普500指数中，有60%的消费公司二季度业绩超过预期，这一结果表明美国消费仍存在一定韧性。
高盛开发的消费指标——美国消费者仪表板——更是显示，美国消费状况当前十分健康。
隔夜，令人鼓舞的经济数据和强劲的财报助推美股实现大逆转，美国7月零售创一年半以来的最大增幅，而失业救济申请人数低于经济学家预期，再加上沃尔玛强劲盈利，在市场引发了一场广泛的反弹。
科技巨头或继续加码AI投资
高盛研报还显示，公司对AI技术的热情持续高涨，同时也在关注实现AI技术潜力所需的投资规模，特别是科技巨头（如亚马逊、谷歌、微软、Meta Platforms），这些公司的AI产品和服务需求以及AI投资计划受到了投资者的密切关注。
科技巨头财报公布强劲的财报后，市场将它们2025年的资本支出和研发预算的共识预测上调了3%。
此外，报告还强调了AI基础设施公司，包括数据中心REITs、公用事业公司和半导体制造商，它们从AI技术持续投资中受益。
