8月19日，华润啤酒（0291.HK）发布2024年中期业绩，实现营收237.44亿元，同比减少0.53%；实现归母净利47.05亿元，同比增长1.2%。
自2020年以来，华润啤酒首次出现营收同比下滑。
业绩发布后，华润啤酒宣布中期派息0.373元/股，同比增长30%，股利支付率达25.71%，同比增长5.78个百分点。
大摩和高盛均称华润啤酒的净利润表现略低于预期。
分产品看，今年上半年啤酒业务为华润啤酒贡献 收入225.66亿元，同比下滑1.43%，贡献息税前利润63.65亿元，同比增长2.63%。
拆分量价，华润啤酒的啤酒业务延续了“量减价升”的趋势。全年实现销量634.8万千升，同比下滑3.4%；实现吨价3554.8元，同比增长2%。
华润啤酒表示，中档以上啤酒销量占比超50%，次高端及以上销量个位数增长，高档及以上实现10%增长，其中喜力、老雪、红爵等品牌实现20%以上的销量增长。
不过在零售终端，经常能看到不足5元/瓶的喜力和百威在货架上堆积。
对于终端促销，董事会主席侯孝海解释称，这是为了吸引人流在促销,非厂商主动行为。
“这种降级不是（消费）降级，而是终端‘价格战’”。
白酒方面，担纲增长的金沙酒业贡献营收11.78亿元，同比增长20.6%，次高端单品摘要销量同比增长超50%，贡献白酒业务约70%的营收。
尽管营收有所增长，但白酒业务未计息税、折旧摊销前利润仅为4.13亿元，同比微增4.56%。
按此估算，金沙酒业的营业利润率仅有35.06%，低于同在港股上市的珍酒李渡（6979.HK）。
信风（ID：TradeWind01）询问华润啤酒相关人士白酒业务利润率下滑的原因，不过截至发稿对方暂未回复。
一名华润啤酒高管表示，未来希望把金沙酒业另一低端单品“回沙酒”做起来，低端产品回沙酒与摘要在白酒业务中的营收占比预计做到四六开。
8月19日，华润啤酒低开高走，最终收涨于24港元/股。
