一、事件：《稀土管理条例》实施
今年年中国务院发布《稀土管理条例》，将在2024年10月1日起施行。
《条例》共32条，明确国家对稀土产业发展实行统一规划，鼓励和支持稀土产业新技术、新工艺、新产品、新材料、新装备的研发和应用；规定稀土生产企业应当遵守有关矿产资源、节能环保、清洁生产、安全生产和消防的法律法规，保障实现绿色发展、安全生产。
天风证券表示，《条例》首次以行政立法形式规范稀土资源的开发利用，是2021年《稀土管理条例（征求意见稿）》的最终落地版本。相比前次征求意见稿，《条例》在稀土管理的具体细节做了进一步解释和要求，但更为重要的是对稀土行业的规范以及管控力度根本不动摇。
《条例》明确稀土资源属于国家所有，任何组织和个人不得侵占或者破坏稀土资源，国家对稀土资源实行保护性开采。这也是区别于2021年《稀土管理条例（征求意见稿）》的重要部分，在国家层面上进一步强调稀土资源的重要性，尤其在稀土开采方面明确规定要实行保护性开采，可以说在稀土供给端打下了“强心针”。
《条例》规定对稀土开采和稀土冶炼分离实行总量调控，值得关注的是，相比《征求意见稿》新增了优化动态管理部分，国家根据稀土资源储量和种类差异、产业发展、生态保护、市场需求等因素去实行总量调控。
同时，《条例》进一步规范稀土综合利用，鼓励和支持企业利用先进适用技术、工艺，对稀土二次资源进行综合利用。更进一步，建立产品追溯制度，严格流通管理。《条例》确定了稀土全链条管理制度框架，为后续稀土产业规范、优质发展保驾护航。
配额增速显著低于预期
8月20日工信部、自然资源部下达2024年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为13.5万吨、12.7万吨。
国金证券表示，2024 年第二批配额总量和第一批配额总量保持一致，因此测算得出全年配额数量同比 2023年仅增加 6%。对比 2021-2023 年配额增速分别为 20%/25%/21%，此次配额增速显著低于往年。
同时其认为，对比 2023 年第二批指标发放时提及的“2023 年设有预留指标，全年指标数量将综合考虑市场需求变化和各稀土集团指标执行情况等因素最终确定”，本次通知并未提及“预留指标”，亦未提及“全年指标数量将综合考虑市场需求变化和各稀土集团指标执行情况等因素最终确定”。
稀土行业的三重底
国金证券认为，稀土行业正逢“价格-成本、库存和主流股票估值”的三重底部。
自稀土价格在 2022 年 一季度见顶后，连跌两年，2024一季度/二季度氧化镨钕均价分别为 38.6/38.2 万元/吨（含税），处于主流稀土企业的盈亏线上下波动。且在过去稀土价格下跌预期较为一致的情况下，产业恐慌性抛售的现象亦较为严重，体现在下游磁材企业库存周期缩短和中上游企业和贸易商库存水平均较低；
据其测算 2024 年 1-6 月份稀土表观消费量和终端需求增速分别为 26%和 40%，意味着行业库存去化水平较高。且以稀土龙头北方稀土为例，目前 PB 仅为 3 倍，处于上市以来的较低水平。
二、历史龙头表现
6月29日，据新华社报道，国务院总理李强日前签署国务院令，公布《稀土管理条例》(以下简称《条例》)，自2024年10月1日起施行。
龙头达刚控股7月1日20cm涨停，次日再冲高近8个点。
三、相关概念股
稀土资源端：北方稀土、中国稀土、盛和资源、华宏科技、广晟有色等；
更多公司详情可见主题库：稀土磁材
