华见早安之声
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市场概述
科技股带头施压美股回落，纳指跌超1%，道指告别纪录高位。英伟达周三收跌超2%、盘后财报后一度跳水超8%，带动纳指100盘后跌超1.3%。
巴菲特的伯克希尔首次市值达1万亿美元大关。遭空头狙击后推迟发财报的超微电脑跌19%。财报后Salesforce盘后曾涨超4%。中概股指回落超3%，小鹏汽车跌9%，理想汽车跌超16%，拼多多跌7%、财报后三日累计跌36%，美团财报后涨近4%。
两年期美债收益率创三周新低，十年期收益率回升。美元指数脱离一年低位，英镑跌落近两年半高位，离岸人民币盘中跌超200点、失守7.14。比特币盘中跌超4000美元、跌穿5.9万美元。
原油两连跌，美油盘中跌超2%，EIA库存后一度几乎抹平跌幅。黄金回落，现货黄金盘中跌超1%、跌破2500美元。白银期货跌2.8%。伦锌伦铝跌超2%，伦铜跌2%，均告别一个月高位。
亚洲时段，A股三大指数涨跌不一，免税店概念股活跃，港股大幅下挫，农夫山泉收跌超10%。
要闻
王毅同美国总统国家安全事务助理沙利文举行战略沟通。
英伟达盘后一度跌超8%。第二财季营收创单季新高，超预期增长122%，Q3营收指引未达最高预期，预计Blackwell芯片Q4劲收数十亿美元，计划新增回购500亿美元。黄仁勋称Hopper需求强劲，外界对Blackwell预期“不可思议”。CFO称二季度已交付Blackwell样品，已改进Blackwell，未回答四季度Blackwell的数十亿美元收入是否是增量。
AI“大妖股”超微电脑盘中暴跌26%，兴登堡发布做空报告后，公司推迟发布业绩报告。
美团二季度营收同比增21%，经调净利润同比大增77.6%，即时配送订单数同比增14.2%；电话会：董事会已批准10亿美元的股票回购，明年旺季有望实现单日1亿外卖订单。
比亚迪上半年市占率持续提升，营收同比增长15.8%，净利润增长24.4%。
理想汽车二季度营收同比增长10.6%，经营利润为4.68亿元，同比下降71.2%，交付量增长25.5%，称鸿蒙智行是最大竞争对手。
全球最大芯片，进军推理：1800 token/秒，全球最快。
OpenAI据称寻求新融资估值超千亿美元，半年估值涨超20%。
伯克希尔市值首破1万亿美元，为首家非科技美企，巴菲特还在卖美银攒子弹。
市场收报
美股：道指跌0.39%，标普500指数跌0.6%，纳斯达克跌1.12%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.33%。德国DAX 30指数收涨0.54%。法国CAC 40指数收涨0.16%。英国富时100指数收跌0.02%。
A股：沪指跌0.4%，深成指跌0.31%，创业板指涨0.05%。
债市：美国10年期基准国债收益率涨2.09个基点，报3.8425%。两年期美债收益率跌2.80个基点，报3.8712%。
商品：WTI 10月原油期货收跌1.01美元，跌幅1.34%，报74.52美元/桶。布伦特10月原油期货收跌0.90美元，跌幅1.13%，报78.65美元/桶。COMEX黄金期货跌0.52%，报2539.80美元/盎司。COMEX白银期货跌2.80%，报29.145美元/盎司。伦铝和伦锌至少收跌2.1%，伦铜跌约2%，伦铅和伦锡至少跌超1.8%。
要闻详情
全球重磅
王毅同美国总统国家安全事务助理沙利文举行战略沟通。据央视新闻，双方就两国元首近期开展新一轮互动进行了讨论。同意继续落实两国元首旧金山会晤重要共识，保持高层交往和各层级沟通，继续开展禁毒、执法和非法移民遣返合作、应对气候变化等领域合作。同意适时举行两军战区领导视频通话、第二轮中美人工智能政府间对话等机制性安排。
英伟达盘后一度跌超8%，Q3营收指引未达最高预期，预计Blackwell芯片Q4劲收数十亿美元。第二财季英伟达营收创单季新高，超预期增长122%，第三财季营收指引增长最多83%、六个季度内首度低于100%，强于华尔街预期均值却低于继续三位数增长的最高预期。英伟达计划新增回购500亿美元。黄仁勋称，Hopper芯片需求强劲，外界对Blackwell预期“不可思议”，CFO称二季度已交付Blackwell样品，已改进Blackwell，未回答四季度Blackwell的数十亿美元收入是否是增量。盘后英伟达先涨超2%，后曾跌超8%。
AI“大妖股”超微电脑盘中暴跌26%，兴登堡发布做空报告后，公司推迟发布业绩报告。英伟达财报前夕，兴登堡做空“AI大妖股”超微电脑，超微电脑周三表示，预计不会按时向美国SEC提交截至2024年6月30日的财年年度报告（Form 10-K）。分析认为，这一系列事件发生的时机颇为微妙。超微电脑周三创下2020年3月16日以来最大单日跌幅，也带跌了英伟达等AI和芯片概念股。
美团二季度营收同比增21%，经调净利润同比大增77.6%，新业务继续减亏，即时配送订单数同比增14.2%；电话会：董事会已批准10亿美元的股票回购，明年旺季有望实现单日1亿外卖订单
- 美团二季度实现营收822.5亿元，经调整后净利润为136亿元，其中核心本地商业收入同比增长18.5%至607亿元，新业务营业利润亏损大幅缩窄75%。
- 电话会上公司高管表示，订单量和GTV本季度的强劲增长趋势可以持续，到店酒旅各细分业务本季度的同比增幅均在60%以上，预计经营利润同比增速将高于收入和订单量增速，对长期增长保持乐观。
比亚迪上半年市占率持续提升，营收同比增长15.8%，净利润增长24.4%。上半年，比亚迪汽车业务营收同比增长9.3%，新能源汽车销量稳居全球第一，手机组装业务同比增长42.5%。
理想汽车二季度营收同比增长10.6%，经营利润为4.68亿元，同比下降71.2%，交付量增长25.5%，称鸿蒙智行是最大竞争对手。对于未来发展，理想汽车首席财务官李铁表示，将在优化成本结构的同时，坚定投入技术与产品革新，推动业务稳健增长。
全球最大芯片，进军推理：1800 token/秒，全球最快。Cerebras推出专为训练AI模型的“全球最大芯片”WSE-3 AI后，进军推理市场，并推出“全球最快”AI推理服务。分析称，该推理服务不仅加速了AI模型的执行速度，还可以改变企业对在现实应用中部署和与AI交互的看法。
OpenAI据称寻求新融资估值超千亿美元，半年估值涨超20%。媒体称，在OpenAI的新一轮数十亿美元融资中，领投的风投Thrive Capital将投入约10亿美元，微软参投；近来OpenAI的现有股东商谈以1030 亿美元的公司估值出售股份，任何新的投资者都可能让估值达到或高于这一水平。
伯克希尔市值首破1万亿美元，为首家非科技美企，巴菲特还在卖美银攒子弹。伯克希尔今年以来累计上涨约30%，显著跑赢美股大盘，市值增加2000多亿美元，创下了该公司自己的历史纪录，是其十年以来最好的年度开局之一。与此同时，巴菲特继续大规模卖出美银持仓，似乎为之后的“苦日子”做好准备。
国内宏观
历史上看，A股“地量见地价”规律是成立的。根据华西策略统计，2018年至今A股整体调整的年份，成交“地量”后的20个交易日内，沪指阶段性见底。今年8月12日，A股日成交额首次低于5000亿元，成交持续缩量后，A股存在阶段反弹的可能，海外流动性转向宽松或成为短期催化。
2018年重演，转债到了“历史大底”？转债估值指标可比肩2018年，债性相当甚至更强、但股性略差。问题是当下转债债底普遍虚化，这意味着债性优势并不明显，此时转债的安全垫相比2018年要稍打折扣。股性不足则意味着转债跟随正股反弹的弹性可能欠佳，中期空间相比2018年要略微看淡。
上海楼市一条很重要的政策被忽略了。分析认为，上海楼市调整土地套型供应结构政策，调整了中小套户型面积，把一刀切的90平米小户型调整了多层100平米，小高层110平米，高层120平米；调整了中小套的配比，本质上会压缩未来一手房楼市的整体套数供应量，有助于一部分需求回流到二手市场，对于二手市场有一定支撑。
汇丰重磅报告：中国消费股哪些方向还有机会？年轻消费群体中“疗愈经济”趋势日益明显；消费者更倾向于性价比最大化；政策支持下，高价值耐用品可能首先受益。
国内公司
印媒爆料：“塔塔汽车将购买中企电池”。据环球网报道，印度《经济时报》28日援引Livemint网站消息爆料，印度最大的综合性汽车公司塔塔汽车公司将从中企采购电动汽车电池，以解决性能问题并实现供应和技术基础多样化。
外资行热议拼多多：“砸盘”的电话会，究竟是什么意思？摩根士丹利认为，对长期盈利能力下降评论过于负面；花旗表示，可能是希望管理投资者预期；高盛依然看好拼多多长期增长前景；伯恩斯坦认为健康且可持续的增长反而是“好事”。
农夫山泉盘中暴跌12%。受公众舆论冲击，农夫山泉饮用水营收在上半年暴跌近20%，集团营收和净利润的增速均创下三年最低。
五粮液上半年营收同比增11.3%，净利润同比增11.9%，不派现金红利。酒类产品营收471.1亿元，同比增12.5%，经销和直销模式营业收都有所增长，经销商数量继续增加。
蒙牛乳业营收、净利润同比两位数下滑。由于原奶供应过剩、需求不及预期，供需矛盾凸显，乳制品行业呈整体短期下滑，蒙牛乳业上半年营业收入同比下滑12.6%，净利润同比下滑17.2%。
年内涨幅最高国有大行交通银行发布半年报，拟每股分红0.182元。以实际分红和公司净利润相比，交行中期的分红率高达30%，在业界名列前茅。
中信银行发布半年报，营收逆势增2.68%，投资收益取得较好增长，中期分红近百亿元。
城商行头牌宁波银行发布半年报，营利双增，半年净利润超136亿元。
中信证券上半年营收同比降4.2%，拟每10股派发现金红利2.4元。上半年，中信证券旗下证券投资业务营收同比增31.3%，证券承销业务腰斩。到今年年中，中信证券资产管理规模合计约14560亿元，较去年年末显著增长。
顺丰控股上半年净利润同比增15%至48亿元，营业收入同比增8.1%，总件量62.4亿票，同比增6.3%。
中海油业绩再创历史同期最佳，上半年营收同比增22%，净利润同比增25%。
BOSS 直聘营收、净利润保持强劲增长。
海外宏观
哈里斯”税收方案“成型，支持最敏感的资本利得税。哈里斯的“税收方案”将向净资产超过1亿美元的富豪征收未实现资本利得税，这使得美国顶级富豪将面临可观的、当前法律下不存在的未实现资本利得税。
美国劳工部承认非农就业修正数据发布失误，未来几天将宣布改进措施。美国劳工部发言人表示，由于技术故障导致上周三美国非农就业修正数据延迟发布半个多小时。劳工统计局努力避免类似错误再次发生，计划通过包括社交媒体在内的多个平台发布数据，以确保每个人同时获得信息。
高盛资产配置研究主管警告：市场信心恢复太快！Mueller-Glissmann提到，虽然标普500指数收复了8月暴跌期间的跌幅，但市场的风险偏好并没有回到之前。当前宏观经济的势头略弱。接下来股债60/40投资组合可能不那么可靠，有不同的方法来解决这个问题：要么稍微削减一点风险资产，要么创建替代的多元化产品。
“美元微笑理论”提出者：美元目前的贬值趋势不会止步，甚至可能演变成一场“雪崩”。Stephen Jen认为，越来越多的美元储户开始抛售美元，他们对美元作为世界事实上的储备货币的地位产生了怀疑，并对美国不断上升的贸易和预算赤字感到紧张。美联储可能线性降息，但美元贬值很可能是非线性的。另有分析认为，如果美联储降息力度不及预期，也可能会导致美元的贬值压力减轻，甚至出现反弹。
美国上周原油库存降至1月以来新低，市场人士仍不确定OPEC今秋会否增产。美国官方数据显示，上周美国EIA原油和汽油库存均下降，体现9月初劳动节假期前需求回升。调查显示，预计10月OPEC+会按计划增产的观察人士和预计不会的人数几乎相当。利比亚本周停产据称已造成该国产量减少过半，若长期停产，可能为其他OPEC+国家增产铺平道路。
海外公司
大模型大战，一场“赢家通吃”的烧钱竞赛。分析认为，一旦有更先进的模型出现，旧模型的价值就会迅速降低甚至为零，因此需要玩家持续不断地投入巨额投资，以保持行业的领先地位。
Salesforce全年每股收益指引超预期，现任CFO将辞职，盘后涨超4%。Salesforce美股周四盘后公布截至7月31日的第二财季业绩显示，虽然该公司营收增速放缓，但全年每股收益指引超出分析师预期，刺激该公司股价周四盘后一度上涨超过4%。
行业/概念
1、AI手机 | 调研机构IDC鉴于上半年全球手机市场交付情况良好，于8月27日宣布调高全年手机交付预测，最新估计同比增幅为5.8%，交付量预估达12.3亿部；此前预估为12.1亿部，同比增幅为4%。IDC预计，到2024年底，生成式AI智能手机将实现344%的强劲增长，占据整个市场18%的份额。
点评：分析认为，随着AI技术的进步，各手机大厂商纷纷在设备中加入AI功能，以保持市场竞争力，如三星与谷歌合作将GeminiAI模型预装至GalaxyS24系列手机中；华为Mate60系列搭载盘古大模型；苹果AI旗舰新机也将于9月份发布。机构认为，随着下半年苹果iPhone16、华为Mate70、小米15等手机大厂高端旗舰机型的密集发布，及AI加速迭代驱动的换机潮，手机市场或将加速复苏。
2、数字人 | 据中国互联网协会微信公众号消息，由中国互联网协会主办的2024（首届）中国数字人大会将于9月23日-24日在北京中关村国家自主创新示范区展示交易中心召开。大会主题为“数字人应用与未来”，将发布《中国数字人发展报告（2024）》《中国数字人产业生态图谱（2024）》《中国数字人全场景应用图谱（2024）》。
点评：分析认为，当前，在元宇宙创新中脱颖而出的数字人，正在成为AI应用最热门的入口。当前，随着GPT等大语言模型的发布，AI+虚拟数字人的发展领域将进一步拓宽。艾媒咨询预计到2025年，核心市场规模将达到480.6亿元，带动周边市场规模近6402.7亿元。AI赋能背景下，虚拟数字人使用门槛降低，推动下游企业相关业务降本扩收，看好电商、文旅、教育、政/企务及泛娱乐板块的虚拟数字人渗透率提升。
3、玄玑感知 | 8月28日，华为正式发布玄现感知系统。该系统将应用于智能穿戴设备中，并将于9月份推出搭载该系统的智能穿戴新品。除了心率监测，华为玄现感知系统还支持多达60项运动健康指标的监测，涵盖人体六大健康系统。
点评：海通证券研究所认为，可穿戴市场未来将迎合更多的细分需求。可穿戴腕带有望重返增长，得益于智能手表市场的复苏，以及基础手表细分市场的持续回暖，整体市场将在年底前强力反弹
4、超充 | 9月3日，华为将举行珠峰超充站发布会暨超充联盟正式商用仪式。今年4月，华为数字能源携手阿维塔、北汽等首批11家车企、行业协会、充电运营商成立了超充联盟，基于华为超充带来的新技术、新使命、新生态，让有路的地方就有高质量的充电。
点评：西部证券认为，随着中国新能源车保有量快速提升，公共充电量将维持高增长。日前召开的北京充换电展上，液冷超充产品成主流。液冷超充逐步普及将助力解决充电久、充电难的问题，助力新能源车渗透率继续提升。
5、算力 | 当地时间8月28日盘后，AI芯片行业龙头英伟达将发布最新一季财报。根据华尔街分析师预测均值，英伟达二季度的营收约为286亿美元，同比增长112%，这将是英伟达连续第五个季度实现三位数增长。
点评：华福证券认为，尽管Blackwell的延误有可能扰动算力产业链进展，但是从英伟达股价角度看，市场对这种扰动的担忧已得到减缓。近期产业链上下游公司陆续在业绩会上对AI算力需求了做出乐观展望，结合产业链针对Blackwell延误相关的调研信息，预计英伟达在8月28日举行的业绩电话会上仍将给出乐观指引。关注相关指引为A股算力板块带来的催化。
6、传媒 | 据央广网报道，从今年秋季开学起，全国小学和初中启用新修订的道德与法治、语文、历史统编教材，首先在起始年级使用，三年内覆盖义务教育阶段所有年级。
点评：分析认为，教辅书市场规模持续扩大。教辅资料的核心目标群体为在校学生，受宏观经济的影响较小。在国内依然靠高考制度选拔人才的模式下，预测未来国内对教辅资料的需求还会持续旺盛。报告显示，2023年中国图书零售市场码洋规模为912亿元，其中教辅书占比达到17.05%。
今日要闻前瞻
美国二季度实际GDP。
美国上周首次申请失业救济人数。
德国8月CPI。
亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话。
戴尔、露露柠檬、百思买、ULTA公布财报。
<全文完>
