美国8月非农新增就业14.2万人不及预期,前值大幅下修,失业率降至4.2%

纽约联储主席威廉姆斯发表讲话,称“现在下调联邦基金利率是合适的”。美联储9月降息50基点的可能性一度升至50%。

8月非农报告好坏参半,失业率如期下降,掐断了此前“萨姆规则”释放的衰退信号,然而,就业增长远不及预期,前值也被大幅下修,表明劳动力市场仍未走出泥潭,为美联储在9月份大幅降息提供了更大的操作空间。

9月6日周五,美国劳工统计局公布报告显示:

美国8月非农就业人口增长14.2万人,不及预期的16.5万人,7月数据从11.4万人大幅下修至8.9万人,6月数据下修了6.1万;

失业率从7月的4.3%下降至4.2%,持平预期,失业率为今年3月以来首次出现下降;

时薪同比上涨3.8%,略高于预期的3.7%,前值为3.6%;时薪环比上涨0.4%,预期和前值分别为0.3%和0.2%。

劳动力参与率仍维持在62.7%的水平。

就业数据发布后,短期美债飙升,2年期美债收益率短线下行,日内跌11个基点,标普500指数期货保持低位,美元延续跌势。

与此同时,纽约联储主席威廉姆斯发表讲话,称“现在下调联邦基金利率是合适的”。交易员预计美联储9月降息50基点的可能性一度升至50%。

前值被大幅下修,家庭调查表现强劲

前值“又双叒叕”被下修,6月新增就业人数下修了6.1万,从 17.9个下调至11.8万,7月数据下修了2.5万,从11.4万下修至8.9万。

经过修订,6月和7月就业人数总计比之前报告的少了8.6万个。

这也是非农新增就业人数连续4次被下修,过去7次有6次被下修。

尽管机构调查令人失望,家庭调查却一次又一次地强劲增长:8月新增就业达到16.8万人。

制造业就业恶化,“沮丧”失业人数比例升至近三年最高水平

从行业角度来看,8月就业增长主要由建筑业、医疗保健等推动。具体来看:

建筑业就业岗位增加34000个,居于首位;

医疗保健业增加3.1万个;

社会援助增加1.3万个,政府就业也出现了小幅增长。

然而,制造业就业明显恶化,8月就业岗位减少2.4万个,降幅为三年来第三高水平,预期仅减少0.2万个。

其他主要行业的就业变化不大,包括采矿业、批发贸易、零售贸易、运输和仓储、信息、金融活动、专业和商业服务、休闲和酒店。

就业市场仍不容乐观的另一个证据是,因沮丧而放弃找工作的人(discouraged workers),以及因为经济原因而只能找到兼职工作的人,比例上升到了7.9%,是2021年10月以来的最高水平。

9月降息幅度仍悬而未决

8月非农,对即将到来的9与利率决议意味着什么?

芝商所FedWatch工具显示,交易员预计美联储本月降息50基点的可能性升至47.0%,降息25基点的可能性降至53%。

有分析认为,虽然新增就业人数的数字令人失望,但远未达到引发恐慌的程度,而降息50个基点则会发出这样的信号。CIBC分析师Ali Jaffery此前指出,今天美联储发言人(美联储“三把手”威廉姆斯)的发言将真正设定人们对25或50个基点降息的预期。

数据公布后,威廉姆斯发表讲话称:

美联储在保持价格稳定和实现最大就业这两个目标上已经取得了“显著进展”,两个目标的风险已达到“平衡”状态。通胀率逐步朝着2%目标迈进,现在下调联邦基金利率是合适的。

威廉姆斯预计,美联储今年会将利率降至约2.25%,明年接近2%。

然而,对于“新美联储通讯社”Nick Timiraos而言,威廉姆斯没有表达任何本月将会降息50个基点的意思。Timiraos在数据公布后发帖表示:

美联储威廉姆斯事先准备好的讲话并没有为降息50个基点奠定任何基础。

随着时间的推移,政策可以转向更中性的设定。他现在在进行问答环节,如果提问题的人决定问货币政策而不是国债管理,也许我们会得到更多信息。

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