超长期美债需求略显乏力,美国30年期国债拍卖显著不如更短期

何浩
本次拍卖的得标利率4.015%,虽然创下2023年7月以来最低,但连续第三次出现体现需求疲软的尾部利差,其它指标也表现平平,明显不如本周稍早的几场更短期美债拍卖。结果出炉后,美债收益率迅速涨至盘中高点附近。

9月12日周四,美国财政部拍卖220亿美元30年期国债。在经历了本周稍早出色的3年期和10年期美债拍卖后,本次更长期的30年期美债拍卖显得需求乏力,明显不如更短期的美债拍卖。

本次拍卖的得标利率为4.015%,创2023年7月以来的最低,上次8月8日为4.314%。本次拍卖的预发行利率为4.001%,较最终得标利率低1.4个基点,为连续第三次拍卖出现体现需求疲软的尾部利差。

 

本次拍卖的投标倍数为2.38,较前次的2.31有所反弹,但仍低于最近六次拍卖的平均水平2.39。

作为衡量美国国内需求的指标,包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人在内的直接竞标者(Direct Bidders)获配比例为15.7%,较上个月变化不大。

作为衡量海外需求的指标,通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标的间接竞标者(Indirect Bidders)获配比例为68.7%,高于上个月的65.3%,也高于近期均值65.5%。海外需求算是本次30年期美债拍卖表现不错的地方,不过依然没有更短期美债抢眼。

作为承接所有未购买供应的“接盘侠”,一级交易商(Primary dealers)本轮获配比例为15.7%,略低于近期均值15.9%。

 

30年期美债拍卖结果出炉后,美债收益率迅速上涨至盘中高点附近。

 

不过财经金融博客Zerohedge注意到了一个奇怪的现象——虽然美债收益率上涨至盘中高点附近,但与此同时,降息可能性上升,这引人注意。Zerohedge指出,事实上这不太可能实现,除非下周的美国零售销售数据大幅低于预期,引发美国经济衰退的担忧。

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