华见早安之声
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市场概述
美国制造业PMI创15个月最低，但服务价格涨幅扩大，多位美联储官员释放混杂信号但都证实继续降息。美股涨，道指、标普创新高，仅小盘股跌。中概指数一度涨2.5%亮眼。特斯拉涨近5%，英伟达跌1%后收涨，英特尔和理想汽车涨约3%，名创优品跌超16%。
投资者评估增长前景，美债收益率小幅齐涨。欧洲经济数据不佳提升欧央行降息预期，德债收益率曲线结束倒挂。
美元指数一度升穿101。离岸人民币最深跌230点一度失守7.06元。
油价跌2%后跌幅砍半。现货黄金一度升破2630美元再创历史新高。
亚洲时段，沪指录得4连阳，华为概念股继续走强，港股中国奥园收涨约127%，国债期货涨跌互现。
要闻
周二上午9点，聚焦国新办新闻发布会，潘功胜、李云泽、吴清出席。
美国9月Markit制造业PMI创15个月新低，服务业扩张速度放缓，价格压力重现。欧洲央行降息预期升温，欧元区9月制造业PMI创年内新低，德法双双加速萎缩。
茅台又降价。截至9月22日，2024年飞天茅台原箱批发价跌至2270元/瓶，较前一日下跌30元。
特斯拉大涨近5%，创两个月新高。巴克莱称中国市场或推动交付超预期。高盛的预测则与更广泛的市场预期一致。
美联储高官放风后续行动：劳动力市场还未“爆红灯”，预计年内再降50基点，未来一年多次降息。芝加哥联储主席：未来12个月内，我们还要走很长的路，才能将利率降至中性水平。媒体评论称，美联储官员为再来一次大幅降息敞开大门，但密切关注数据。
OpenAI CEO Sam Altman：AI奇点近在咫尺，准备好迎接“智能时代”。
名创优品63亿“拿下”永辉超市，CEO称“胖东来模式是20年一遇机会”。
黎巴嫩遭遇2006年黎以战争以来最惨重伤亡，美国正在向中东增派部队。黎巴嫩真主党与以军进行“最大规模交火”，联合国秘书长：黎巴嫩有可能变成“另一个加沙”。伊朗总统表示，伊朗愿意缓和与以色列的紧张关系，只要对方做出同样程度的承诺。
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市场收报
美股：道指涨0.15%，标普500指数涨0.28%，纳斯达克涨0.14%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.40%。德国DAX 30指数收涨0.68%。法国CAC 40指数收涨0.10%。英国富时100指数收涨0.36%。
A股：沪指涨0.44%，深成指涨0.1%，创业板指跌0.4%。
债市：美国10年期基准国债收益率大致持平，报3.7413%。两年期美债收益率跌1.05个基点，报3.5803%。
商品：WTI 11月原油期货收跌0.63美元，跌幅0.89%，报70.37美元/桶。布伦特11月原油期货收跌0.59美元，跌幅0.79%，报73.90美元/桶。COMEX黄金期货涨0.27%，报2653.40美元/盎司。COMEX白银期货跌1.57%，报31.010美元/盎司。伦铜和伦锡至多收涨超0.7%。
要闻详情
全球重磅
周二上午9点，聚焦国新办新闻发布会，潘功胜、李云泽、吴清出席！今年1月份，中国央行、金融监管总局和证监会曾齐聚国新办，中国央行提前两周宣布降准0.5个百分点，并下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。民生证券认为“十一长假前”往往是政策出台的“重要窗口”。
美国9月Markit制造业PMI创15个月新低，服务业扩张速度放缓，价格压力重现。标普全球公布的最新PMI数据显示，美国商业活动扩张速度略有放缓，预期有所恶化，价格指数明显攀升。商品和服务价格均以六个月来最快的速度上涨，服务业的投入成本以一年来最快的速度上涨。分析称，通胀再次加速，表明美联储不能完全将注意力从通胀目标上转移开。
欧洲央行降息预期升温，欧元区9月制造业PMI创年内新低，德法双双加速萎缩。欧元区前两大经济体9月私营部门商业活动均出现下滑，德国制造业困境加剧恶化，法国服务业萎缩。
茅台又降价！截至9月22日，2024年飞天茅台原箱批发价跌至2270元/瓶，较前一日下跌30元。分析称，茅台酒此轮批发价下跌，与中秋节白酒消费需求遇冷有关。
特斯拉大涨近5%，创两个月新高！巴克莱：中国市场或推动交付超预期。巴克莱分析师预计，由于中国市场销售出现反弹，特斯拉第三季度的交付量将超过市场普遍预期，加上Robotaxi下月即将推出，可能会推动股价持续上涨。高盛的预测则与更广泛的市场预期一致。
美联储高官放风后续行动：劳动力市场还未“爆红灯”，预计年内再降50基点，未来一年多次降息。卡什卡利说，美联储上周降息50个基点后政策依然偏紧，预计未来的降息步伐将更小，年内将再有两次25个基点的降息。博斯蒂克表示，随着通胀接近美联储的目标，劳动力市场更加平衡，现在是将利率恢复到中性水平的时候了。古尔斯比称，上周降息50基点标志着除了通胀也要考虑就业风险，这可能意味着未来一年将有多次降息。未来12个月内，我们还要走很长的路，才能将利率降至中性水平。媒体评论称，美联储官员为再来一次大幅降息敞开大门，但密切关注数据。
Sam Altman：AI奇点近在咫尺，准备好迎接“智能时代”。OpenAI CEO Sam Altman发文展望人工智能（AI）时代人类的未来。文章称，在未来的几十年里，我们将能够做一些在我们祖父母眼中如同魔法般的事情。这可能是迄今为止整个历史中最具决定性的事实。或许几千天内我们就能拥有超级智能；也许时间会更长，但我确信我们将会实现这一目标。虽然这一切将逐步发生，但令人惊叹的成就——解决气候问题、建立太空殖民地、发现所有物理学定律——最终将变得稀松平常。凭借几乎无限的智能和充裕的能源——即产生伟大想法的能力和实现这些想法的能力——我们能够做很多事情。
名创优品63亿“拿下”永辉超市，CEO称“胖东来模式是20年一遇机会”。截至6月末，名创现金余额62.3亿元。名创CFO称，公司150多亿资产中现金占比较高，一直拉低资本回报率，入股永辉对提升资本回报率有较大帮助，且永辉业务已到拐点，未来一两年会有较大改善。名创优品“拿下”永辉超市后，周一美股跌逾16%。
台积电、三星考虑在阿联酋建芯片工厂。台积电和阿联酋的高管最近均访问了阿联酋，并讨论了建设大型芯片工厂的可能性。阿联酋正在讨论的潜在项目价值可能超过1000亿美元，但有分析认为，项目讨论仍处于早期阶段，存在重大障碍，或不能实现。
国内宏观
习近平在接见探月工程嫦娥六号任务参研参试人员代表时发表重要讲话强调，再接再厉乘势而上，加快建设航天强国，并参观月球样品和探月工程成果展览，李强赵乐际王沪宁蔡奇丁薛祥李希出席活动。习近平指出，嫦娥六号完成了人类历史上首次月球背面采样，突破了多项关键技术，是我国建设航天强国、科技强国取得的又一标志性成果，是我国探月工程的重要里程碑。
外媒放风：美国将“升级”打压中国汽车。据环球网，路透社22日援引知情人士的消息称，出于对“国家安全”的考虑，美国商务部预计将于本周一提议，禁止美国道路上行驶的网联汽车和自动驾驶汽车使用中国的软件和硬件。
海外宏观
美国港口工人大罢工迫在眉睫，占全美41%吞吐量，供应链紧张又要来了。即将到来的港口罢工，可能会在选举前36天关闭所有东海岸和墨西哥湾沿岸的港口，并使供应链陷入比新冠疫情停工后程度更严重的瘫痪。
哈里斯首次表态：将支持加密货币投资。哈里斯表示，如果当选，她将支持增加对人工智能和加密货币行业的投资。而早在8月，其竞选政策顾问就透露过，“哈里斯希望帮助数字资产的增长”。特朗普也曾公开地向加密货币行业释放友好信号。
美联储大降息后高盛唱空美元，英镑、欧元、日元、人民币预期汇率集体上调。高盛认为，大降息显示美联储愿意比其他央行更大胆地应对经济下滑，高盛将英镑、欧元和日元兑美元的12月预期汇率均上调至少超6%，人民币兑美元上调2%至7.25。高盛认为美元走软是渐进且不平衡的，不会迅速走软。
又见大乌龙，德国多项重磅经济指标四个月没发布了。德国联邦统计局因“IT故障和数据处理方法变更”，已连续四个月未发布零售和批发销售，以及服务业等数据。值得注意的是，数据更新的推迟不仅影响了经济学家的分析，也让公众感受到德国原本引以为傲的高效系统正在失灵。
海外公司
OpenAI劲敌Anthropic“吸金”寻求估值400亿美元。媒体称，Anthropic开始和投资者商谈以最高400亿美元估值获取新融资，估值较今年初翻一倍。此前媒体盛传微软、苹果、英伟达将参与OpenAI的65亿美元新融资，融资前估值将达1500亿美元。
报道：苹果A16芯片首次在美国投产，明年上半年完成生产目标。目前，苹果已在亚利桑那州的台积电工厂生产了首批A16芯片。有观点推测，该批次芯片最终将用于最新款iPad或下一代iPhone SE。
野村：对内存市场风险的担忧夸大了。野村证券认为，市场对HBM过剩的担忧被夸大了，内存行业的整体收益仍可能因为HBM和高端DRAM的强劲增长而上升。同时，野村证券预计美国大型科技公司今年的资本支出将增长近50%。
在AI可穿戴设备普遍表现不佳的一年中，雷朋Meta智能眼镜却超出预期。时尚且易于融入日常生活的外观、299美元相对亲民的定价，以及虽然不够完美但足够使用的AI功能，使得看起来没那么酷炫的Meta眼镜有望领跑这场AI硬件大赛。
看好未来转型，Apollo资管拟数十亿美元投资英特尔。报道称Apollo资管计划购入英特尔50亿美元的股权。分析称，Apollo此举将是对英特尔自救战略的信任一票，或增加其被高通收购的可能性。
裕信银行寻求将德国商业银行持股比例增至21%，德国反对，意大利支持。意大利裕信银行计划扩大其在德国商业银行的持股比例，并于周一通过衍生品合约锁定德国商业银行11.5%股份，使其总持股比例提升至近21%。但需欧央行批准后，才会实际取得与这些衍生品合约相关的股份。德国政府表示反对，不支持该行被收购。而意大利则支持裕信银行收购。
行业/概念
1、液冷 | 据TrendForce集邦咨询最新调查，随着英伟达（NVIDIA）Blackwell新平台预计于2024年第四季出货，将推动液冷散热方案的渗透率明显增长，从2024年的10%左右至2025年将突破20%。随着全球ESG（环境、社会和公司治理）意识提升，加上云端服务厂商加速建设AI服务器，预期有助于带动散热方案从气冷转向液冷形式。
点评：分析师认为，英伟达在全球AI服务器市场市占率接近90%，新平台因能耗较高，尤其GB200整柜式方案需要更好的散热效率，有望促进液冷方案渗透率。TrendForce集邦咨询预估2025年Blackwell平台在高端GPU的占比有望超过80%，这将促使电源供应厂商和散热行业等将竞相投入AI液冷市场，形成新的产业竞争格局。近年来，谷歌、亚马逊和微软等大型美系云厂商均加快布建AI服务器，主要采用搭载NVIDIA GPU及自研ASIC的方式。在AI芯片架构升级的大趋势下，高算力与高功耗相匹配，液冷已经从“选配”到“必配”。
2、大模型 | 据IT之家报道，美图公司今天宣布，旗下的“奇想大模型”视频生成能力完成全面升级，实现了视频生成时长、画质、流畅性、真实性及可信度等方面的提升。据悉，美图奇想大模型的单次文生视频时长、单次图生视频时长均达5秒，支持生成1分钟、24FPS、1080P 的超长视频，升级后的视频生成功能将逐步覆盖美图秀秀、美颜相机、Wink、开拍、美图设计室、WHEE、MOKI等产品。
点评：分析师认为，自Sora等各类应用和模型出圈至今，文生视频已成为当前科技巨头们及业界积极探索的方向。随着文生视频大模型加速的迭代，用以训练的视频素材将有望成为未来的增量需求，相关领域公司业务望迎来重估。
3、白糖 | 据百川盈孚，9月23日，三氯蔗糖市场再度上行。生产企业发布涨价函，报价21万元/吨，较上周上涨5%，较上月累计上涨110%。当前行业开工水平偏低，库存继续下滑，供需格局逐步改善中。
点评：光大证券认为，三氯蔗糖是第五代高倍甜味剂。近年来，在全球减糖、低糖大趋势下，氯蔗糖在食品饮料、调味品等领域得到广泛应用。由于国内能耗双控政策的执行，三氯蔗糖的新批新建项目受到严格监管。当前产能集中度较高，前四大企业占比高达92%。出口量也在稳步提升，2019-2023年的年复合增长率为23.2%。
4、环保 | 国家发展改革委23日举行专题新闻发布会，国家发展改革委党组成员、副主任赵辰昕在会上表示，“两新”工作持续推进将会在未来一段时间产生大量废旧物资，需要通过回收循环利用工作应对此问题。国家发改委始终高度重视废旧物资回收循环利用问题，“两新”的四大行动中，回收循环利用是其中的重要一项。把回收循环利用链条畅通了，不仅能有效解决环境污染等问题，还能帮助我们开启资源的“第二矿山”。下一步，国家发展改革委将会同有关方面，做好回收循环利用这篇大文章，加快构建覆盖各领域、各环节的废弃物循环利用体系，持续畅通资源回收利用链条。
点评：分析认为，随着居民环保意识的增加，叠加循环经济发展、国家政策大力支持等因素，再生资源回收利用产业规模不断扩大。根据相关机构测算，2023年行业规模达到1.62万亿元。长期来看，随着我国“碳达峰”、“碳中和”目标的提出，我国循环经济体系下再生资源行业有望迈入高速发展的快车道。在双碳目标下，高碳排放企业减排压力较大，而再生资源的循环使用可以减少“开采原材料、原材料初加工”时的碳排放。此外，碳交易制度建立后，企业更有意愿通过循环再生、节能增效和能源替代来实现永效减排。
5、固态电池 | 据第一财经报道，东风汽车品牌秋季发布会暨第九届科技创新周上，东风汽车集团副总经理尤峥透露，东风即将量产能量密度350wh/kg的固态电池产品，并将加速自研下一代全固态电池，能量密度突破550wh/kg。今年以来，我国固态电池产业化进程迎来“小高潮”，宁德时代、蔚来、上汽智己、赣锋锂业、广汽集团、欣旺达等动力电池企业相继发布固态电池新品。
点评：分析认为，固态电池因高安全和高能量密度，有望开启新一轮电动化创新周期。2024年以来，我国固态电池行业出现半固态量产车型上市、半固态电池装车渗透率达1%等边际变化，产业化信号已至。机构预计，2030年，全球固态电池市场空间有望达1.2万亿元。
今日要闻前瞻
周二上午9点，聚焦国新办新闻发布会，潘功胜、李云泽、吴清出席。
美国7月S&P/CS 20座大城市房价指数。
澳大利亚公布政策利率。
<全文完>
