标普纳指跌但道指新高，中概指数全周大涨24%，离岸人民币周涨超600点

房家瑶、杜玉、龙玥、卜淑情

09/28 07:01

美PCE通胀降温坚定美联储降息信心，但美股午后下行，英伟达一度跌近4%。中国刺激政策驱动中概指数涨4%，蔚来涨近13%，泛欧股指和德股连续两日新高，奢侈品股再涨。道指、标普和纳指均三周连涨，两只聚焦中国ETF创史上最佳单周涨幅。美元连跌四周至14个月最低，金银冲高回落，美油周跌4%。日元跌穿146后迅速反弹，最高涨近2%上逼142。离岸人民币一度上逼6.96元，较日低不足7关口最高振幅近440点，交投16个月最高。

欧美通胀齐降，加速全球央行降息步伐。美国方面，8月核心PCE（美联储青睐的通胀指标）低于市场预期，环比仅增0.1%创5月来新低，整体PCE同比降至2.2%接近美联储2%目标。同时，美国9月密歇根大学1年通胀预期终值降至2.7%创2020年以来新低，消费者信心指数终值升至70.1创五个月新高。市场预计美联储11月降息50基点概率从49.3%抬升至54.1%。

美联储已暗示将关注重点从通胀转向保持劳动力市场健康，就业数据将决定后续降息步伐。2025年票委、美国圣路易斯联储主席Musalem表示，美联储应当“循序渐进”地进行降息，预计美联储在2024年剩余时间内将不止一次地降息25个基点。如果美国就业市场表现弱于预期，美联储可能加快降息步伐。美联储理事鲍曼称，数据表明美国经济仍然强劲。

欧洲方面，法国、西班牙通胀率均跌破2%低于预期，同时调查显示欧元区8月消费者通胀预期下降，支撑欧洲央行加快降息步伐。市场预计欧洲央行在10月降息25基点的概率达80%，摩根大通、巴克莱等大行预计欧洲央行将从10月起每次会议都降息。

受益于中国“政策大礼包”，叠加全球央行降息预期不断升温，抬升风险偏好。道指和欧股再创新高。中国资产最为亮眼，中概指数本周累涨23.94%远远跑赢科技七姐妹和美股大盘。比特币连续第三周上涨，周五突破66000美元，黄金在周五之前连续四日创新高，实现三周连涨。美元连续四周下跌。受利比亚和沙特供应增加担忧，且投资者担忧油需前景，盖过中东局势影响，美油和布油回吐过去两周几近全部涨幅。

美联储降息预期有所波动，但得益于周五降息预期升温，本周基本维持11月降息50基点概率超过50%

周五标普和纳指收跌，标普脱离历史最高，道指连涨两日重返新高，盘中一度涨450点或涨超1%，罗素小盘股也一度涨1.5%领跑。英伟达盘中最低跌近3.9%，纳指最深跌近0.7%，芯片股指最深跌近2.3%。受益于油价上涨，能源板块表现优异。全周，美股三大指数均三周连涨，中概指数累涨近24%：

美股指数涨跌不一：标普500指数收跌7.20点，跌幅0.13%，报5738.17点，本周累涨0.62%。与经济周期密切相关的道指收涨137.89点，涨幅0.33%，报42313.00点，本周累涨0.59%。科技股居多的纳指收跌70.70点，跌幅0.39%，报18119.59点，本周累涨0.94%。纳指100收跌0.53%，本周累涨1.08%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌0.78%。对经济周期更敏感的罗素2000指数收涨0.67%。恐慌指数VIX收涨10.34%，报16.96，本周累涨5.02%。

本周美国股市涨跌互现，小盘股小幅累跌，纳指累涨约1%领跑

美股行业ETF收盘涨跌互现。能源业ETF涨逾2%，公用事业ETF涨近1%，生物科技指数ETF涨约0.5%。而半导体ETF跌近2%，全球科技股ETF与科技行业ETF各跌约1%，网络股指数ETF下跌不到0.5%。

标普500指数的11个板块涨跌不一。信息技术/科技板块跌0.96%，原材料板块跌0.23%，可选消费板块跌0.08%，医疗保健板块跌0.04%，必选消费板块跌0.01%，工业板块涨0.15%，房地产板块涨0.19%，金融板块涨0.34%，电信板块涨0.49%，公用事业板块涨1.01%，能源板块涨2.11%。

“科技七姐妹”涨跌不一。特斯拉收涨2.45%，本周累涨9.32%。谷歌A收涨0.75%，本周累涨0.22%，前美国总统特朗普称，若重新入主白宫，将要求就网络搜索结果起诉谷歌。苹果收涨0.12%，本周累跌0.21%。而英伟达跌近3.9%后收跌2.13%，本周累涨4.61%。亚马逊收跌1.67%，本周累跌1.89%。微软收跌0.76%，本周累跌1.67%。“元宇宙”Meta收跌0.08%，本周累涨1.07%。

科技七姐妹本周收盘持平

芯片股多数下跌。费城半导体指数收跌1.76%，本周累涨4.32%。行业ETF SOXX收跌1.59%；英伟达两倍做多ETF跌4.38%。英特尔收跌0.04%，英特尔和美国政府力争在年底前最终敲定85亿美元的芯片融资。报道称英特尔拒绝了Arm收购其产品部门的意向，Arm没有对英特尔的制造业务表示出收购兴趣。台积电ADR收跌4.74%，博通收跌3.03%，Arm控股收跌2.4%，美光科技收跌2.17%，应用材料收跌2.24%，阿斯麦ADR收跌1.28%，科磊收跌2.75%，AMD收跌1.87%，高通收跌1.47%，迈威尔科技收跌3.35%，慧荣科技ADR、Qorvo、联电ADR、思佳讯至少跌超1.2%。而安森美半导体收涨1.46%，ASM国际ADR涨超0.5%，恩智浦涨超1.1%，意法半导体ADR涨约3%，纳微半导体涨超5.7%，Wolfspeed涨10.53%。

AI概念股涨跌不一。超微电脑收涨4.31%，略微收复周四12.17%的跌幅。Serve Robotics收涨11.57%，CrowdStrike收涨1.56%，Snowflake收涨1.27%，BullFrog AI收涨0.68%，甲骨文收涨0.38%，而Palantir收跌0.7%，英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI收跌2.65%，BigBear.ai收跌1.27%，戴尔科技收跌4.96%，C3.ai收跌0.62%。

中概股指继续大涨。纳斯达克金龙中国指数收涨4%，本周累涨23.94%，逼近2022年3月11日当周的表现（当时累涨26.34%）。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨3.95%，本周累涨23.25%。中概互联网指数ETF（KWEB）收涨3.92%，本周累涨26.81%。富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨2.62%，富时中国3倍做空ETF（YANG）则收跌2.91%。

热门中概股中，房多多涨17.76%，周四涨114%。中北能涨65.5%，周四涨39.73%。奇富科技ADR（原360数科）收涨6.17%，2024年迄今累涨近87%，奇富科技回应Grizzly Research的做空报告称，其数据不准确且毫无根据。名创优品收涨11.02%，哔哩哔哩收涨8.68%，蒙牛乳业ADR收涨11.34%。京东收涨5.03%创十四个月新高，此前报道称阿里京东将互相开放。新东方收涨3.45%，拼多多收涨4.62%，美团ADR收涨3.94%，蔚来收涨12.8%，理想汽车收涨1.62%，极氪收涨15.06%，小鹏汽车收涨9%，唯品会收涨3.21%，携程网收涨8.19%，网易收涨2.69%，阿里巴巴收涨2.15%，百度收涨2.54%，而腾讯控股ADR收跌0.4%。

中概互联网指数ETF（KWEB）周累涨26.81%，而科技七姐妹仅累涨3%

其他重点个股中，（1）百时美施贵宝收涨1.58%，盘中一度涨近4.1%创逾五个月新高，美国监管部门批准其Cobenfy用于治疗精神分裂症，这是数十年来第一款获批用于治疗精神分裂症的药品。（2）好市多收跌1.75%，盘中一度跌逾3%，公司上季利润超预期但营收逊色。（3）大众汽车收涨1.06%，第二次下调全年营收和交付量预期后，一度跌近1.9%。

受益于中国政策刺激、法国和西班牙通胀低于2%加快欧洲央行降息步伐，欧股再创新高，泛欧股指和德国股指连续两日创新高，欧洲奢侈品概念股普涨：

泛欧Stoxx 600指数收涨0.47%，报528.08点，连续第二日创新高，本周累涨2.69%为四个多月最佳。化工股涨2.75%领涨，汽车股涨2.23%。意大利羽绒服奢侈品牌盟可睐收涨10.91%创新高，报道称LVMH集团将投资盟可睐控制的投资公司Double R。法国奢侈品巨头LVMH集团和开云集团分别收涨3.67%和涨6.34%，而欧莱雅收跌0.66%，博柏利涨6.96%，雨果博斯涨5.45%。

德国股指涨1.22%，本周累计上涨4.03%。法国股指收涨0.64%，本周累涨3.89%。意大利股指收涨0.92%，本周累涨2.86%。英国股指收涨0.43%，本周累涨1.10%。西班牙股指收涨0.12%，本周累涨1.83%。荷兰股指收涨0.63%，本周累涨2.21%。

美国PCE通胀降温超预期提振降息预期，美债收益率齐降且短端下行幅度更大，两年期美债收益率跌约7个基点，美国10年期国债收益率单周累涨但即将连续五个月下跌，是2010年8月以来首次。法国CPI数据拉低欧元区主权债收益率，10年期意债收益率本周累跌超10个基点：

美债：尾盘时，对货币政策更敏感的两年期美债收益率跌6.95个基点，报3.5592%，本周累跌3.19个基点，期间交投于3.6389%-3.5%区间，9月份迄今累跌35.73个基点。

美国10年期基准国债收益率跌4.57个基点，报3.7506%，本周累计上涨0.92个基点，期间整体交投于3.7242-3.8191%区间；9月份迄今累跌15.29个基点。

本周美国短债收益率累跌，基债收益率累涨

欧债：欧元区基准的10年期德债收益率跌5.0个基点，本周累计下跌7.5个基点，周五法国CPI数据出炉后迅速跌至2.109%。两年期德债收益率跌5.3个基点，本周累跌15.5个基点。法国10年期国债收益率跌6.3个基点，本周累跌4.7个基点。意大利10年期国债收益率跌3.2个基点，本周累跌10.3个基点。英国10年期国债收益率跌2.9个基点，本周累涨7.8个基点。两年期英债收益率跌2.1个基点，本周累涨1.3个基点。

PCE数据后，美元指数DXY盘中最深跌超0.4%至14个月来最低，连续四周下跌抹平7月中旬以来所有涨幅。“大鹰派”石破茂当选后日元走强上逼142。离岸人民币两周连涨，抹平5月中旬来所有跌幅。降息潮催化，比特币三周连涨，迈向史上最好九月：

美元：衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY跌0.14%，报100.425点，本周累跌0.31%。美元亚洲时段曾一度走高触及100.886，亚市尾盘时开始回落，PCE数据公布后加速下跌并刷新日低触及100.149。

彭博美元指数跌0.16%，报1219.14点，本周累跌0.39%。

美元连续第四周走弱，刷新14个月最低

非美货币：欧元兑美元跌0.12%，报1.1164，本周大致持平、抹去此前涨幅；英镑兑美元跌0.31%，报1.3373脱离两年最高，本周累涨0.39%且连涨两周；美元兑瑞郎跌0.67%，报0.8406，本周累跌1.12%；商品货币对中，澳元兑美元涨0.09%、报0.6902，纽元兑美元涨0.21%、报0.6341，美元兑加元涨0.38%、报1.3516。

日元再度上逼142：货币政策鹰派将成下一任日本首相，日元兑美元从跌穿146迅速反弹，最高涨近2%上逼142，创近八周最大单日百分比涨幅和一周多最高，全周涨近1.2%。日元兑欧元涨1.90%，报158.78日元；日元兑英镑涨2.11%，报190.168日元。

离岸人民币（CNH）：离岸人民币尾盘跌86点，报6.9816元，盘中整体交投于6.9719-7.0043元区间。本周累计上涨605点或约0.86%，连续第二周上涨，并创8月2日以来最大单周涨幅。离岸人民币盘中一度涨百点上逼6.96元，较日低不足7元关口最高振幅近440点，美股盘中小幅转跌，仍交投16个月最高。

加密货币多数上涨。市值最大的龙头比特币尾盘涨1.56%，报66235.00美元，本周累涨4.55%。第二大的以太坊尾盘涨1.74%，报2718.50美元，本周累涨5.92%。

宽松的金融条件点燃风险偏好，比特币本月上涨逾10%，而过去十年9月份平均下跌5.9%。报道称当地时间9月27日，币安创始人赵长鹏在美国获释。此前证券时报报道称，他有望于9月29日重返社会。

比特币连续第三周上涨，周五突破66000美元

本周利比亚局势缓和、沙特考虑增产、投资者担忧油需前景、华尔街大行悲观预期，均利空油价盖过了中东紧张局势影响，美油本周累跌近4%回吐过去两周几近全部涨幅。英国与荷兰天然气本周累涨约10%，纽约天然气本周涨约7%：

美油： WTI 11月原油期货收涨0.51美元，涨幅0.75%，报68.18美元/桶，本周累跌3.97%止步两周连涨。美油亚洲时段延续跌势，最低跌超0.9%下逼67美元，美股早盘加速上涨刷新日高涨超1.4%升破68.60美元。

布油：布伦特11月原油期货收涨0.38美元，涨幅0.53%，报71.98美元/桶，本周累跌3.37%。布油亚洲时段延续跌势，欧洲时段震荡，美股早盘最低跌近1%击穿71美元，随后加速上涨刷新日高涨近1.1%升破72.30美元。

天然气：美国11月天然气期货收涨5.41%，报2.9020美元/百万英热单位，本周累涨6.73%。欧洲基准的TTF荷兰天然气期货收涨4.02%，报38.030欧元/兆瓦时，本周累涨9.87%。ICE英国天然气期货大致持平，报91.450便士/千卡，本周累涨约10.85%。

尽管存在各种刺激措施和中东冲突升级的风险，本周油价仍然累跌

受全球央行降息、避险需求和央行强劲购买的推动，黄金在周五之前连续四日创新高，实现三周连涨，本季度涨约14%创八年来最佳，今年累涨约29%创十四年来最大年度涨幅。伦铜周五失守1万美元整数位心理关口，本周仍然涨超5%，伦铝周涨超6%至16周最高：

黄金：COMEX 12月黄金期货全天下跌，美股午盘后最低跌近1.1%下逼2660美元，尾盘时跌0.5%至2681.4美元/盎司，告别周四盘中新高2708.70美元，本周累涨1.39%。

现货黄金全天下跌，美股午盘后刷新日低跌近1.1%下逼2640美元，告别周四盘中新高2685.61美元，尾盘时跌0.53%至2658.24美元/盎司，本周累涨1.38%。

白银：COMEX 12月白银期货美股盘前最高涨近0.8%上逼32.60美元，美股午盘后最低跌超2.1%下逼31.60美元，尾盘时跌1.18%至31.925美元/盎司，本周累涨1.51%。

现货白银美股盘前最高涨近0.9%上逼32.30美元，美股午盘后最低跌超2%下逼31.30美元，尾盘时跌1.41%至31.5675美元/盎司，脱离十二年高位，但本周累涨1.25%。

分析指出，由于市场押注美联储和全球央行未来还会进一步降息，即使投机性需求已将金价推至“超卖”技术水平，一些投行仍预计金价还会上涨。Blue Line期货首席市场策略师Phillip Streible表示，今年金价可能升至3000美元，原因是中东紧张局势可能加剧，劳动力市场恶化情况可能持续，美联储可能再降息50个基点，中国可能会加大政策刺激力度等。

伦敦工业基本金属周线均走高。经济风向标“铜博士”收跌0.97%，报9982美元/吨，本周累涨近5.34%。COMEX铜期货跌1.24%，报4.5905美元/磅，本周累涨5.70%。伦锌收跌10美元，本周累涨超7.51%。伦铝收涨1.34%，本周累涨约6.48%。伦锡收涨1.47%，本周累涨超2.44%。伦铅收跌18美元，本周累涨超3.16%。伦镍收涨1.50%，本周累涨超2.94%。

黄金连续第三周上涨，本周曾数日屡创新高

以下为9月27日23:00以前更新内容

美联储“最爱”通胀指标持续降温，8月核心PCE环比0.1%，创5月来新低，同时美国9月密歇根大学1年通胀预期终值降至2.7%，创2020年以来新低。数据显示通胀处于可控范围，美联储可以几乎重点关注劳动力市场，来确认降息趋势。

一系列数据缓解经济衰退担忧，支撑美股走高，道指创盘中新高：

美股三大指数小幅上涨：标普500大盘一度涨超0.3%。与经济周期密切相关的道指一度涨超0.9%或365点。科技股居多的纳指涨近0.3%后跌近0.2%，现暂转涨。罗素2000指数一度涨超1.5%。

美股盘初，主要行业ETF普涨，区域银行ETF涨0.9%，银行业ETF涨0.8%，能源业ETF涨0.8%。

“科技七姐妹”涨跌不一。英伟达一度跌超2.5%，亚马逊一度跌近0.7%，“元宇宙”Meta涨超0.5%后跌超0.3%，微软跌超0.3%后又涨超0.1%，特斯拉盘初涨超2%后回吐过半涨幅，苹果一度涨近0.9%，谷歌A一度涨近1.2%。

芯片股多数下跌。费城半导体指数一度跌超1.1%；美光科技涨近1%后跌超1.4%，AMD涨超0.7%后跌超0.7%，台积电美股一度跌近3%，博通一度跌近2.9%，高通跌超0.5%后又涨近0.5%，英特尔涨超3%后回吐过半涨幅，报道称英特尔和美国政府力争在年底前最终敲定85亿美元的芯片融资。

AI概念股涨跌不一。超微电脑一度涨超5.2%，Serve Robotics一度涨超9.1%，而戴尔科技一度跌超3.7%，英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI一度跌超2.6%，甲骨文一度跌超0.8%，BigBear.ai一度涨超0.6%，CrowdStrike一度涨超1%。

中概股暴涨。纳斯达克金龙中国指数一度涨超4.6%，3倍做多富时中国ETF-Direxion一度涨超5.1%。热门中概股中，蔚来一度涨超14.1%，极氪一度涨超13.1%，理想汽车一度涨超4%，蒙牛乳业ADR一度涨超11.9%，小鹏汽车一度涨超8.3%，名创优品一度涨超11%，拼多多一度涨近6.9%，而腾讯控股ADR跌近2.1%后抹平多数跌幅。

其他个股中，百思买一度涨超2.3%，摩根大通将其列为首选股票。

【以下为21:50以前更新内容】

中国央行“政策大礼包”、欧美降息预期带来的狂热情绪正在延续。

美国8月核心PCE好于预期，美股三大指数集体高开，中概股表现亮眼。欧洲主要股指明显上涨，奢侈品概念股普涨，路易威登、开云集团涨超3%。亚洲方面，富时中国A50指数期货白天一度涨超5％，但夜盘持续下挫。

美股三大指数集体高开，中概股表现亮眼，纳斯达克中国金龙指数涨幅扩大至近4%。

欧洲主要股指开盘小幅上涨，奢侈品概念股普涨，路易威登、开云集团涨超3%。

富时中国A50指数期货夜盘持续下挫，现跌逾2%。

日股大涨，日元反转。日经225指数收盘上涨2.3%。石破茂“爆冷”赢得自民党总裁选举，将接任日本首相后，日元跳升至143。此前交易员加大押注高市早苗赢得日本大选，日元一度跌至146。

金银价格均小幅回落。现货黄金维持在2670美元/盎司的高位，白银小幅下跌，此前的周四一度上涨2.8%至每盎司32.71美元，今年以来涨幅达到37%。

【21:50】

中概股涨势迅猛，纳斯达克金龙中国指数涨幅扩大至将近4%，突破7200点。

拼多多涨6.2%，小鹏涨6%，B站涨5.4%，京东涨3.9%，阿里巴巴涨3.2%，网易涨2.9%。

名创优品涨8.2%，达达涨超8.1%，晶科能源涨约7.7%，大全新能源涨超7.1%。