四季度利润有望创纪录，大摩：SK海力士股价涨的有道理

SK海力士2024年第四季度业绩预期创新高。

1月7日，美银分析师Simon Woo及其团队发布报告，预计半导体行业巨头SK海力士将在2024年第四季度实现创纪录的营业利润，达到8万亿韩元——远超SK海力士在正常周期中的年度营业利润水平。美银还预计，SK海力士第四季度的整体DRAM营业利润率预计将达到51%。

Woo指出，SK海力士业绩增长主要归功于以下几个方面：

1. 美银预计SK海力士的高带宽内存（HBM）销售额占第四季度DRAM销售额的40%，利润率超过60%；
2. 全球动态随机存储器（DRAM）价格在第四季度继续上涨；
3. SK海力士在在30TB以上的企业级固态硬盘解决方案中占据领先地位。

展望2025年，Woo认为SK海力士的业绩前景依然乐观，原因如下：

1. HBM价格有望持续上涨，这得益于SK海力士在12层HBM市场的主导地位；
2. SK海力士的LPDDR5内存价格预计保持稳定；
3. 预计SK海力士2025年第一季度和第二季度的营业利润仍将保持在7万亿韩元以上的高位。

而另一边，SK海力士的竞争对手、半导体领域的老大哥三星电子，近几个季度显得有些吃力，今日公布的第四季度业绩，营收和利润双双不及市场预期。