非农就业大超预期！强美元压顶，纳指大跌超2.3%，英伟达一度跌超4.1%

房家瑶、杜玉、黄雯雯、赵颖

01/10 23:18

非农报告后，美国2- 7年期国债收益率日内一度上涨至少10个基点。欧洲债券与美国国债一起下跌。美债收益率压低美股。

美国12月非农新增就业25.6万人，超出预期的16.5万人，失业率降至4.1%，低于预期和11月的4.2%。非农就业大超预期，美联储官员口风集体偏鹰，叠加市场预期特朗普可能会宣布经济紧急状态以推出关税政策，加剧通胀担忧。分析称，最近数月，随着就业市场的好转，美联储的焦点已经完全转向了通胀。

交易员削减降息押注，掉期交易员预计美联储今年总计降息约28基点，数据发布前为38个基点左右。市场预计下次降息要等到10月左右，而不是之前预测的6月。市场风险偏好下降，美元与美债收益率携手齐升，美股、欧债、黄金下挫，加密货币短线涨幅收窄。周五，今年票委、圣路易联储主席Musalem称，进一步降息需要更加谨慎。

周五非农压低降息预期，风险偏好下降，科技股、芯片股、AI概念股普跌，而受益于油价上涨，能源板块逆势上涨。亮点个股中，周三报道称，能源巨头Constellation接近300亿美元收购Calpine，或成发电领域最大并购之一，周五Constellation股价一度涨超25%：

美股三大指数盘中齐跌。标普500指数一度跌超1.7%。与经济周期密切相关的道指一度跌超616点或1.4%。科技股居多的纳指跌幅扩大至超2.3%。

行业ETF美股盘初多数下跌。半导体ETF跌2.46%，银行业ETF跌2.43%，区域银行ETF跌2.41%，全球科技股指数ETF跌2.04%，科技行业ETF跌1.96%，能源业ETF则涨1.97%，受益于油气提振。

投研策略上，花旗策略师预计MSCI全球指数今年将上涨10%，地区间回报率更均衡，涨势或在特朗普就职后显现。预计2025年全球企业每股收益增长10%，美国“七巨头”与其他股票差距将缩小。花旗上调全球医疗保健股评级至超配，下调非必需消费品、公用事业和工业股评级至低配，维持美股超配立场，推荐欧洲作为最青睐的周期性分散投资。

“科技七姐妹普跌。英伟达一度跌超4.1%，苹果一度跌超2.5%，亚马逊一度跌超2.4%，特斯拉涨近1.1%后跌超2.2%，特斯拉在中国推出新款Model Y车型。改进后的车型每次充电后的续航里程更长，可达719公里。微软一度跌超1.9%，Meta一度跌约1.7%，谷歌A一度跌超1.4%。

芯片股普跌。费城半导体指数一度跌超2.6%。Wolfspeed一度跌超8.4%，德意志银行将目标价从14美元下调至10美元。AMD一度跌超5.8%，高盛公司将AMD评级从买进下调至中性，目标价129美元，AMD的RDNA 4 GPU系列有望本月亮相，首批产品包括Radeon RX9070和RX 9070 XT GPU，对标英伟达RTX 5070和RTX 5070 Ti。台积电跌近1.9%后跌幅收窄，该公司Q4销售额同比增长39%超预期，提振AI行业前景。高盛公司将恩智浦半导体评级从中性上调至买进，目标价257美元，该公司一度涨近0.8%但仍转跌。

AI概念股多数下跌。英伟达持股的SoundHound AI一度跌超8.6%，实现四连阴，而Serve Robotics一度涨超6.5%，该股周二收跌18.7%、周三收跌9.73%。

中概股普跌。纳斯达克金龙中国指数一度跌超3.1%。热门中概股中，老虎证券一度跌约7%，而小米集团ADR一度涨约2.2%，“国补”政策有利消费电子行业需求。B站一度跌近5.5%，1月7日，贝莱德减持超235万股哔哩哔哩H股，持股比例从5.44%降至4.74%。

比特币一度涨超3%，重新站上95000美元，但非农后涨幅收窄，风险偏好下降，加密货币概念股普跌。Bitdeer Technologies一度跌超8.7%，“比特币持仓大户”MSTR一度跌超2.2%。

其他重点个股中：（1）花旗将麦当劳评级从中性上调至买进，目标价334美元，股价涨超0.3%后跌近0.8%。（2）摩根士丹利将吉利德科学评级从平配上调至超配，目标价113美元，股价一度涨超2.5%。（3）达美航空一度涨超12.3%，第四季度经调整后营收和每股收益高于市场预期，预计第一季度每股收益中值高于预期。

以下为北京时间22:00以前更新内容

1月10日，美国非农数据大超预期，叠加市场预期特朗普可能会宣布经济紧急状态以推出关税政策，美元短线拉升约60点。美债重挫，欧债跟跌。

美国12月非农新增就业25.6万人，超出预期的16.5万人；12月失业率为4.1%；平均时薪同比和环比增速分别为3.9%和0.3%，前者不及预期的4%，后者符合预期。

美股盘前，台积电涨2.5%。中概股多数下跌，京东跌超2%，哔哩哔哩跌近2%，理想汽车跌超2%。

美股期货短线下挫，纳斯达克100指数期货跌逾1%。

欧股多数下跌，欧洲斯托克50指数跌0.12%，德国DAX指数跌0.06%，英国富时100指数跌0.17%，法国CAC 40指数跌0.02%。

美国2年期国债收益率升至4.38%，为7月31日以来最高；美国30年期国债收益率升至5%，为2023年11月以来的最高水平

英国国债开盘下跌，10年期国债收益率涨3个基点至4.84%。

美元指数短线拉升约60点，现报109.73。英镑/美元跌0.7%至1.2221，为2023年11月以来最低。

现货黄金走高，现报2677.01美元/盎司。

国际原油日内走高，WTI原油、布伦特原油均涨超2%，分别报75.49美元/桶、78.55美元/桶。

【21:30】

美国12月非农就业人口增加25.6万人，远超预期的16.5万人。美股期货短线下挫，纳斯达克100指数期货跌逾1%。