绿城中国发行美元债，让房地产行业迎来破冰时刻。
2月14日，绿城中国公告，已在2025年2月13日与多家金融机构签订了认购协议，计划发行本金总额为3.5亿美元、年利率为8.45%的优先票据。
知情人士透露，债券的价格较初步价格指引低40个基点。表明投资者对于绿城中国这家龙头房企的看好。
野村国际信贷部门分析师Iris Chen表示，绿城中国是一家罕见的优质中国房地产发行人，其融资渠道稳健、运营良好。
曾几何时，房企是中国企业美元债发行的助力，但随着行业出清，投资者对于地产美元债发行趋于谨慎。克而瑞数据显示，在2023年，房企境外发债规模只占融资总规模的3%，以美元计价的债券发行更是少数。
在机构投资者的配置中，地产美元债的配置比例也降至很低比例。有机构投资者表示，只有当房地产风险真正出清，大量资本重返地产美元债市场，才可能让地产美元债发行额出现实质性复苏。
这个背景下，绿城中国这笔美元债发行颇为不易。背后折射出绿城中国的信用底色，以及战略定力下的财务韧性。
2024年，绿城新增货值1147亿元，销售金额2768.5亿元，位居行业前三，且代建业务持续贡献现金流。其“轻重并举”模式（重资产开发+轻资产代建）在行业下行期展现出独特的财务弹性。此次发债进一步延长债务久期，降低短期偿债压力，为后续核心城市土储拓展预留空间。
包括标普和穆迪在内的评级机构，也对绿城中国给出远超同行的评级。
产品力上，绿城中国在多个一二线城市打造出优质项目。2024年，绿城交付241个项目、超15万套住宅，实现100%交付率，销售均价同比上涨2.6%至29069元/平方米，印证了市场对其产品的溢价认可。
以苏州玫瑰园为例，项目四开四罄，累计销售额达53.6亿元，成为苏州高端住宅标杆。
通过行业首创的 “全维实景示范区”，绿城中国从“造房子”到“造生活”， 通过下沉式庭院、立体景观、软硬装一体化等细节，提前兑现居住场景承诺。2024年客户满意度在16个城市登顶，印证了“所见即所得”的交付力。
如果将产品力比作绿城的“矛”，其管理体系的革新则是支撑长期主义的“盾”。2025年，绿城将以精益管理、数字赋能、人才活水等八大关键词，构建高质量房企的系统能力，并将着手编制战略2030规划。
绿城中国凭借产品力的持续突破，以及管理体系的革新，已然成为中国房企高质量发展的标杆，站稳房企综合实力第一梯队。
当前房地产行业正经历从“规模竞赛”到“品质生存”的转折点。绿城的实践表明，高质量房企需具备三重能力：产品迭代的“加速度”、财务纪律的“定力”，具备行业信心的“灯塔效应”。
绿城此次发债的成功，打破了“房企美元债市场冻结”的悲观预期。其示范效应可能带动更多优质房企重启融资，缓解行业流动性危机。
绿城此次动作不仅是自身实力的证明，更是行业信心修复的风向标。
每一场行业周期调整，即是挑战，也是机会。当部分房企仍在为生存挣扎时，绿城已率先进入“战略2030”的谋划周期。从产品力到财务力，从组织力到战略力，其系统性能力的构建，标志着中国房企正从“高增长”转向“高价值”的新纪元。
此次美元债发行，不仅是绿城自身实力的印证，更是一面镜子，映照出行业未来分化的必然——唯有真正的“高质量玩家”，方能穿越周期，向阳而生。