近期，印尼股市动荡加剧，周二（3月18日）更是一度因暴跌5%而触发暂停交易机制。自去年9月触及历史高位以来，印尼股市迄今回落幅度超20%，进入技术性熊市。
据彭博社报道，印度股市暴跌，凸显了市场对印尼新政府政策转向、财政健康状况以及政治干预风险的担忧。这些担忧也被认为是股市暴跌的核心原因。
担忧之一：新政府政策转向
就在一年前，市场对印尼经济的未来充满信心，普遍预期新任总统普拉博沃（Prabowo Subianto）将延续前任佐科的亲商政策。
在前总统佐科的领导下，印尼通过一系列改革措施，包括简化投资审批流程、放宽外资限制以及推动基础设施建设，成功吸引了大量外国投资。这些政策曾使印尼成为东南亚经济增长的亮点之一。
然而，普拉博沃总统上任后，市场期待的经济改革延续并未出现，取而代之的是尚未明确定义的新优先事项，引发投资者重新评估印尼市场的投资价值。
"人们期望新总统能够继续推进既定议程，但相反，他们看到的是向新优先事项的过渡，"Change Global Investment LLC的董事总经理Thea Jamison表示，"而这一优先事项尚未被真正定义和清晰阐述。"
担忧之二：财政健康状况
有市场观察家注意到，新政府更加关注国内发展议程，包括加强食品安全和扩大社会福利计划。
分析认为，新政府雄心勃勃的高成本福利计划给国家财政带来了巨大的压力，甚至威胁到经济的持续发展。
市场最为关注的，无疑是印尼公共财政的健康状况。年初预算赤字以及财政收入下降20%的现象，为未来埋下了隐患。
在预算分配计划尚不明确，且缺乏新的增收措施的背景下，投资者对新政府的财政管理能力产生了质疑。
担忧之三：政治干预风险
而加剧投资者担忧的，是新成立的主权财富基金Danantara直接向总统汇报，该基金掌控的公司占印尼综合指数（JCI）的超过五分之一，这引发了市场对政治干预和透明度风险的担忧。
投资者担心，政府可能会为了优先发展特定项目而牺牲其他领域的支出，或者通过Danantara实现政治目的，从而损害市场公平和投资者的利益。
印尼央行面临挑战
随着股市暴跌，外资流出也在加速。今年以来，海外投资者已经净撤出16亿美元印尼股票。据彭博社报道，自普拉博沃就职以来，外资净流出明显增加，一定程度上也反映了对政策不确定性的担忧。
"当一个新兴市场的政策路径变得不明确时，全球投资者自然会采取观望态度，"一位不愿透露姓名的亚洲区域基金经理表示，"印尼需要尽快明确其经济发展战略，否则可能面临资本持续外流的风险。"
另外，高盛已经将印尼股票评级从超配下调至市场权重，也反映了市场对盈利能力走弱、政策不确定性以及财政赤字扩大的担忧。
印尼央行在这一形势下也面临挑战。一方面，需要维持货币稳定以防止资本外流；另一方面，又需要支持经济增长。
华尔街日报报道指出，央行官员私下承认，政策环境的不确定性增加了他们工作的难度。市场预期印尼央行可能需要在未来几个月内采取更加积极的措施来稳定市场情绪。
投资者正在密切关注印尼央行周三的货币政策会议，希望政策制定者能够采取措施稳定金融市场，提振增长。
