2024年尽管是体育大年，但对体育品牌来说依然充满挑战。
全年社会消费品零售总额同比增长3.5%，其中限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长0.3%。
面对市场环境的变化，作为本土头部运动品牌，“稳健经营、务实发展”的思路贯穿李宁过去一年的发展。
2024年，李宁交出一份“稳中有进”的业绩答卷：营收同比上升3.9%至286.8亿元；毛利提升6%至141.6亿元；权益持有人应占净溢利为30.1亿元，净利率为10.5%。
李宁的“稳”，不仅来自综合业绩表现的提升，更来自研发创新带来的专业突破，以及面向发展新周期的长线布局。李宁集团联席CEO钱炜在业绩发布会上表示：“稳健经营，不等于保守经营，而是依据市场环境的变化，该攻的攻、该控的控、该调的调。”
立足长远的战略取舍，正托着李宁缓缓穿越周期。
稳中有进
稳健、务实的发展道路，既关乎品牌战略层面的发展定力，又考验落地执行的精准程度。
透视财报数据不难发现，2024年，李宁在降低风险、提质增效等方面作出诸多努力，其中对渠道和库存的优化成为关键。
2024年，李宁加速关闭低效店铺，强化优质店铺的改造与拓展，重点进行新兴市场渠道布局调整。
截至2024年底，李宁品牌门店达到6117家，较比年初减少164家。
同期，面向儿童青少年市场的李宁YOUNG品牌处于谨慎扩张状态，年内门店增40家，总数量达到1468家。
未来，李宁YOUNG品牌将持续拓展新兴市场、优化单店效率，并探索包括校园店在内的创新渠道。
李宁持续关注青少年体育发展
从结果看，李宁2024年整体线下业务表现稳定，进一步巩固和提升高层级市场的运营效能的同时，线下直营店铺的折扣率有所改善。
而在线上渠道保持了稳定的增长态势，电商渠道全年收入同比增长10.3%，达到83亿元。
受益于高毛利率的电商渠道占比提升，2024年，李宁整体毛利率实现49.4%，同比上升1个百分点。
作为运动鞋服行业的生命线，李宁的整体库存状态保持健康可控。
李宁持续优化渠道布局
李宁集团联席CEO钱炜表示：健康的库存管理不是一朝一夕就能实现的，需要可持续的、体系化的管理，“我们以年为单位去制定目标，但是以季度、以月、以周为单位来进行管控。
落到具体操作中，李宁结合整体市场情况，强化经销商发货节奏管理；针对不同渠道的需求，提升差异化组货的精准度，并且加大滚动加单频次，提升库存有效性。
2024年，李宁全渠道库销比4个月、库存周转天数64天，处于行业领先的健康水平。
专业立足，科技谋篇
稳健并非无所作为，李宁并未放弃对未来的谋篇规划。面对市场的不确定性，唯有回归专业定位，才是运动品牌的立足根本。
长久以来，李宁品牌都把对运动需求的理解、对运动表现的追求始终放在首位。确保在各个专业品类中，都能给消费者带来更好的运动体验。
从诞生起就具备运动员基因的李宁，在底层科技的研发投入方面不容小觑。
2024年，李宁研发投入同比增长9.3%，高于同期营收增速。过去十年间，李宁集团累计研发投入超35亿元。
超䨻科技发布
在国产跑鞋研发中具备开创意义的“䨻科技”问世于2019年，后陆续扩展䨻科技的应用，推出鞋面材料䨻丝、极限䨻丝，2024年年底推出全新中底材料超䨻，短短6年的时间里已完成了4次应用突破。
截至目前，李宁已拥有碳核芯、最速曲线系统、李宁弜、超䨻、GCU、极限䨻丝等六大独有科技，已构建包含中底、大底、鞋面、结构等四大维度的鞋科技平台。
前沿科技的突破是好产品诞生的基础，帮助李宁在近年竞争激烈的跑鞋市场，赢得不少存在感。
2024年，李宁专业跑步产品助力国内外运动员夺得66个马拉松及越野赛冠军，累计登台128次，实现中国品牌跑鞋成绩提速至“203”时代。
李宁跑步品类近年发展迅猛
专业跑者的认可撬动了大众市场的繁荣。
2024年全年，李宁跑步品类零售流水增长25%；鞋类产品共计产品收入为143亿元，占比首次达到50%。
在众多业内人士看来，自李宁的“䨻”科技起，国产体育品牌的中底材料技术，就已不逊于国际品牌。专业运动及科技创新，成为驱动李宁生意增长的两大关键。
往更深一步理解，李宁科技已然具备系统化、平台化实力：使底层科技的迭代突破，能有效服务于运动品类扩容、品类产品矩阵化、以及产品系列迭代。
这对于坚持“单品牌、多品类、多渠道”的李宁来说，至关重要。
近年来，李宁在核心品类的专业产品矩阵布局成效显著。2024年，“超轻”、“赤兔”、“飞电”三大核心跑鞋IP总销售额突破1060万双。
其中飞电销量售突破173万双，同比提升35%；赤兔7PRO深受消费者喜爱，全年销售超435万双，同比大幅提升45%。
蓄力未来
“专业”不仅意味着技术突破、品类发展，更是消费者心智占位。
近年来，李宁发力品牌专业能力建设的同时，持续与顶级稀缺运动资源达成合作。
2025年初，李宁宣布成为2025-2028年中国奥委会（COC）及中国体育代表团的官方体育服装合作伙伴。
3月，其在赞助无锡马拉松、深圳马拉松的基础上，又成为北京半程马拉松赛事官方战略合作伙伴。
这种投入由来已久。李宁不仅是中国国家射击队、跳水队、乒乓球队等国家队的长期赞助商，在篮球领域，也与CBA建立了长达13个赛季的合作关系。
李宁与中国乒乓球队携手已24年
在品牌心智建设上，李宁也展现出稳健、长远的布局心态。
李宁集团联席CEO钱炜曾表示，李宁并不要求对赛事和运动资源的投入，能带来短期生意的大幅增长。
李宁集团董事长李宁本人也曾表示：希望李宁的投入能够支持并促进运动在市场层面和社会层面发展。“只有这项运动发展得更好，运动品牌的发展空间才会更大”。
在行业上行周期重归之前，李宁已为自己打下坚实的基础。当前，李宁经营效率及经营健康度良好，整体资金状况充裕。
2024年全年，李宁经营现金净流入上升12.4%至52.7亿元；现金及现金等价物总计75亿元，较2023年底净增加20.6亿元。
充裕的现金储备，使李宁在面对复杂的市场环境时，能更好地调控压力和风险，同时也将更灵活地把握未来新的生意增长机会。
李宁表示，集团致力于实现对目标市场全面覆盖，力求在每个渠道中创造生意机会，不断提升品牌影响力，并推动业务的持续增长。
2024年，李宁跑步、篮球、综训三大品类流水占比达到64%，与此同时，公司已完成向网球、匹克球等新兴运动类目拓展。女子、户外和青少年市场也将成为李宁未来发展的主要关注目标。
快者易折，钝者常存，李宁的征程远未到达终点。