全球经济正面临新一轮严峻考验，特朗普宣布的大规模关税政策不仅可能摧毁美国自二战以来引领的全球自由贸易秩序，更有可能使全球经济增长脱轨，其严重程度远远超过股票市场已经消化的程度。
据央视新闻，特朗普宣布将对所有国家征收10%的“基准关税”，此外，将对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”。
关税宣布后，美国国债收益率从4.2%暴跌至4.05%，全球股市也纷纷下挫，股票和债券收益率再次同步波动，相关性达到两年来最高水平。然而，这与2023年的市场反应（股市、债券收益率双双上涨）截然不同，此次的同步下跌是衰退担忧加剧的典型迹象，市场正在为可能到来的“全球经济衰退”做好准备。
野村研究所执行经济学家Takahide Kiuchi表示：
特朗普的关税政策带来了摧毁美国自第二次世界大战以来一直引领的全球自由贸易秩序的风险。
在特朗普新政策下，美国对所有进口商品的关税税率从2024年的仅2.5%跃升至22%，这一水平上一次出现还是在1910年左右，惠誉美国经济研究主管Olu Sonola表示。
这是一个游戏规则的改变者，不仅对美国经济，而且对全球经济都是如此，许多国家可能最终会陷入衰退。
法国INSEAD商学院宏观经济学家Antonio Fatas认为："我将其视为美国和全球经济向更差表现、更多不确定性的漂移，并可能走向我们可以称之为全球衰退的状态。"
根据白宫公布的图表，美国将对进口自英国、澳大利亚、巴西、沙特、阿联酋、科威特的商品均征收10%的关税，对以色列商品征收17%的关税，对欧盟商品征收20%的关税，对日本征收24%的关税，对韩国征收25%的关税，对印度征收26%的关税，对泰国征收36%的关税，对伊拉克征收39%的关税，对越南征收46%的关税，对柬埔寨征收49%的关税，南非国家莱索托面临的税率最高，为50%。
对此，Capital Economics亚太地区负责人Marcel Thieliant表示：
亚洲经济体将比大多数国家更严重地受到美国互惠关税的打击。亚洲经济体不仅面临比许多其他地区更高的关税，而且它们对美国商品需求的依赖程度也比大多数地区更高。
全球央行进退两难
特朗普激进关税政策推高美国经济滞胀风险，将美联储推向进退两难的境地，可能会让美联储官员们陷入观望状态。
一方面，关税加大了对美国经济放缓的担忧。消息公布后，投资者加大了对美联储今年至少降息三次的押注。但另一方面，有分析认为，对于仍在努力控制通胀的美联储官员来说，关税带来的通胀影响可能会限制决策者支持经济的能力。
除此以外，欧洲、日本央行等其他主要央行都将陷入两难境地，它面临在主要央行考虑降息之际通过更多加息来对抗通胀的压力，同时其出口部门还要承受美国关税的打击。
欧洲央行行长拉加德周三在爱尔兰的一个活动中表示，欧洲需要立即行动并加速经济改革，以在她所称的“颠倒的世界”中竞争。
贸易战正式打响，全球性债务危机一触即发
全球经济产出疲软将使一些政府更加难以偿还世界创纪录的318万亿美元债务负担，并为国防、气候行动和福利等预算优先事项找到资金。
如果关税无法实现特朗普提振美国国内制造业私人投资的目标，他可能会寻求其他方式来消除让他如此恼火的美国全球贸易逆差——例如，要求其他国家加入汇率重新平衡，以利于美国出口商。
投资策略公司TS Lombard首席经济学家Freya Beamish表示：
我们将继续看到他提出可能更具风险的方式来应对美元持续的强势。
这些举措可能会危及美元作为世界首选储备货币的特权地位——虽然很少有人预测这种结果，仅仅是因为没有真正的美元替代品。
