中国最大铝生产商中国铝业7日发布2025年第一季度业绩预增公告，预计净利润34亿元至36亿元，同比增加53%至63%；业绩增长原因公司秉持极致经营理念，精准研判市场价格波动、全方位极致降本增效，主要产品同比增产，实现经营业绩同比大幅增加。
- 利润：2025年Q1预计利润总额达62-67亿元，同比增30%-40%；
- 归母净利润：归母净利润34-36亿元，同比增53%-63%。
日前，公布发布第四季度及2024年年报：
- 第四季度，公司营业收入为632.9亿元，同比增长72.6%。
- 2024Q4，公司实现归母净利润33.83 亿元，同比增长147.96%，环比增长69.14%；
- 扣非归母净利润32.63 亿元，同比增长93.72%，环比增长75.54%。
2024 年，公司实现归母净利润124 亿元，同比增长85.38%；扣非归母净利润119.79 亿元，同比增长81.12%。2024年的营业收入达到2370.7亿元，同比增长5.3%。
业绩增长动力：极致经营+精准市场研判
年报显示，2024年，氧化铝和原铝的生产量均有所增长，分别达到1687万吨和761万吨。在外销量方面，虽然自产冶金级氧化铝的销量为635万吨，较上年略有下降，但自产原铝的外销量增加了11.76%的至760万吨，凸显了市场需求旺盛，以及公司在市场策略上的成功。
值得注意的是，氧化铝的市场价格在2024年内呈现出上行趋势。国内市场氧化铝价格经历了多次波动，最高达5780元/吨，均价为4084元/吨，同比上涨39.9%；国际市场均价为502美元/吨，同比增长46%。铝价上涨的原因，主要得益于电解铝需求增加和环保政策的影响。而这种趋势预计会在未来的日子里延续。
中铝4月7日公告显示，公司通过精准研判市场价格波动、全方位极致降本增效，在主要产品同比增产的基础上实现了业绩大幅提升。这一表现尤为引人注目，特别是在原材料价格和全球市场波动的背景下。
民生证券认为，2024 年铝土矿产量3017.4 万吨，自给率不断提高。公司在几内亚投资建设的Boffa 项目矿山品位较高，剩余可采年限长，2024 年产量达到1566 万吨。
“中特估值“体系下，价值有望重估。面对不稳定的地缘政治环境，聚焦”安全“是经济重要主题，电解铝是国民经济重要资源，公司作为铝土矿、氧化铝、电解铝龙头，国企改革也将提升效率，公司估值有望重塑。
