在市场期待美国经济改善的关键时刻，作为美国经济中心之一的纽约制造业数据却传递出复杂信号。
纽约联储周二公布的数据显示，纽约制造业整体商业状况指数上升11.9点，至-8.1，好于市场预期的-13.5，尽管有所缓和，这仍是制造业活动连续第二个月萎缩。
虽然当前制造业状况有所改善，但未来预期意外出现崩塌。
商业前景指数大幅下滑超过20点，降至-7.4，为有记录以来的第二低水平，反映出制造商预计未来六个月订单和出货量将减少。
未来订单和出货量指标跌至有数据以来（自2001年起）的最低水平。这意味着制造商对未来经济前景的信心已降至911恐袭事件后的最差水平。
这种极度悲观的未来预期与某些消费者信心调查（如密歇根大学消费者信心指数）形成鲜明对比，令人不禁质疑：这些调查真的在采访同一群人吗？
更令人担忧的是，制造业的物价指标全面走高。衡量材料投入成本的当前价格支付指数攀升近6点至50.8，创下2022年8月以来最高水平。同时，衡量纽约州制造商收取价格的指标也升至两年多来的高点。
价格预期的上升，明确表明特朗普的关税政策正在加剧美国国内的通胀压力，这也将美联储的利率路径变得更加曲折。
未来订单和出货相关指标降至自2001年开始统计以来的最低点。当前原材料支付价格指数上升近6点，至50.8，为2022年8月以来最高水平；而制造商接收价格指数也升至两年多来的新高。连同价格上升的预期，说明关税上调正在加剧通胀压力。
本次调查的回复时间为4月2日至9日，正值特朗普于4月2日宣布大规模对等关税后的数日，反映了制造商的即时反应。纽约联储经济研究顾问Richard Deitz指出：
在上个月大幅下滑后，4月份纽约州的商业活动继续温和收缩。投入和销售价格增速加快至两年多来最快水平。企业对前景转为悲观，这是2022年以来首次出现。
纽约联储每月对纽约州的制造商进行调查，大约200名制造业高管（通常是首席执行官或总裁）每个月月初会收到一份调查问卷，报告上个月各种指标的变化情况。答卷人亦对这些指标未来六个月的发展方向发表意见。
