胜宏科技Q1业绩爆发：利润暴增339%，AI算力浪潮下的PCB巨头崛起
核心要点
业绩暴增：Q1营收43.12亿元，同比增长80.31%；净利润9.21亿元，同比增长339.22%；基本每股收益1.07元，同比增长345.83%
盈利能力显著提升：毛利率提升，营业成本增幅49.21%远低于营收增幅80.31%
现金流改善：经营活动现金流净额4.24亿元，同比增长134.60%；同时偿还短期借款，短期借款余额环比下降62.69%
研发持续加码：研发费用1.30亿元，同比增长43.72%，继续加强技术创新能力
资本开支增加：购建固定资产等投资活动现金流出7.30亿元，同比增长249.26%，为未来增长奠定基础
业绩前景乐观：公司预计Q2净利润环比增长不低于30%，2025上半年净利润同比增长将超过360%
战略聚焦：公司坚定"拥抱AI，奔向未来"战略，精准把握AI算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的历史机遇
PCB行业黑马：胜宏科技Q1净利润暴增340%，AI算力需求推动高端产品订单大幅增长
胜宏科技在2025年第一季度交出了一份令市场惊艳的财报答卷。公司实现营业收入43.12亿元，同比增长80.31%，实现归属于上市公司股东的净利润9.21亿元，同比暴增339.22%。这一爆发性增长标志着公司在高端PCB领域的竞争力得到市场的强力认可。
利润增速远超收入增速显示公司盈利能力显著提升。尽管营收同比增长80.31%，但营业成本仅增长49.21%，明显低于收入增长率，这表明公司在产品结构优化和成本控制方面取得了显著成效。基本每股收益达到1.07元，较去年同期的0.24元大幅提升了345.83%。
财务结构方面，公司积极优化负债结构，短期借款余额减少至4.68亿元，较期初的12.54亿元大幅下降62.69%，同时公司加权平均净资产收益率达到9.74%，较上年同期增加了6.89个百分点，显示出极强的资产利用效率。
现金流状况大幅改善，第一季度经营活动产生的现金流量净额为4.24亿元，同比增长134.60%。值得注意的是，公司大幅增加了资本开支，投资活动现金流出7.30亿元，同比增长249.26%，主要用于购建固定资产，这表明管理层对未来增长前景持乐观态度。
AI浪潮下的战略定位与技术壁垒
胜宏科技的业绩爆发并非偶然。财报显示，公司业绩突破历史新高，主要得益于其精准把握了AI算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的历史机遇。公司坚定"拥抱AI，奔向未来"的战略，在全球PCB制造技术领域占据了技术制高点。
为了保持技术优势，公司持续加大研发投入，第一季度研发费用达到1.30亿元，同比增长43.72%。这种投入使公司在研发技术、制造技术和品质技术三个方面建立了显著优势，进而推动公司高价值量产品订单规模急速上升。
值得关注的是，公司预付的设备款大幅增加，其他非流动资产期末余额为8.85亿元，较期初的3.49亿元增长153.52%，预计这将为公司未来产能扩张和工艺升级提供支持，进一步强化其在高端PCB领域的竞争力。
未来展望：高端产品推动增长势头有望持续
展望未来，胜宏科技管理层对业绩前景表现出极强的信心。公司预计2025年二季度净利润环比增长幅度将不低于30%，上半年净利润同比增长幅度将超过360%。这一预期表明公司在AI浪潮下的增长势头有望持续。
随着全球AI计算需求的持续增长和数据中心建设的加速，作为上游关键供应商的PCB厂商将持续受益。胜宏科技凭借在高端PCB领域的技术积累和产能布局，有望在这一轮行业升级中获取更大市场份额。
合同负债期末余额较期初增长953.97%，反映出公司订单情况异常火爆，这为其后续业绩增长提供了有力支撑。而公司积极的股份回购计划（报告期内库存股增加49.38%）也表明管理层对公司价值和未来发展充满信心。
不过，投资者也应注意到，公司财务费用同比大幅增长136.84%，主要系票据贴现利息增加所致，这可能会对未来利润率产生一定压力。同时，随着同行业产能释放和竞争加剧，公司能否持续保持高速增长，仍需密切关注行业需求变化和公司技术创新能力。
总体而言，胜宏科技在AI算力爆发的背景下，凭借技术领先优势迎来了业绩的爆发式增长，成为PCB行业中抓住AI浪潮机遇的代表性企业。
