关税威胁下，日本央行保持渐进加息立场

尽管美国关税政策引发的不确定性日益加剧，日本央行依然选择维持其渐进加息的策略，但显示出对经济和通胀前景的谨慎态度。

据媒体14日报道，日本央行官员普遍认为，目前没有必要改变逐步加息的既定立场。尽管美方提出关税威胁，使得日本经济蒙上阴影，央行依然更倾向于等待更多数据再做决定。

这种等待态度透露出央行的犹豫——他们担心贸易风险带来的不确定性可能拖累经济发展，也可能推迟实现2%的通胀目标。日本央行可能在下一份季度报告中下调经济增长预期，从目前的1.1%降至约0.5%。

报道援引知情人士称，官员们强调，目前还是“太早”将各种可能的情景纳入决策考虑，未来将根据数据调整政策，保持政策的渐进性。

央行态度：稳中求变 但犹豫未决

在两天的政策会议结束后，预计日本央行将在5月1日公布最终决定。

尽管会强调基准预期，但同时也会明确指出未来经济走向充满不确定性，尤其是在美国关税压力持续升温之际。日央行亦在考虑在其季度经济展望报告中下调GDP增长和通胀预期。

具体来看，官员们或会将2027财年的核心通胀预测从前期的2.4%调低至约2%，可能缓解市场对央行提前退出宽松政策的期待。

美元兑日元已在自年初公布展望后升值约11%，而油价下跌13%也在一定程度上抑制了通胀压力。这些因素或促使央行在未来调整通胀预期。此外，日本政府宣布推行免费高中学费，预计将削减CPI约0.2个百分点，进一步削弱价格增长动力。

鉴于这些因素，投资者应警惕日本央行可能在下一份季度报告中下调经济增长预期，从目前的1.1%降至约0.5%，这将对日元和债市产生一定冲击。

分析指出，官员们也在考虑最坏情况下的应对措施，或许会在政策指南中暗示未来可能的宽松操作。考虑到全球经济增长的放缓和贸易局势的不确定性，日本央行很可能会延续“等待观察”的策略，避免仓促调整政策。