不仅仅是关税，奢侈品行业正面临一场“弱美元+强黄金”的完美风暴

奢侈品行业正面临着严峻的挑战。关税威胁只是冰山一角，美元贬值和金价飙升正在对欧洲奢侈品行业构成多重打击。

自4月2日以来，美元兑欧元已下滑约5%。这对欧洲奢侈品公司构成了严峻问题，因为这些公司的业务通常在美元强势、欧元走弱时表现最佳。

这些奢侈品牌在意大利和法国生产产品，因此其成本以欧元计价。然而，它们的业务主要来自美国消费者。

与此同时，投资者和各国央行纷纷涌入黄金市场，这给奢侈品牌带来了另一重打击。现货黄金今日已突破盎司3440美元的历史新高。这推高了奢侈手表和珠宝制造商的投入成本，这些成本最终将被转嫁给消费者。

欧洲奢侈品行业遭遇多重危机

面对这种复杂局面，不同奢侈品牌的表现将出现明显分化。

像Chanel或Christian Dior这样迎合最富有消费者的品牌，或许可以通过提高价格而不会损害需求。上周，Hermès表示将于5月1日在美国提高价格，将关税的全部负担转移给美国消费者。

但对于像Gucci这样实力较弱的品牌来说，提价可能会让顾客望而却步。

美元走弱还会影响美国消费者的海外购物意愿。根据Bernstein奢侈品分析师Luca Solca的数据，美国奢侈品消费者约有20%的购买发生在海外。由于区域价格差异和退税政策，同一款Louis Vuitton手袋在巴黎购买比在纽约便宜近三分之一。

在疫情期间，奢侈品牌通过过快提价消费者损害了其业务。根据咨询公司Bain & Co.的估计，2022年至2024年期间，奢侈品销量下降超过五分之一。

这些高端品牌已经形成了物非所值的声誉。随着黄金多头和疲软的美元迫使他们再次提高价格，这种声誉将更难改变。