飞沃科技2025一季度：营收暴增87.63%，亏损大幅收窄，战略转型初现成效

要点速览

• 营收大幅增长：2025年Q1营收达4.46亿元，同比激增87.63%，主要由紧固件产品销量大幅提升驱动

• 亏损显著收窄：净亏损降至266.58万元，同比减亏89.19%，每股亏损从0.46元减少至0.04元

• 毛利率改善：销售结构优化及存货跌价准备减少41.84%，显示产品售价回升趋势

• 研发投入加大：研发费用增长41.28%至1,468.57万元，非风电新品研发力度显著提升

• 产能扩张推进：固定资产投资增加，厂房建设预付款增长95.72%，在建工程增加

• 现金流转变：经营现金流由正转负，主要因回款以票据为主；银行贷款增加显示融资渠道通畅

营收暴增与亏损收窄，紧固件业务显现韧性

飞沃科技在2025年第一季度交出了一份亮眼的"增收减亏"答卷。公司实现营业收入4.46亿元，同比大增87.63%，归属于上市公司股东的净亏损仅为266.58万元，较去年同期的2,466.57万元亏损大幅减亏89.19%，经营状况显著改善。

这一业绩提升主要归功于紧固件产品销量的大幅增加。数据显示，公司营业成本同比增长78.40%，低于营收增速，暗示毛利率出现改善，盈利能力在逐步增强。值得注意的是，资产减值损失同比减少41.84%，公司表示主要系"预计产品售价有所上升"，这一迹象表明行业供需格局可能正在改善。

从财务指标来看，飞沃科技每股亏损从上年同期的0.46元大幅降至0.04元，接近盈亏平衡点。加权平均净资产收益率虽仍为负数，但已从-1.62%提升至-0.19%，提高了1.43个百分点。

产业链协同与产能扩张并进，战略布局清晰

财报显示，飞沃科技正稳步推进产能扩张，期末预付款项增长60.17%，主要用于钢材等原材料采购；其他非流动资产增长95.72%，主要为厂房建设工程预付款。这表明公司正加大产业链上下游整合力度，为未来增长奠定基础。

研发创新方面，公司研发费用同比增长41.28%至1,468.57万元，特别强调了"非风电新品研发支出"的增加，显示公司正积极尝试多元化发展，减少对单一行业的依赖。这一战略有望提升公司的抗风险能力，为长期发展注入新动力。

值得关注的是，公司经营活动现金流净额由去年同期的7,065.48万元转为今年的-4,995.56万元，公司解释主要是"客户回款以票据为主"。而应收票据同比增长38.06%，应收账款余额达11.83亿元，表明公司在快速扩张过程中应收账款管理面临一定压力。

融资能力增强，为资本开支提供保障

在资金来源方面，飞沃科技显示出良好的融资能力。报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为1.1亿元，同比增长482.02%，主要系银行贷款增加。期末短期借款余额5.29亿元，长期借款3.92亿元，显示金融机构对公司发展前景的认可，为其资本开支提供了充足保障。

公司总资产较年初增长5.72%至38.08亿元，表明规模持续扩张。不过，合同负债同比增长123.88%，反映出公司业务规模扩大带来的预收款增加，也表明下游客户对公司产品的认可。

未来展望

展望未来，投资者需关注以下几个方面：

1. 销售结构优化进程：紧固件产品销量增长带动的盈利能力改善能否持续

2. 非风电新品研发：多元化战略的实施进度及新产品市场表现

3. 应收账款管理：在业务快速增长过程中如何保持健康的现金流

4. 产能扩张效益：新增产能的释放时间及对盈利的贡献

5. 行业供需格局：产品售价上升趋势能否持续，毛利率恢复情况

飞沃科技一季度营收大增但仍小幅亏损的现状，反映了公司正处于转型成长阶段。如果产品售价持续回升，产能释放顺利，且非风电新品研发取得突破，公司有望在未来实现盈利能力的全面好转。