核心观点
4/23，我们参加上海车展媒体日活动，实地走访了包括小米、比亚迪、问界、蔚来、理想、小鹏、极氪等整车品牌，以及地平线、黑芝麻、Momenta、芯驰等芯片/平台公司。我们观察到：1）智能驾驶改名，企业强调安全。参展公司在宣传中弱化“智驾”宣传，安全成为消费者考虑的重点；2）会场上国际记者/博主增多，出海是企业主线。国际记者以及博主参展较多，侧面反映中国电动车的全球影响力；3）“世界模型”成为AI辅助驾驶的新技术趋势。会场上各车企及平台供应商强调“世界模型”，智能驾驶竞争进入“深水区”。
观察#1：智能驾驶改名，企业强调安全
受前期事件影响，车展中主要公司的产品发布中都弱化了对“智能驾驶”的宣传。例如比亚迪对“天神之眼”的宣传改为驾驶辅助。理想等企业在发布中也强调自己产品能够提高紧急情况下用户的安全性。我们认为车企在智能驾驶宣传的军备竞赛可能告一段落，辅助驾驶安全将成为消费者考虑的重点，利好激光雷达、智驾芯片、算法等环节的公司。
观察#2：会场中国际记者/博主增多，出海是企业主线
此次车展主要车企在SUV/MPV等热门车型上发布的新品增多，国内市场产品同质化趋势加剧。但另一方面，我们注意到来自欧美、日本、中东、东南亚等地的记者和博主增多，反映中国智能电动车逐渐在全球市场开始拥有竞争优势和影响力，2025年“出海”可能成为各大车企的新发展战略。
观察#3：“世界模型”成为AI辅助驾驶的新技术趋势
我们观察到，在小鹏、理想、华为、地平线等各个车企和平台供应商的展示中都在强调“世界模型”。 世界模型（World Model）是智能驾驶系统对物理世界的数字化理解与预测能力。各企业在智能驾驶上的竞争从过去拼车端算力和配置，已经逐渐演进到比拼云端构建的世界模型（一个能够理解物理世界规则的虚拟世界）的能力。我们认为这或将持续提升车载的芯片算力以及传感器的精度，对算法公司和主机厂技术研发能力也提出了新的要求。
风险提示：AI及技术落地不及预期；本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。
本文作者：黄乐平等，来源：华泰睿思，原文标题：《华泰 | 全球科技：车展观察——安全、出海、世界模型》
