长江电力Q1营收同比增长8.7%，净利润51.8亿元，同比增长30.56% | 财报见闻

受六座梯级电站发电量增加驱动，长江电力一季度实现营收净利双增长，其中归母净利润同比大增30.56%，在一众同行中表现亮眼。

周二晚间，长江电力发布2025年一季报。核心要点如下

• 营收增长： 营收170.15亿，同比增长8.68%，
• 净利润大增： 归母净利润51.81亿，同比增长30.56%；扣非净利润52.33亿，同比增长31.49%，基本每股收益0.2117元，同比增长30.52%
• 资产状况：总资产略有下降0.41%，但股东权益仍增长2.62%，显示公司财务结构趋于稳健。
• 现金流稳健： 经营活动产生的现金流量净额118.47亿，同比下降2.2%。
• 负债结构：一年内到期的非流动负债大幅增长，长期借款下降，需要关注。

利润大幅增长，发电量增加驱动

长江电力作为中国最大的水电企业，拥有长江上游多个梯级水电站的经营权，水电资源整合优势明显。本季度业绩表明，公司在水文条件相对有利的情况下，能够通过梯级调度优化发电效率，实现电量和收益的双提升。

长江电力2025年第一季度的营业收入为170.15亿元，较上年同期的156.41亿元增长了8.68%。更引人注目的是，归属于上市公司股东的净利润达到51.81亿元，同比增长30.56%。 扣除非经常性损益后的净利润也实现了31.49%的增长，达到52.33亿元。

财报声明指出，发电量提升是利润增长的关键原因——六座梯级电站发电量同比增加，极大推动了公司盈利能力。这意味着公司短期内具备持续盈利能力，尤其在当前能源需求旺盛的背景下，长江电力的表现尤为亮眼。

现金流保持稳定，长期借款显著下降

尽管公司总资产环比下降0.41%至5640.71亿元，但股东权益却增加了2.62%，达到2158.亿左右（元人民币）。这是公司在资产优化和资本稳健管理上的体现。

在经营活动产生的现金流量方面，长江电力本季度表现稳定，达到118.47亿元，虽然略低于去年同期的121.14亿元，但仍维持在较高水平，这表明公司主营业务的现金回收能力良好。

本季度非经常性损益总计-5194.九万元，主要包括资产处置损失、政府补助、金融资产变动等项。这些事项虽在短期内影响利润表，但不影响公司核心盈利能力。

负债方面，值得关注的是负债结构的变化。 短期借款增加了37.21亿，一年内到期的非流动负债大幅增长到946.12亿，而长期借款下降了518.57亿。