根据追风交易台消息，高盛最新核能行业研报指出，全球铀矿市场正走向一个结构性短缺时代。这一趋势将于2025年开始加速，到2040年全球铀矿缺口将达1.3亿磅。同时核电需求在AI时代激增，全球核电装机潮迎来全面爆发。
分析指出，铀矿供需失衡、核电需求激增及其他电气化趋势将共同推动核能产业链的投资价值。Zerohedge称，核电主题将在2030年代持续跑赢市场，并很可能延续至2040年。
值得注意的是，铀现货价从2020年的30美元大涨至2025年5月的85美元/磅。
老矿枯竭、新矿投产延迟，铀矿严峻短缺
高盛指出，当前全球铀矿供应体系面临严峻挑战。一方面，许多现有矿山已经运营超过30年，资源日益枯竭；另一方面多个新建项目投产周期较长，如NexGen能源的Rook I矿预计需要6至8年才能投入生产，无法满足日益增长的需求。
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资源集中度高：全球60%的铀矿产量来自哈萨克斯坦和加拿大，地缘政治与环保政策加剧供应不确定性。
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矿山老化与投产延迟：现有十大铀矿中，半数已运营超30年，品位下降推高成本；新建项目如NexGen能源的Rook I矿需6-8年投产，难以匹配需求增速。
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库存消耗殆尽：历史过剩库存已从2016年的14亿磅降至2024年的5亿磅，缓冲能力大幅削弱。
高盛预测，铀矿供需缺口预计从2025年的2000万磅扩大至2040年1.3亿磅。
需求激增，核电站正加速建设
全球核能复兴的趋势已经确立。在COP28会议上，31个国家承诺到2050年将全球核能装机容量提高两倍。
当前全球共有418座运行反应堆，再加上印度4座和日本19座暂停机组，总计441座。高盛基于国际原子能机构（PRIS）数据预测，这些数字将迅速攀升：
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日本19座反应堆将在十年内重启
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另有59座正在建设中的新反应堆，预计2030年代初投运
高盛分析师强调，新需求增速远超供应增速——毕竟建反应堆要7-10年，开新矿至少10年。
“吞电兽”AI数据中心再度刺激需求
在当下的AI时代，微软、亚马逊等科技巨头正在进行一场“算力军备竞赛”。AI超算中心的电力需求巨大，单个中心的功率可达500兆瓦，相当于旧金山市的峰值用电。
高盛报告显示，AI算力和数据中心的需求推动全球用电量的增速达到2.5%，远超过去10年的平均增速。
同时，电动汽车的快速普及和其他电气化趋势也在加剧全球电力需求。高盛指出，全球电动汽车渗透率已超过30%，加上氢能电解和海水淡化等新兴需求，预计到2030年，全球基荷电力缺口将达到8.3万太瓦时。
十年黄金周期？高盛：核能成能源转型核心驱动力
Zerohedge分析指出，时至今日，核电的看涨逻辑已显著强化。由于供应端结构性投资不足、AI数据中心及其他电气化趋势推升需求，以及全球对稳定清洁能源以实现脱碳目标的迫切需求，我们相信核电主题将在2030年代持续跑赢市场，并很可能延续至2040年。
高盛在报告中称，如今随着创新、投资和政策支持的不断增强，核技术正迎来显著的增长拐点，尤其是在全球对可靠、全天候、清洁电力需求日益增加的背景下。
报告显示，近年来，核能已成为全球能源转型框架中的核心驱动力之一。2020年至2024年，全球核电投资年均增长约14%，结束了近五年的零增长期。这一增长得益于全球政策支持的改善、电力需求的增加以及更低排放替代能源的需求加大。与此同时，世界各地正在加速淘汰煤电厂。
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