5月23日周五，A股午后全线下跌，三大股指跌幅持续扩大，创业板收跌超1%，医药、贵金属等板块活跃，港口跌幅居前。港股冲高回落，午后集体走低，恒瑞医药港股首秀涨30%。债市方面，国债期货普遍收涨。
A股：截至收盘，沪指跌0.94%，深成指跌1.85%，创业板指跌1.18%。
盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市下跌个股超4200只，板块方面，汽车、创新药等板块涨幅居前，午后黄金股活跃，港口、电力等板块跌幅居前。
创新药板块再度大涨，海辰药业、众生药业等封板，信立泰、科伦药业创历史新高。汽车板块中，塞力斯、雪龙集团涨停。此外，黄金股午后拉升，西部黄金、晓程科技均涨超4%。而航运港口板块延续跌势，南京港、连云港跌停；电力股集体调整，西昌电力、乐山电力跌停。
消息面：对于A股午后集体跳水一幕，据券商中国消息，从市场走势来看，今天权重股是大盘下跌的主力，包括长江电力、中信证券、贵州茅台等。港口股集体下挫，显示投机资金大面积退潮。
在风险偏好转弱之际，黄金股快速拉升，国债集体走高，且午后护盘资金也进场，4只沪深300ETF午后量能显著放大，其中，华泰柏瑞沪深300ETF成交额近34亿元，居于宽基ETF首位；易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF成交额亦明显放量。
从结构上看，近期市场有一个很明显的结构特征，即微盘股涨幅较大，但已经运行到涨不动的空间，而红利股也处于高位，此时市场也缺乏题材，处于一个左右为难的结构；而从指数期货与现货的表现来看，贴水较大，指数也处于一个易跌难涨的状态当中。
港股：截至收盘，恒指涨0.24%，午后一度翻绿，恒科指微跌0.09%，盘中一度涨超1%。医药股走高，恒瑞医药上市首日收涨逾25%，石药集团涨超2%；比亚迪股份涨近2%，公司在欧洲的电动汽车销量首次超越特斯拉。
债市：国债期货午后扭转跌势，收盘全线走高，30年期主力合约涨0.04%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.04%。
商品：国内商品期货收盘，跌多涨少。焦煤跌超4%，锰硅、BR橡胶跌超3%，液化气、烧碱等跌逾2%，塑料、PVC等跌超1%，生猪、热卷等小幅下跌；集运欧线涨超2%，多晶硅、纸浆涨超1%，鸡蛋、豆二等小幅上涨。
医药板块逆势走强
今天A股和H股的医药板块均表现活跃，其中A股的CRO、减肥药、化学制药等方向领涨，其中阳光诺和涨超12%，众生药业涨停，睿智医药、泓博医药、华海药业等纷纷走高。
消息面，据券商中国，百济神州、科伦博泰生物、亚盛医药等多家创新药企业宣布将在5月30日至6月3日举办的2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会上展示创新药物研究成果。ASCO年会是世界上规模最大、学术水平最高、最具权威性的临床肿瘤学会议，被认为是行业风向标，受到全球医药行业和投资者关注。
政策面上，国家医保局年初召开支持创新药发展企业座谈会，表示将着力完善“1+3+N”多层次保障体系，拓宽创新药支付渠道。北京、深圳分别出台措施，助力创新药产业链发展。出海方面，多家创新药企业与跨国药企达成了重磅交易，包括恒瑞医药、联邦制药、和铂医药等。
中航证券认为，国产创新药板块展现出显著的投资价值。在创新药企业出海持续推进的背景下，国内创新药行业正经历深刻变化，企业核心优势不断叠加，持续强化自身竞争力，逐步从创新追随者转变为国际竞争中的重要力量，并从国内市场走向国际舞台。
兴业证券研报也认为，创新药景气度可持续，“创新+国际化”创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向，政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现。同时，可关注基本面开始改善的创新药产业链，海外业务方面订单和业绩已开始恢复，国内业务具备自主可控逻辑。
另外，恒瑞医药在港上市首日的亮眼表现也提振了市场信心。今日早盘，恒瑞医药H股一度暴涨超37%，截至收盘，涨幅超过25%。
5月21日晚，恒瑞医药发布公告称，公司已确定H股发行的最终价格为每股44.05港元，该发行价格为预计发行价格的上限。公司本次拟全球发售约2.25亿股，中国香港公开发售占比5.5%，国际发售占比94.5%。
招股书显示，恒瑞医药将获得募集资金净额约98.9亿港元，该募资额也成为近五年港股医药企业IPO最高募资额。据华尔街见闻此前提及，此次赴港上市，赴香港上市对于恒瑞医药而言极为重要，是其出海战略的关键一步。
汽车股表现活跃
今天A股的汽车整车板块表现活跃，塞力斯、雪龙集团涨停。北汽蓝谷、江淮汽车、比亚迪等跟涨。比亚迪盘中涨超4%，股价续创历史新高。
比亚迪H股收涨近2%，盘中一度涨超4.7%。
5月22日，据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会初步推算，今年5月狭义乘用车零售总市场规模约185万辆，同比增长8.5%，环比增长5.4%。其中，新能源乘用车零售约98万辆，渗透率约52.9%。
国金证券认为，比亚迪作为新能源汽车龙头，国内市场经营稳固，成本优势下竞争优势明显，规模效应拉动折旧摊销利润释放，比亚迪已经进入了一个中期量价上行阶段。
