AI需求增速放缓，鸿海5月销售额同比增长11.9%不及预期

鸿海5月销售额6157亿元新台币，同比增长11.9%。尽管营收创历年同期新高，但增长不及市场预期的16.8%。2025前5月，累计营收2.9万亿新台币，同比增21.65%。

AI相关需求成为核心增长引擎，云端网络产品增长同比、环比均领跑其他业务板块。

然而，该公司对2025年的业绩展望仍持谨慎态度，主要原因是美国关税可能带来的潜在影响。

AI需求增速放缓，Q2营收展望谨慎乐观

鸿海作为iPhone和英伟达服务器的主要制造商，在4月销售额大幅增长25.5%之后，市场分析师对其第二季度营收增速的平均预期为16.8%。然而，5月的营收增长低于市场预期，这表明AI相关产品的需求增速可能正在放缓。

最值得关注的是各产品类别的分化表现。从年度同比增长来看，云端网络产品类别表现最为强劲，这主要得益于AI云端产品拉货动能强劲。

在月度环比表现中，消费智能产品类别实现显著增长，超越了云端网络产品，这可能反映了消费电子市场的季节性复苏迹象。然而，从年度维度看，消费智能产品仅能维持"约略持平"，传统消费电子需求或持续疲软。

电脑终端产品类别的表现则相对黯淡，无论是月度环比还是年度同比都呈现衰退态势，这与PC市场的整体低迷相符。

尽管鸿海正在受益于Alphabet和亚马逊等企业对AI计算所需电子产品的需求增长，但该公司在4月下调了全年收入预期。

公司对Q2的展望相对谨慎乐观。管理层预期第二季度在季度环比和年度同比上都将实现显著增长，但同时强调"仍属传统淡季"且"主要产品进入新旧产品转换期"。暗示增长的复杂性和不确定性。