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华见早安之声
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市场概述
中东紧张局势压倒降息利好，美股涨势消退，标普和纳指止步三连阳，道指收平；关税担忧下苹果跌近2%；黄仁勋看好量子技术，量子计算股爆发，Quantum Computing涨近26%；宣称取得量子计算突破后，IBM涨近2%创历史新高；旗下数字激光雷达获美国国防部批准后，Ouster收涨27%；季报优异的甲骨文盘后一度大涨8%。
通胀超预期放缓，美国CPI公布后，美债价格盘中拉升，两年期美债收益率一度较日高跳水超10个基点；美元指数加速下跌、逼近三年来低位；离岸人民币短线转涨；黄金刷新日高、盘中涨超1%。
中东风险增加，比特币一度跌近2000美元跌破10.9万关口。原油大反弹至两个多月高位，盘中涨超5%，布油两月来首次盘中涨破70美元。
亚洲时段，A股集体收涨，稀土永磁爆发，影石创新IPO首日涨超270%，恒科指涨超1%，泡泡玛特再创新高。
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要闻
中国商务部国际贸易谈判代表：中美原则上达成协议框架。
美国联邦上诉法院为特朗普关税“续命”，7月底将迎关键听证。
特朗普关税大限将至，欧盟据称拒绝妥协，拟推迟贸易谈判至7月之后。
关税涨价仍未现，美国5月CPI同比增2.4%，核心CPI环比增0.1%、连续第四个月低于预期。
美财长贝森特听证会：美国通胀数据“非常好”；国会不通过支出法案是“灾难”、899条款防止美企收入流失国外，对真诚谈判的贸易伙伴，很可能推迟暂缓的对等关税生效；回应是否愿做美联储主席：希望继续做财长直到2029年。
特朗普对伊朗核谈判“信心减弱”，美官员称美将减少驻伊拉克使团规模；伊朗警告若谈判失败爆发冲突，将打击美在中东军事基地；伊拉克否认美国驻伊使馆准备撤离消息；原油盘中大涨超5%。
“特马”互撕大反转：马斯克公开认错，称后悔攻击特朗普，之前说得太过分，媒体称马斯克悔过前私下深夜致电特朗普，万斯是和解关键推手。
黄仁勋GTC大会演讲：量子计算正迎来拐点，计划在欧洲新建20家“人工智能工厂”。
火山引擎展示字节AI实力：新模型豆包1.6支持多模态思考，日均token调用量狂飙137倍。
市场收报
欧美股市：道指微幅收跌1.1点、几乎收平，标普500指数跌0.27%，纳斯达克跌0.5%。欧洲STOXX 600指数跌0.27%。
A股：沪指涨0.52%，深成指涨0.83%，创业板指涨1.21%。
债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.42%，日内降约5个基点，两年期美债收益率约为3.95%，日内降近7个基点。
商品：WTI 7月原油期货涨4.88%。布伦特8月原油期货涨4.33%。COMEX 8月黄金期货大致收平。COMEX 7月白银期货跌1.04%。COMEX 7月期铜跌1.74%。
要闻详情
全球重磅
商务部国际贸易谈判代表：中美原则上达成协议框架。据人民日报，当地时间6月10日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢在伦敦谈到中美经贸磋商机制首次会议时表示，中美双方进行了专业、理性、深入、坦诚的沟通。双方原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架。
- 中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。据央视新闻，中方重申，双方应相向而行，言必行、行必果，拿出恪守承诺的诚信精神和切实履行共识的努力行动，共同维护来之不易的对话成果，继续保持沟通对话，推动中美经贸关系行稳致远，为世界经济注入更多确定性和稳定性。美方表示，本次会议取得积极成果，进一步稳定了双边经贸关系，将按照两国元首通话要求，与中方相向而行，共同落实好本次会议共识。
美国联邦上诉法院为特朗普关税“续命”，7月底将迎关键听证。除非挑战者迅速寻求最高法院干预，否则这些关税措施至少将在未来一个月内持续有效，直到法律战在华盛顿上诉法院走完全程。无论哪一方在联邦巡回上诉法院失利，都可能进一步向最高法院寻求裁决。值得注意的是，特朗普关税暂停期将于一个月后到期。除非达成贸易协议或进一步延长暂停期，否则从7月9日起，美国对许多国家的关税税率将大幅上升。
特朗普关税大限将至，欧盟据称拒绝妥协，拟推迟贸易谈判至7月之后。据报道，欧盟明确表态拒绝在谈判桌上匆忙妥协，认为最佳情况下仅能达成原则性协议，具体细节需延续至7月后继续谈判。欧盟已准备覆盖超千亿美元美国商品的两轮反制措施，若谈判破裂，欧盟反制措施最迟7月14日生效。
关税涨价仍未现，美国5月CPI同比增2.4%，核心CPI环比增0.1%、连续第四个月低于预期。美国5月CPI数据全线低于预期，能源主导整体CPI的放缓，汽车、服装价格均出现下滑，玩具、家电受关税影响更直接的品类价格上涨。交易员加大对美联储降息的押注，基本预计今年将降息两次，9月份前降息的可能性为75%。
美财长贝森特听证会：怎么看通胀、贸易协议、支出法案、债务上限、接替美联储主席？
- 贝森特将美国通胀放缓归功于特朗普的政策，称通胀数据“非常好”。
- 他称有关减税和支出的大漂亮法案能让制造业回归美国、该行业得到“前所未有”的投资，法案中的899条款防止数千亿美元美国企业收入流失国外；警告国会不通过法案将是“灾难”、会迎来史上最大增税、或引发2008年来“从未见过的金融危机”；对于大漂亮法案会否提高国债水平，他表示有待观察。
- 贸易伙伴提供的协议“好得难以想象”，对真诚谈判的贸易伙伴，很可能推迟暂缓的对等关税生效。
- 对于是否愿做美联储主席，贝森特说，希望继续做财长直到2029年。
- 他说金融稳定性从来不存在问题，美国债市运行平稳、一切正常，穆迪是“滞后指标”，戴蒙的美债警告似乎是指市场结构、不是政府财政。
- 他预计触及债务上限的X日在今夏中后期，认为他的“333”目标仍可实现。
特朗普对伊朗核谈判“信心减弱”，美将减少驻伊拉克使团规模，布油涨超5%。特朗普表示，伊朗方面似乎在拖延。他强调，无论协议是否达成，伊朗都不会拥有核武器。伊朗国防部长纳西尔扎德警告，若谈判失败，美伊之间爆发冲突，伊朗将以美国在中东地区的军事基地作为目标。据央视新闻，伊朗伊斯兰革命卫队总司令表示，已为任何战斗准备好升级版导弹。
- 伊拉克否认美国驻伊使馆准备撤离。据央视新闻，11日周三稍早，伊拉克安全官员和美国消息人士称，由于“地区安全风险不断升级”，美国驻伊拉克使馆正准备撤离。
“特马”互撕大反转：媒体称马斯克公开悔过前私下深夜致电特朗普，万斯是和解关键推手。特朗普称马斯克反悔做得很好，觉得马斯克对说过的话深感内疚，说不会责怪他，只是对他批评共和党的支出法案“有点失望”。被问及能否与马斯克和解时，特朗普说：“我想我可以。”
- 媒体称，美国副总统万斯和白宫幕僚长怀尔斯在上周五的通话中敦促马斯克结束争执；马斯克周五与万斯和怀尔斯私下讨论了“休战”途径，周一与特朗普的通话促使马斯克周三发帖悔过。
- 马斯克低头认错：对攻击特朗普感到后悔，说得太过分了。周三，马斯克在X上公开发帖称，我对我上周发布的关于总统特朗普的一些帖子感到后悔，帖子内容说的太过分了。这句话是他迄今最强烈的认错信号。马斯克发言后，特斯拉美股夜盘瞬间拉升，一度涨近2%。
- 大摩解读“特马”开撕：马斯克精心设计，市场低估了他的能力，后续会有很多交易机会。大摩认为，“特马之争”并非临时起意，而是马斯克精心策划的战略，旨在实现特定目标和获得最大公众关注。他将美国预算赤字与债务的议题推到公众面前，是因为他相信无论特斯拉、SpaceX等企业在个体层面多么成功，这些企业最终都与国家的整体财政实力紧密相关。大摩警告，若“特马”分歧持续升级，特斯拉股价将面临更剧烈波动，但同时也将创造大量交易机会。
马斯克：Robotaxi于6月22日开始试运行。马斯克透露，此次试运行规模极小，仅涉及10到20辆Robotaxi，车型锁定为Model Y，搭载公司全新的“无监督版”FSD技术；初期仅在特定区域内运营，同时公司员工将远程监控车队运行状况。
黄仁勋GTC大会演讲全文：量子计算正迎来拐点，计划在欧洲新建20家“人工智能工厂”。黄仁勋在11日举行的GTC大会上宣布，计划在欧洲新建20家“人工智能工厂”，欧洲的AI算力将在两年内增长10倍，将配备10000个GPU。量子计算正迎来关键拐点，未来几年将强大到足以“解决一些有趣的全球性问题”。
火山引擎展示字节AI实力：新模型豆包1.6支持多模态思考，日均token调用量狂飙137倍！字节跳动旗下火山引擎发布豆包大模型1.6系列，实现多模态思考，能在高考数学中取得144分，并支持GUI操作。其首创的统一定价模式，将企业常用区间的综合成本直接降低63%。截至2025年5月底，豆包大模型日均tokens使用量超过16.4万亿，较去年5月刚发布时增长137倍。
国内公司
60天账期能否结束车圈内卷？支付账期缩短，供应商拿到回款的时间是不是真的就缩短了？60天前后，是否还有更多文章可做？车企们仍需要用更实际的行动，来证明自己是言行一致。
蔡崇信：DeepSeek取得突破后，阿里巴巴工程师春节无休全力追赶AI浪潮。阿里巴巴董事会主席蔡崇信表示，中国充满活力的消费互联网环境，加上本地工程师之间激烈的竞争文化，正不断推动中国在AI领域的创新。阿里巴巴是在DeepSeek发布R1模型之后，才意识到自己在AI领域已经落后了，工程师们取消了假期，在春节假期期间继续工作，才有了后来的Qwen系列模型的推出。阿里巴巴选择将Qwen系列模型开源的原因之一，是为了推动AI应用的普及，这将有利于公司的云计算业务。
知情人士称泡泡玛特年初已扩产能，但需求远超供应链反应速度。据澎湃新闻，随着IP热度的持续攀升，泡泡玛特春节开始紧急找工人复工，扩充产能以面对不断激增的消费需求。对于品牌来说，当市场需求远超供应链的反应速度，其实是一件非常痛苦的事，“甜蜜的烦恼吧，把缝纫机都踩冒烟了也跟不上需求”。
海外宏观
10年期美债拍卖扛住了，需求稳健，缓解市场担忧！在全球长期债券供应激增、拍卖债券变得非常危险的时期，本次10年期美债拍卖表现相对出色。分析称，在美国，动物精神如今又回来了，市场显然在疯狂买入一切。拍卖结果出炉后，10年期美债收益率跌至盘中低点，并创下过去一周的最低水平。
华尔街大佬Tudor Jones：特朗普将挑选“极鸽派”美联储主席，贝森特成首选。亿万富豪投资人Paul Tudor Jones认为，特朗普很可能会任命一位“极度鸽派”的美联储主席，以配合其推动经济增长的政策方向，而美国财政部长贝森特是最有可能的接班人选。
“新债王”冈拉克警告：美债不再是避险资产，“清算时刻即将来临”。冈拉克周三表示，美国的债务负担和利息支出已经变得“难以为继”，这意味着长期美债不再被视为真正无风险的投资。他将当前的市场环境比作1999年互联网泡沫破裂前，以及2006到2007年全球金融危机前的情形。他表示，投资者应考虑增加非美元资产的配置，并透露他管理的公司正开始将外币纳入旗下基金中。
黄金取代欧元，成为全球第二大储备资产。周三，欧央行发布报告称，2024年全球央行黄金储备占比升至20%，超越欧元的16%，成为全球第二大储备资产，仅次于美元的46%。而且，全球央行购金量连续三年超1000吨，是2010年代年均水平的两倍，购金速度创历史新高。去年黄金主要买家包括中国、印度、土耳其和波兰。
海外公司
OpenAI开源模型发布推迟至夏末，为了狙击DeepSeek R2？OpenAI原定6月推出的开源模型推迟至夏末，Altman称团队取得“意外突破”需更多时间优化。该模型瞄准超越DeepSeek R1等开源推理模型，具备类似GPT-4o的复杂推理能力。网友猜测OpenAI如果现在匆忙发一个，等DeepSeek R2出来，打不过就很尴尬了。
IBM股价创历史新高，真“量子计算”突破！IBM宣称已找到在2030年前构建全球首台大规模“容错”量子计算机的“可行路径”，其操作能力预计可达现有量子计算机的两万倍。公司计划今年晚些时候推出用于测试架构的IBM Quantum Loon。
任天堂Switch 2四天狂卖350万台，创历史纪录，分析师喊出2000万目标！目前，Switch 2在沃尔玛、GameStop、Target和Best Buy等美国主要零售商的在线商店上均处于缺货状态。任天堂为Switch 2设立了在2026年3月财年结束前1500万台的销售目标，但分析师们普遍认为这一预期过于保守。
行业/概念
1、民航：中泰证券指出，从增量和存量视角来看，国内民航客机的供给都很脆弱，行业供给增速保持低位，与需求端错配愈发明显，在供需、油价、汇率三重利好下，航空公司正迎来业绩拐点。
2、涨价：近期H酸与活性染料价格上涨明显，德邦证券研报指出，环保压力较大，长期存在供需缺口，重视相关公司弹性。
3、饮料：国盛证券研报指出，饮料行业短期旺季有望迎来密集催化，同时全年维度饮料企业推新加速，战略单品多顺应健康化、质价比大趋势，叠加管理焕新、机制改善、营销突破等变革有望强化大单品成功概率、实现积极增长。
4、机器人：国金证券指出，随着我国老龄化进程持续深化，养老机器人市场展现出广阔的发展前景，保守预计短期内市场规模将突破150亿元。养老机器人产业链与人形机器人具有高度协同性，其快速发展将持续催化相关产业链升级，关注高精度传感器及减速器、丝杠等核心精密传动部件。
今日要闻前瞻
美国5月PPI。
美国上周首次申请失业救济人数。
美联储公布《美国季度金融账户报告》。
Adobe财报。
<全文完>
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