“小非农”爆冷！美国6月ADP就业人数骤降至-3.3万人，为2023年3月以来最差

美国私营部门就业人数在6月份意外大幅下降3.3万人，创下自2023年3月以来的首次负增长，其中服务业就业遭遇自疫情以来的最大降幅。市场对劳动力市场走弱的担忧加剧。

周三，ADP Research公布的数据显示，美国6月ADP就业人数减少3.3万人，预期9.8万人，而5月份的数据在向下修正后仅增加了2.9万人。此前没有任何一位经济学家预计会出现下降。

ADP首席经济学家Nela Richardson在一份声明中表示：

“尽管裁员依然罕见，但上个月的就业损失反映出企业在招聘方面的犹豫不决，以及不愿填补离职员工空缺的现象。”

6月私营就业意外萎缩，服务业承压显著

报告指出，面对特朗普政府贸易政策可能带来的影响，美国雇主们变得越来越谨慎，并正加倍努力削减成本。企业目前正专注于调整员工数量，使其与今年放缓的经济活动更加匹配。

具体来看，在5月小幅减少2000个就业岗位后，商品生产企业在6月增加了3.2万个就业岗位。然而，服务业就业在6月份减少了6.6万个就业岗位，主要归因于专业和商业服务以及医疗保健和教育领域的下降。

此次就业损失主要集中在小型企业。

与此同时，制造业、建筑业和采矿业的就业人数则有所增加。

薪资增长势头放缓，美联储面临复杂局面

尽管招聘放缓导致就业岗位减少，但薪资增长的势头尚未完全中断。数据显示，截至6月，在职员工的同比薪资增速为4.4%，与5月的4.5%相比变化不大。而跳槽员工的薪资增速则从上个月的7.0%小幅下降至6.8%。

过去三个月，平均就业增长放缓至每月1.87万人，创下疫情初期以来的最弱水平。其他数据也佐证了劳动力市场的疲软迹象：

• 失业人员寻找新工作的时间变长；
• 招聘公司Challenger, Gray & Christmas的数据显示，6月份的招聘计划是自2004年以来第二疲软的时期；
• 世界大型企业联合会（Conference Board）的数据显示，6月认为就业机会充足的消费者比例降至四年多来的最低点。

尽管劳动力市场出现下行迹象，但美联储主席鲍威尔仍多次重申劳动力市场保持稳健。美联储官员今年一直避免降息，以等待观察关税对通胀的影响。

市场正密切关注周四即将公布的6月非农就业报告。瑞银预计，6月非农就业人数将仅增加10万人，失业率或创2021年新高；花旗预计非农就业仅增加8.5万人。如果6月就业数据表现异常疲软，美联储最早可能在7月便采取降息行动。

数据公布后，交易员加大对美联储2025年底前至少两次降息的押注。

市场反应

美元指数短线下跌约20点，现报96.91。

美股期货短线波动不大，纳斯达克100指数期货维持跌势，现跌0.1%。美国10年期国债收益率短线下跌，现报4.296。

现货黄金短线拉升约7美元，现报3344.05美元/盎司。