美国6月ISM服务业PMI指数50.8，就业指数收缩，商业活动和订单回升

7月3日周四，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国服务提供商在6月份扩张步伐缓慢，几乎没有增长，尽管商业活动和订单有所回升，但就业指数却出现了三个月来最大幅度的收缩。

美国6月ISM非制造业指数50.8，略高于预期的50.6，5月前值为49.9。50为荣枯分水岭。5月份该指数显示出近一年来的首次收缩。

重要分项指数方面：

• 商业活动指数在经历上月停滞后，于6月重回扩张区间。该指标类似于制造业PMI中的产出指数。
• 6月订单数量也有所增长，但增长速度温和。
• 由于积压订单以两年多来最快的速度减少，服务提供商正在调整员工人数。ISM就业指数单月下降了3.5点至47.2，这是过去四个月中第三次出现收缩。
• 6月份，用于材料和服务的价格指数有所下降，但仍接近2022年底以来的最高水平。
• 服务提供商的库存在6月有所增加，而库存情绪指数从去年7月以来的最高点回落，尽管这表明认为库存过高的公司减少，但该指数仍是近一年以来的第二高。

分析称，最新的这些数据反映出今年迄今为止经济增长放缓，消费者和企业仍在应对特朗普政府提高关税等贸易政策的影响。

ISM服务业商业调查委员会主席Steve Miller在一份声明中表示：

6月份PMI重回扩张区间是一个令人欢迎的变化，尽管受访者普遍提到增长缓慢和经济不确定性。

6月份共有10个服务行业实现增长，包括交通运输与仓储、公用事业和娱乐业；有6个行业出现收缩，其中农业和建筑业的收缩最为明显。

当日稍早公布的另一重要美国PMI数据显示：

• 美国6月Markit服务业PMI终值52.9，预期53.1，初值53.1。
• 美国6月Markit综合PMI终值52.9，预期52.8，初值52.8。

标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示：

美国服务业在6月份呈现出令人欢迎的持续增长和就业增加的组合，但同时也报告了较高的价格压力，这些因素可能促使政策制定者在进一步放松货币政策方面保持谨慎。

结合6月份制造业增长的改善来看，服务业PMI显示第二季度美国经济以接近1.5%的年化增长率稳步扩张，自4月份的低迷期以来经济动能有所回升。服务需求的增长也促使企业以1月以来最快的速度增加员工。

然而，我们在主要数据之下看到了一些令人担忧的疲软迹象。尤其是在出口方面，以及面向消费者的服务提供商活动下降，这抑制了整体经济扩张的速度。与此同时，对政府政策的担忧加剧了不确定性，抑制了服务支出，也导致对未来前景的信心相比年初的乐观情绪有所减弱。

因此，未来几个月业务活动是否能像6月那样继续扩张，还远未确定。

6月份价格压力依然高企。尽管疲软的需求和激烈的竞争在一定程度上抑制了价格上涨速度，使其较5月有所缓解，但由于广泛报告的关税相关成本上升，服务业收费价格的总体通胀率仍为两年多来第二高，可能在短期内推动消费者价格通胀上行。