小米集团Q2总收入1160亿元，同比增长30.5%，经调整净利润108亿元，同比猛增75.4%，双双创下历史新高。
这一强劲表现主要得益于智能电动汽车业务的爆发式增长。该季度，小米汽车业务贡献收入高达206亿元，其所在的创新业务分部收入达到213亿元。该新业务分部实现了26.4%的高毛利率。然而，智能手机收入455亿元，同比下降2.1%，这主要受到平均销售单价下降的影响。
19日，小米集团公布Q2财报：
- 小米集团第二季度营收1159.6亿元人民币，同比增长30.5%，创历史新高。预估1149.4亿元人民币。
- 调整后净利润108.3亿元人民币，同比增长75.4%，同样创下历史新高。预估102.3亿元人民币。
- 营业利润134.4亿元人民币，预估104.3亿元人民币。
- 毛利率提升至22.5%，但环比略降0.3个百分点。
- 研发支出77.6亿元人民币，同比增长41.2%。预估71.8亿元人民币。
核心业务进展：
- 智能电动汽车： 该分部收入达213亿人民币，交付新车81302辆。毛利率高达26.4%，经营亏损收窄至仅3亿人民币，远超市场预期。
- 手机业务：尽管全球出货量同比微增0.6%至4240万台，但收入同比下滑2.1%至455亿人民币，主要因海外市场低价机型拉低了整体平均销售单价（ASP）。毛利率也从12.1%降至11.5%，反映出市场竞争加剧和促销活动带来的压力。
- AIoT业务： 保持强劲增长势头。收入同比增长44.7%至387亿人民币，创历史新高。智能大家电（空调、冰箱、洗衣机）表现尤为突出，收入同比增长66.2%，毛利率提升至22.5%，成为稳定业绩的重要支柱。
业绩全面爆发，汽车业务成最大亮点
2025年第二季度，小米集团交出了一份令人瞩目的成绩单。 集团总收入达到人民币1160亿元，同比增长30.5%，再次刷新历史纪录。更为亮眼的是，经调整净利润达到108亿元，同比飙升75.4%，展现了集团强劲的盈利能力。
从分部表现来看，智能电动汽车业务成为最大增长引擎。该分部收入达到213亿元，同比暴增233.9%，这一增长幅度远超市场预期。汽车交付量达到8.13万辆，较去年同期的2.73万辆增长197.7%，产能提升效果显著。
值得关注的是，汽车业务的毛利率表现同样抢眼，从去年同期的15.4%大幅提升至26.4%。这主要得益于核心零部件成本下降、单位制造成本降低，以及高端车型SU7 Ultra的交付。该业务分部的经营亏损为3亿人民币。
YU7系列的发布成为小米汽车业务的重要里程碑。YU7系列全系采用800V碳化硅高压平台，CLTC续航最高达835km，产品开售18小时锁单量就突破24万台，市场反响热烈。截至6月底已在92个城市开业335家汽车销售门店。
手机业务承压，高端化战略成效初显
传统手机×AIoT分部收入947亿元，同比增长14.8%，但增速明显放缓。其中智能手机收入455亿元，同比下降2.1%，这主要受到平均销售单价下降的影响。
手机业务的毛利率压力不容忽视。毛利率从去年同期的12.1%下降至11.5%，主要原因是境外市场ASP较低的Redmi系列机型拉低了整体平均售价（ASP从1103.5元降至1073.2元）。利润端同样承压。智能手机毛利率从去年同期的12.1%下滑至11.5%，财报解释为境外竞争加剧以及国内618大促的影响。
不过，高端化战略正在显现成效。根据第三方数据，小米在中国大陆地区高端智能手机销量占比达到27.6%，同比提升5.5个百分点。在4000-5000元价位段，小米市占率达到24.7%，同比提升4.5个百分点，排名第一。这表明小米正在逐步摆脱低价标签，向价值链上游攀升。
IoT业务强劲增长，生态护城河进一步加深
IoT与生活消费产品业务表现亮眼，收入387亿元，同比增长44.7%，创历史新高。小米集团表示，2025年第二季度，智能大家电的收入创历史新高，同比增长达66.2%。其中，空调产品出货量超540万台，创历史新高，同比增速超过60%；冰箱产品出货量超79万台，同比增速超过25%；洗衣机产品出货量超60万台，同比增速超过45%。
用户生态规模持续扩大，全球月活跃用户数达到7.31亿，同比增长8.2%。AIoT平台已连接的IoT设备数达到9.89亿，同比增长20.3%。拥有五件及以上连接设备的用户数达到2050万，同比增长26.8%，用户粘性不断提升。
新产品频出，技术投入持续加码
研发投入力度继续加大，二季度研发开支达到78亿元，同比增长41.2%。截至6月底，研发人员数达到22641人，创历史新高。这种大规模的技术投入正在转化为产品竞争力。
人工智能是其研发投入的重点。小米在报告期内发布了开源多模态大模型和语言模型，并有多篇AI领域论文入选国际顶会。这些AI技术正被持续应用于产品中，例如为Xiaomi YU7系列智能座舱赋能，以及推出内置超级小爱、支持多模态交互的第一代小米AI眼镜。这些举措表明，小米正致力通过AI技术串联起其各类硬件产品，提升整体生态的用户体验。
