泡泡玛特实现了有史以来最好的业绩。
上半年营收为138.8亿元，同比增超200%；经调整净利润为47.1亿元，同比增长362.8%，均超过2024年全年水平。
上半年，泡泡玛特共有13个IP收入超亿元，其中5个IP收入突破十亿元。
LABUBU所在的THEMONSTERS系列展现出强劲的吸金能力，实现营收48.1亿元，同比增长668%，占比由去年同期13.7%大幅提升至34.7%。
要知道的是，这一成绩还是在产能未能完全满足市场需求的情况下实现的。
“上半年全球最热门的IP之一”的LABUBU推出的第三代搪胶毛绒“前方高能”系列及“怪味便利店”手办盲盒两大爆款，在多渠道持续售罄。
后端产能仍在紧张地追赶需求。
泡泡玛特供应链中心总裁袁俊杰透露，毛绒产品当前月产能已达到约3000万只，是去年同期的十倍，且七、八月份较一季度亦有十倍以上的大幅提升。
尽管一娃难求，但LABUBU及搪胶系列的爆火仍为其带来了更多的受众。
上半年，泡泡玛特中国内地新增注册会员1304万人，增长至5912万人，会员贡献销售额及会员复购率数据保持稳定。
旗下的众多IP共同承接了LABUBU及搪胶系列带来的的巨大流量。
上半年，泡泡玛特围绕SKULLPANDA、BABYMOLLY等10个IP推出了近20款毛绒产品；使毛绒品类营收同比增超12倍，以61亿元首次超过手办。
SKULLPANDA、CRYBABY和DIMOO均实现翻倍以上增长。后备梯队中，新锐IP小野HIRONO实现200%以上增速，星星人仅用半年时间就达成了3.89亿元的业绩。
需求激增之下，海内外市场线上增速大幅高于线下。
直播成为海外电商核心场景之一。泡泡玛特已在全球多个地区搭建直播间、招募本地主播团队，目前长期位居TikTok美区销售榜前三。
上半年，海外线上销售占总销售的比例从23.2%大幅提升至45.8%，国内市场则由26.7%提升至35.5%。
旺盛的需求给泡泡玛特带来了更强的信心。这家公司正在以LABUBU的知名度作为杠杆，加速推进全球扩张。
上半年，泡泡玛特中国、亚太、美洲、欧洲四大区域业绩均实现三位数以上增长，其中美洲增速超十倍，国际化战略迎来首轮爆发。
海外门店较比年初翻倍，上半年净开70店，新开门店面积同比平均提升25%。预计到年底将超过200家，下半年保持每周约3家的拓展节奏。
管理层表示，当前多个海外市场仍处于开设首店或最初两三家门店的渗透初期。下半年，泡泡玛特计划进一步拓展中东、中欧及中南美等新兴市场。
国际化策略进一步转向品牌主导下的直营。
4月，泡泡玛特进行了五年来最大规模组织架构调整：在大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区等设置区域总部。
6月，泡泡玛特以1.12亿元人民币收购其新加坡合资公司PopMartSouthAsia50%的股权，实现全面控股。
为支持全球化扩张，泡泡玛特上半年大幅扩充人才储备，员工数量新增约2000人，同比增约50%。
董事长王宁还表示，计划组建专业的海外本土设计师签约团队，进一步推动品牌的国际化与本土化创新。
海外收入占比的持续提升，有望进一步优化整体盈利结构。
上半年，泡泡玛特毛利率攀升至70.3%，其中海外销售占比提高贡献4个百分点、缩减促销及优化采购推动1.5个百分点、授权费用降低带来0.8个百分点。
在规模效应带来的成本摊薄作用下，经调整净利率达到33.9%，较去年同期提升11.6个百分点。
业绩会上，董事长王宁在回应年度目标时称：“年初我们设定的指引是200亿元，但目前看来，全年实现300亿元也相当轻松。”
首席财务官杨镜冰亦补充表示，预计全年净利润率将达到35%左右。
按照以上两项指标估算，泡泡玛特的全年净利润有望达到百亿之上，将是2024年的3倍还多。
8月20日，泡泡玛特港股涨超12%，市值突破4200亿港元，创下历史新高，而按照105亿的预计利润估算，预期市盈率将在40倍左右，目前52倍的动态PE将进一步被缩小。
