谷歌Q3业绩全面超预期，云亮眼，上调资本支出至930亿美元，盘后涨超7% | 财报见闻

赵雨荷
Alphabet第三季度营收、利润及全年资本开支指引全面超出预期，营收首破1000亿美元，多个核心业务实现两位数增长。AI需求强劲带动云业务提速，订单积压达1550亿美元。公司大幅上修全年资本开支至910-930亿美元，以加码AI和基础设施建设，盘后股价一度涨超7%。

谷歌母公司Alphabet周三盘后公布第三季度财报显示，该公司营收、利润以及全年资本开支指引均超出分析师预期，多个主要业务实现两位数百分比增幅，Gemini APP拥有超过6.5亿月活用户数。良好业绩刺激该公司股价盘后一度上涨7.7%。

以下是谷歌第三季度财报要点：

主要财务数据：

营收：谷歌母公司Alphabet三季度营收1023.5亿美元，分析师预期998.5亿美元；三季度ex-tac（不包含流量获取成本）营收874.7亿美元，分析师预期851.1亿美元。

每股收益：谷歌母公司Alphabet三季度净利润跃升41%，达到285亿美元；每股收益2.87美元，高于华尔街预估的2.26美元。

自由现金流：谷歌母公司Alphabet三季度自由现金流同比下降9%，降至245亿美元。

分业务数据：

云营收：三季度谷歌云营收151.6亿美元，分析师预期147.5亿美元。

服务营收：三季度谷歌服务营收870.5亿美元，分析师预期846.7亿美元。

搜索和其他营收：三季度谷歌搜索和其他收入565.7亿美元，分析师预期549.9亿美元。

YouTube广告营收：三季度YouTube广告营收102.6亿美元，分析师预期100.3亿美元。

谷歌广告营收：三季度谷歌广告收入741.8亿美元，分析师预期724.6亿美元。

谷歌云积压订单：三季度末谷歌云订单积压1550亿美元。

其他投资（Other Bets）：包括自动驾驶汽车公司Waymo和生命科学部门Verily，实现收入4.29亿美元，但经营亏损仍达11亿美元。

Alphabet和谷歌首席执行官皮查伊（Sundar Pichai）表示：

“Alphabet度过了一个非常出色的季度，我们业务的各大板块均实现了两位数增长。我们首次实现单季营收突破1000亿美元。”

周三正常交易中，谷歌股价上涨2.7%，收于274.57美元。盘后交易中，Alphabet股价一度上涨7.5%。今年以来，该股已上涨45%。

AI需求刺激云业务持续增长

根据财报，Alphabet季度营收同比增长13%，达到847亿美元，增速创下自2022年初以来最快纪录。随着人工智能创业公司寻求谷歌的支持和算力，其云业务正在增长。该部门本季度营收为151.6亿美元，高于市场预期的147.2亿美元。
 
皮查伊表示，谷歌新云客户同比增长34%。超过70%的云客户使用谷歌AI产品。谷歌母公司Alphabet首席财务官（CFO）Anat Ashkenazi则表示，谷歌云增速得到企业AI产品的支持。目前，谷歌云部门的“积压订单”（即来自客户合同的未来收入价值）在第三季度增至1550亿美元。
 
媒体称，在Vertex AI和定制张量处理器（TPU）强劲采用的推动下，谷歌正继续缩小与规模更大的竞争对手——微软Azure和亚马逊AWS之间的差距。皮查伊表示，谷歌在TPU的投资将满足需求。
 
OpenAI在7月将谷歌加入其云基础设施供应商名单。多家媒体在8月下旬报道称，Meta已与谷歌云签署一项价值100亿美元的合作协议，使用其服务，以应对对AI算力日益增长的需求。
 
在Alphabet第三季度结束后不久，OpenAI的竞争对手Anthropic宣布与谷歌云达成协议，将使用最多100万个定制AI芯片TPU。美国银行预计，这项合作每年可为Alphabet带来高达100亿美元的收入。皮查伊表示，这笔交易让人感到兴奋。

资本支出远超预期

同时，该公司正在投入史上最高资金，推动人工智能的发展，并将其大型语言模型Gemini的回答和辅助能力，融入包括搜索在内的热门产品中。

Alphabet表示，今年资本支出将达910亿美元至930亿美元，高于此前预计的850亿美元和市场预期为806.7亿美元。本季度谷歌资本支出约为240亿美元，而微软同期的资本支出则为330亿美元。该公司首席投资官波拉特（Ruth Porat）表示，Alphabet将继续“投入资金以支持AI增长”，预计在未来几个季度资本支出仍将保持高位，以扩建基础设施。

投资者希望谷歌在人工智能方面的大笔投入，能转化为业务增长，尤其是在云服务客户和搜索广告方面。公司认为，这些在人工智能上的巨大投入——包括新基础设施、科研和人才——对于与亚马逊和微软等大型云计算竞争对手抗衡至关重要。

此外，谷歌在9月份这一季度向外出租云服务器所获得的收入，比去年同期增长了34%，带动其母公司Alphabet的营收增速进一步提升。这一成绩部分得益于向人工智能开发者出售云服务，使公司在自身AI投入方面拥有更大的空间，同时也能为包括Anthropic在内的客户建设更多数据中心。

Gemini月活达到6.5亿

皮查伊在财报电话会上表示，目前AI模型的全球日活用户数已经超过7500万，谷歌付费订阅用户数突破3亿。谷歌首席商务官Philipp Schindler则表示，超过20亿用户在搜索时看到AI提炼的概括信息，搜索AI模型得到购物“试用”（try-on）的巩固。

谷歌一直在加快推出AI驱动的新产品，以与竞争对手抗衡。上个月，公司发布了升级版旗舰AI模型Gemini 1.5 Pro，该模型为Google Workspace、搜索引擎和云端工具等产品提供支持。

尽管谷歌的聊天机器人Gemini仍落后于OpenAI，但公司表示该应用拥有6.5亿月活跃用户，这意味着其每周活跃用户也达数亿级别。皮查伊表示，Gemini现在每分钟处理70亿tokens。OpenAI称ChatGPT的每周活跃用户超过8亿，并预计在未来几年中，这款聊天机器人将带来数百亿美元的收入。

尽管成本上升，分析师认为Alphabet的AI投资已开始取得回报。Jefferies分析师Brent Thill表示：

“谷歌正在比预期更快地将AI变现，无论是云业务还是广告业务，都在获得实实在在的收益。”

广告业务面临竞争加剧

随着竞争对手大幅降价并推出新的生成式AI功能，整个AI与云服务市场的竞争正在加剧。Alphabet的广告部门贡献了公司绝大多数营收，而该部门正面临众多竞争者争夺广告预算。在利率下降有望提振经济的背景下，各方竞争变得更加激烈。

不过，分析师指出，由于关税成本压力和快速变化的全球贸易环境带来的经济不确定性，部分行业广告主仍保持谨慎支出。

尽管如此，华尔街预计，随着广告主从Snapchat等实验性广告平台转移开来，谷歌将从中受益。

这份财报发布的前几天，AI领头羊OpenAI推出了名为“Atlas”的AI浏览器，旨在直接与谷歌核心搜索引擎和浏览器体系竞争。这款产品的推出，被视为近年来对谷歌搜索主导地位最严峻的挑战之一。投资者也将重点关注管理层将如何回应这一对其最赚钱业务不断上升的竞争威胁。

Loop Capital分析师Rob Sanderson在10月23日向投资者发布的一份报告中写道：
“谷歌能否维持其在搜索领域的主导地位，仍存在重大结构性不确定性。”
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