11月13日，哔哩哔哩交上了一份亮眼的三季报，公司实现营收利润双增长。财报数据显示，三季度总营收同比增5%至76.9亿元，通过提质增效与成本管控，调整后净利润实现233%的强劲增长。
用户指标同样亮眼：日均活跃用户数达1.17亿，同比增长9%；B站用户日均使用时长达112分钟，同比提升6分钟，平台粘性持续增强。
财务数据如下：
- 净营业额总额为人民币76.9亿元（10.8亿美元），同比增长5%，市场预期76.54亿元，其中广告营业额为人民币25.7亿元（3.61亿美元），同比增长23%。
- 毛利润为人民币28.2亿元（3.958亿美元），同比增长11%。
- 毛利率为36.7%，高于2024年同期的34.9%。
- 净利润为人民币4.694亿元（6590万美元），市场预期2.82亿元，而2024年同期则录得净亏损人民币7980万元。
- 净利润率为6.1%，2024年同期则为净亏损率1.1%。
- 经调整净利润为人民币7.863亿元（1.105亿美元），同比增长233%。经调整净利润率为10.2%，高于2024年同期的3.2%。
运营业绩如下：
- 日均活跃用户（DAU）达1.173亿，同比增长9%。
- 月均活跃用户（MAU）为3.76亿，同比增长8%。
- 月均付费用户数量为3500万，同比增长17%。
- 用户日均使用时长为112分钟，创历史新高，较去年同期增加了6分钟。
广告撑起大局，游戏业务疲软
具体看B站三季度的收入结构，增值服务和广告仍是营收支柱，占比分别为39%、33%，游戏和IP衍生品及其他业务分别贡献了收入的20%、8%。
广告业务增长最快，营收25.7亿元，同比增长23%。其增速远高于公司总营收5%的整体增幅，成为营收增长动力之一，这显示出B站商业化能力不断增强。三季度广告贡献前五的行业分别是游戏、网服、数码家电、电商和汽车。此外，AI行业、数码家电、家居家装行业广告增长较快，AI行业广告收入同比增长近90%
然而，游戏业务稍显疲软，是本季度唯一下滑的业务，三季度收入为15.1亿元，同比减少17%。财报提及业绩下滑主要由于《三国：谋定天下》去年同期推出，业绩基数较高。
增值服务收入30.2亿元，增长7%。付费会员数量的增长（月付费用户同比增长17%）表明用户付费意愿提升。
盈利能力显著改善
本季度最值得关注的是盈利能力显著改善。财报显示，第三季度，B站经调整后净利润为7.9亿元，同比大幅增长233%，环比增长40%，表明B站的盈利规模在持续扩大。净利润为4.69亿元，去年同期亏损7980万元。
盈利能力的改善主要源于毛利率提升与费用率下降两方面。财报显示，公司毛利率连续13个季度环比增长至36.7%，营业成本仅增长2%，公司在控本方面取得良好成效。
费用方面，运营费用同比下降6%，其中销售费用因游戏推广减少而下降13%，研发与管理费用保持稳定，体现费用管控的规范性。
