美银亚洲基金经理调查：投资者正重返中国！

美银最新发布的亚洲基金经理调查显示，投资者对中国市场的参与度显著回升。

调查指出，与过去三年的低配趋势不同，投资者正重新增配中国股票，并对亚太地区（除日本）整体前景保持乐观。约九成受访者预计该区域股市在未来12个月将上涨，乐观情绪创调查历史高位（第92百分位）。信心主要源于对企业盈利强劲反弹及盈利预期上修的积极判断。

尽管近期市场出现波动，投资者情绪并未受到明显影响。净39%的受访者预测亚太（除日本）企业盈利将走强，该比例为2024年10月以来最高水平。

中国投资立场转变

调查显示，投资者正重返中国市场。21%的受访者正在建立仓位，14%已完成全面配置，另有14%正在积极寻找入场机会。

在投资主题方面，AI/半导体以64%的受访者青睐度成为最受关注的板块，反内卷概念以24%的关注度位居第二。相比之下，周期性股票、旅游休闲和医疗保健等板块关注度较低。

尽管79%的受访者预期中国货币政策将进一步宽松，但投资者也注意到家庭风险偏好有所减弱，体现在可选消费支出与投资行为上的同步回落。

日本市场亦受青睐

日本仍是亚太地区最受投资者看好的市场。约70%的受访者预测未来一年股市将上涨，且没有人认为会出现超过10%的大幅下跌。

对于日本首相高市早苗的政策效果，投资者看法不一：40%的人认为市场还未完全反映其经济增长计划的价值，后续仍有上涨空间；而30%的人则认为市场将进入横盘整理阶段，短期难以继续突破。

行业配置方面，半导体（46%）与银行股（29%）持续占据投资者偏好前列，自2023年10月纳入调查以来始终稳居榜首。此外，约三分之二的受访者预计日本央行将在2026年第一季度启动加息。