"国产GPU第二股"沐曦股份于12月17日登陆科创板，上市首日高开568.83%至700元，按开盘价计算，中签投资者单签盈利29.77万元。盘中一度涨超600%，股价报733元/股，中一签最高可赚31.41万元。这一表现延续了国产半导体明星企业的上市热潮，凸显市场对自主可控芯片产业的高度关注。
公司此次发行价格为104.66元/股，对应市值约418.74亿元，市销率为56.35倍，仅为同类企业摩尔线程122.51倍市销率的一半。网上发行最终中签率为0.03348913%，即每万名申购投资者中不足4人中签，中签率低于2025年科创板新股0.04%的平均水平。
国家人工智能产业投资基金、中国电信、京东、美团等众多战略投资者参与认购，显示产业资本对国产GPU芯片前景的强烈信心。公司共发行4010万股，占发行后总股本的10.02%，扣除发行费用后预计募集资金净额为38.99亿元。
沐曦股份尚未实现盈利，自上市之日起将纳入科创成长层。根据公司测算，最早将于2026年达到盈亏平衡。
申购热度超预期，中签率低于行业均值
沐曦股份的申购热度位居近期科创板新股第一梯队。根据上交所数据，网上发行有效申购户数达517.52万户，有效申购股数为288.62亿股。回拨机制启动后，网下最终发行数量约2282.91万股，网上最终发行数量为966.55万股。
网上投资者缴款认购股份数量为964.52万股，缴款金额为10.09亿元，放弃认购20349股，放弃认购金额为212.97万元。网下投资者全额缴款，未出现弃购情况。网上投资者放弃认购的股份由主承销商华泰联合证券包销。
公司从申请受理到过会用时117天，而同类企业摩尔线程用时88天。沐曦股份IPO申请于2025年6月30日获得受理，于10月24日获得上市委会议通过。
营收高速增长但仍处亏损阶段
沐曦股份主要从事自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，产品包括用于智算推理的曦思N系列GPU、用于训推一体和通用计算的曦云C系列GPU，以及正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU。
公司营收保持高速增长。2022年至2024年，沐曦股份营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，最近三年营业收入复合增长率达4074.52%。2025年1月至9月营收同比增长453.52%，达12.36亿元。
但公司仍处于亏损状态。2022年至2024年，归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元。2025年1月至3月，公司实现归母净利润-2.33亿元。
公司持续为国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台、商业化智算中心等提供基础算力底座，并重点布局教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业应用场景。
募资投向三大GPU研发项目
沐曦股份拟募集资金总额为41.97亿元，将投向三大项目，均围绕主营业务的科技创新领域。这些项目包括"新型高性能通用GPU研发及产业化项目"、"新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目"和"面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目"。
中央财经大学副教授刘春生指出，股民的打新热情取决于多个因素。IPO的供给节奏与政策调控力度将直接影响稀缺性溢价，若新股扩容或定价机制优化，当前热度可能减弱。其次，企业的基本面与盈利兑现能力至关重要，若技术突破不及预期或业绩无法落地，估值泡沫恐难持续。国产GPU赛道的竞争格局将是支撑其长期投资价值的核心。
公开信息显示，沐曦股份A股股本为40010万股，其中1813.8973万股于2025年12月17日起上市交易。
