在经历去年不确定的经济环境后，欧元区劳动力市场展现出强劲韧性，11月失业率录得七个月来首次下滑，意外打破了持续半年的平稳态势。
欧盟统计局周四公布的数据显示，欧元区11月失业率从10月的6.4%微降至6.3%，这是自去年4月以来的首次下降。此前自5月以来，该数据一直维持在6.4%的水平。这也是自2024年11月创下6.2%的历史低点以来，该失业率首次处于如此低的水平。
此次失业率的意外下降表明，尽管近期经济活动增长乏力，欧元区就业市场依然保持紧俏。这一数据不仅好于市场预期，也与本周早些时候发布的私营部门就业前景改善迹象相吻合，进一步巩固了市场对该地区劳动力市场稳定性的信心。
受此消息影响，分析师对未来一年的就业前景持谨慎乐观态度。Capital Economics 首席欧洲经济学家 Andrew Kenningham 指出，尽管整体经济增长缺乏亮点，劳动力市场的紧张局面并未改变，预计2026年全年失业率将不会出现大幅波动。
就业数据意外改善
根据 Eurostat 的具体数据，11月欧元区失业人数较10月减少了7.1万人。这一环比改善是在去年经济环境充满不确定性的背景下实现的，凸显了企业用工需求的持续性。
然而，若拉长时间维度，就业市场的挑战依然存在。数据显示，与2024年11月相比，欧元区的失业总人数实际上增加了约41.6万人。这表明尽管月度数据出现积极转折，但长期趋势仍受到此前经济放缓的累积影响。
私营部门释放积极信号
此次官方发布的失业率数据与此前公布的先行指标趋势一致。标普全球本周早些时候发布的欧元区采购经理人调查显示，私营部门的就业前景略有改善。
调查结果表明，12月就业人数继续增加，且新增就业岗位的速度有所加快。不过，这一加速仍然较为边缘化，主要受到制造业部门持续裁员的拖累。这反映出欧元区不同行业间就业复苏的不均衡性，服务业的韧性在一定程度上抵消了制造业的疲软。
核心经济体表现分化
尽管整体数据向好，但欧元区最大经济体德国的短期信号显示出劳动力市场有走弱迹象。本周稍早公布的官方数据显示，12月德国失业人数小幅上升。
尽管绝对人数有所增加，但德国的失业率本身保持稳定。这种核心经济体表现出的分化迹象，提示投资者需关注区域内经济复苏的差异性，以及其对未来整体货币政策和劳动力市场走势的潜在影响。
