1月14日，A股全天震荡走低，尤其午后三大股指一度跳水翻绿，沪指最终跌0.3%，创业板涨0.8%，全市场成交再爆天量逼近4万亿，AI应用、算力硬件等板块大涨。
港股午后亦一度下跌，随后震荡回升，科网股多数反弹，阿里涨超5%。国债午后反弹拉升，商品分化，金属期货表现抢眼，沪锡涨停，沪银涨超8%。
A股：截至收盘，沪指跌0.31%，深成指涨0.56%，创业板指涨0.82%。
盘面上，个股涨跌互现，超2700只个股上涨。全市场今日成交近4万亿，再创历史新高。沪深两市成交额3.94万亿，较上一个交易日放量2900亿，连续第3个交易日突破3.5万亿。板块方面，AI应用、金融科技、算力硬件、智能穿戴、医疗服务概念股活跃；锂矿、商业航天题材回调，保险、银行、地产板块走低。
具体来看，AI应用方向持续活跃，AI营销、AI医疗等方向领涨，利欧股份、美年健康等多股涨停。算力概念股拉升，光迅科技涨停创新高，宏景科技、大位科技等封板。下跌方面，锂矿股走低，中矿资源跌超7%；银行、保险等金融股下挫，中国人保跌超3%。
值得注意的是，尾盘集合竞价多只权重股现巨额压单，其中招商银行压单金额超65亿元，紫金矿业、长江电力、中国铝业、上汽集团、兴业银行、中国中免、中国平安、恒瑞医药、贵州茅台压单金额均超10亿元。此前在2025年9月17日、10月24日以及2026年1月7日，中信证券均出现10亿元以上压单。
港股：恒生指数收涨0.56%，恒生科技指数涨0.66%。
盘面上，阿里健康涨近19%，阿里巴巴、哔哩哔哩涨逾5%，快手、华虹半导体涨逾4%。携程集团跌逾6%，市场监管总局依法对其立案调查；同程旅行跌逾3%。
债市：国债期货午后震荡走高，截至收盘，30年期主力合约跌0.04%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.00%。
商品：国内商品期货分化，截至收盘，沪锡主力合约涨停、涨幅8%，沪银涨超8%，燃料油涨超6%，铂涨超3%，纯苯、LU燃油涨超2%。碳酸锂跌超3%，烧碱、玻璃跌超2%。
消息面：沪深北交易所1月14日午间发布通知，经中国证监会批准，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，旨在通过逆周期调节降低市场杠杆水平。此次调整仅适用于新开融资合约，存量合约不受影响。
时隔十年，A股融资保证金比例再度提高
据华尔街见闻文章，1月14日午间，沪深北交易所宣布上调融资保证金最低比例，旨在通过逆周期调节降低市场杠杆水平，此次调整仅限于新开融资合约。公告表示：
经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。
近期，融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。
中国A股市场融资保证金比例经历多次调整。
2015年11月，沪深交易所曾将融资保证金比例从50%上调至100%，将最高杠杆从两倍降至一倍，此后该比例长期维持在100%。直到2023年8月，交易所将该比例从100%降至80%，此次政策调整距离上次下调保证金比例相隔约16个月。
方正证券金融团队研究显示，复盘来看，近两次监管调整融资保证金比例的要求，分别为15年11月13日、23年9月8日。
“从历史表现来看，融资保证金比例调整更多是针对两融业务本身的调节工具，而非直接影响大盘方向的决定因素。”
AI应用活跃，“GEO”概念、电商方向领涨
AI应用概念爆发，利欧股份9天6板，省广集团4连板，新华网、人民网、三江购物3连板，壹网壹创3天2板。
消息面，AI应用板块持续大涨，尤其是GEO的爆发背后被市场普遍归因于一个新兴术语：“GEO”（生成式引擎优化）。随着豆包、通义千问等国内主流AI大模型的普及，用户获取信息的方式正从传统搜索引擎向AI生成式搜索转变，AI推荐逐渐成为企业品牌触达用户的核心流量入口。在此背景下，GEO（生成式引擎优化）技术应运而生，被视为企业在AI时代抢占流量高地的关键抓手。
据华尔街见闻援引“研外之意”文章称，广告逻辑已被重写：AI搜索让“点击”失效，GEO（生成式引擎优化）加速迁徙。其核心是让内容更易被模型召回与采信：信息结构化、数据具体、来源权威，并匹配 RAG 的检索与生成机制。品牌未来要争夺的不是“排名”，而是“被 AI 引用”。
华源证券指出，AI仍是全球产业叙事中最重要的方向，重视产品落地且有收入结构的应用方向。生成式AI产品（包括豆包、千问、元宝等）逐渐成为信息获取核心入口，流量产生新迁移，因此GEO有望适配AI新入口时代的新型营销范式，即通过系统优化内容的语义表达、结构形态、可信度背书与多模态适配性，提升品牌信息在AI生成答案中的引用率、权威性与可见度。
阿里大涨超5%，阿里健康飙升近19%
阿里大涨超5%，领涨科网权重股。
消息面，阿里巴巴宣布1月15日10时将召开千问APP发布会，见证AI如何“开启办事时代”。
阿里云智能集团资深副总裁、公共云事业部总裁刘伟光说，阿里云的目标是拿下2026年中国AI云市场增量的80%。但是下一年增量的10%都会大于上一年的全量。所以过去取得了什么成绩并不重要，变化才刚刚开始。
摩根士丹利近日发布研报预计，阿里云的营收增长将保持强劲势头，同比增速有望加速至35%以上，不仅高于上一季度的34%，而且未来在2027财年甚至有进一步加速至40%的潜力。摩根士丹利认为，这一增长趋势强化了阿里巴巴作为“中国最佳AI赋能者”的投资逻辑。
AI医疗概念股强势，阿里健康涨近19%，月内累计升幅高达50%。
消息面，一方面，蚂蚁集团旗下的AI健康助手“蚂蚁阿福”自发布后短期内月活用户突破3000万，单日提问量超千万，验证了健康AI赛道的巨大需求和市场想象力。
与此同时，继“蚂蚁阿福”后，OpenAI于1月8日正式推出健康功能“ChatGPT Health”，标志着全球顶尖AI公司一致看好并重仓健康AI赛道。
沪锡涨停、沪银涨超8%
今天，国内商品期货分化，金属期货表现抢眼，尤其是银、锡、铜等金属期货再度爆发。上期所锡价创下纪录高位，涨近9%触及涨停板，至每吨413,170元人民币。
消息面，伦敦锡价飙升至每吨52000美元以上创新高，延续三年来的牛市行情。这种用于焊接的金属长期以来被视为衡量计算机行业景气度的一个风向标，对人工智能和数据中心的强劲投资也使得大量资金涌入锡市场。
在LME六种主要金属中流动性最差的锡去年上涨近40%，2026年迄今涨幅已超过25%。目前锡市场没有表现出类似白银和铜那样的供应极度紧张的迹象，伦敦金属交易所的锡库存已上升至11个月以来的最高水平。
近期LME铜、铝、镍以及锡等工业金属价格大幅上涨，尤其是LME铜价屡创历史新高点位，在全球需求持续复苏、电气化转与新能源转型以及全球史无前例的AI算力基础设施需求狂潮的共同推动下成为当之无愧的领涨工业金属。
与此同时，沪银涨超8%，年初至今涨幅超30%。
消息面，国际市场现货白银史上首次站上90美元关口。分析师预计白银的上涨动能将在2026年延续，由于整体看涨因素依然稳固，多家机构预测银价将再次攀升至前所未有的水平。Metals Focus机构指出，由于白银市场规模较小，当受到驱动黄金投资的诸多宏观经济因素影响时，其价格波动会被放大，因此三位数峰值“看似很可能实现”。
广发宏观预计，2026年白银可能先受到商品指数年度再平衡的影响，近端逻辑将成为关键，即“现货短缺”逻辑的演变方向。随着美国贸易政策进一步明朗与库存迁移趋于稳定，现货市场“最紧”的时段已经度过，但仍需关注美国下阶段贸易政策。
