诺和诺德在关键减肥药临床试验中遭遇挫折，引发华尔街投行罕见的降级潮，德意志银行五年来首次下调该公司的股票评级。
据诺和诺德周一公布的数据，其正等待美国食品药品监督管理局（FDA）批准的减肥药物CagriSema，在表现上不及主要竞争对手礼来的同类产品。受此负面进展影响，德银分析师Emmanuel Papadakis将其对诺和诺德的评级从“买入”下调至“持有”。
这一消息引发了市场的剧烈抛售。诺和诺德股价在周一暴跌16%后，于随后的哥本哈根早盘交易中继续下滑2%，投资者对该公司核心管线竞争力的担忧迅速升温。
摩根大通随后也加入降级行列，对相关药物的销售预期进行大幅削减。随着悲观情绪蔓延，目前华尔街对该股的看涨比例已降至数年来的最低水平，凸显出市场对其增长前景的重新评估。
中期前景蒙阴，投行大幅削减预期
德银分析师Emmanuel Papadakis在下调评级的同时，将其目标价下调了31%。他指出，在此次挫折之前，考虑到口服版Wegovy推出的势头以及公司指引的保守性，他本可以接受预期的近两位数营收下滑。然而他目前认为，诺和诺德的中期前景已经受到了实质性打击。
摩根大通也迅速做出了反应。由分析师Richard Vosser牵头的团队将诺和诺德的评级从“增持”下调至“中性”。更为严峻的是，摩根大通将其对CagriSema在2027年至2030年间的销售预测大幅下调了最高达63%。
随着投行集体倒戈，市场共识正在发生显著转变。据FactSet的数据显示，自2021年底以来，目前给予诺和诺德“买入”评级的分析师比例降至最低水平，仅占37%。
股价暴跌后的市场共识与潜在催化剂
尽管遭遇了新一轮的降级潮和股价重挫，华尔街对诺和诺德的整体估值仍保留了一定空间。数据显示，即使经历了一系列评级下调，该股目前的平均目标价仍比当前交易价格高出约38%。
在减肥药管线受挫之际，市场焦点或将部分转移至公司的其他研发管线。摩根大通特别强调了诺和诺德在肥胖领域之外的一个关键催化剂——药物ziltivekimab。
该药物的第三期临床数据预计将在今年第三季度公布。届时的数据将验证该药物是否能够有效降低患有既定动脉粥样硬化性心血管疾病、慢性肾脏病和系统性炎症患者的心血管事件风险，这可能成为影响诺和诺德下一步市场表现的关键因素。
