津巴布韦出人意料地宣布全面暂停锂精矿及未加工矿物出口，这一政策突变正迅速重塑全球锂市场的供需预期与价格走向。高盛分析师James McGeoch表示，在基本面已然趋紧的背景下，此次冲击将推动锂价毫无悬念地创出新高。
供应中断的威胁迅速在市场上引发剧烈反应。受此消息刺激，国内碳酸锂期货一度飙升14%。津巴布韦的出口休克不仅是对全球供应链的一次重大压力测试，也直接点燃了华尔街对相关资产的交易热情。
政策突变冲击全球供应链
津巴布韦矿业部长Polite Kambamura宣布，为了迫使矿产企业在当地进行实质性加工，出口禁令即刻生效，直至另行通知，且该禁令甚至涵盖了目前已经在途的货物。
津巴布韦是非洲拥有最大锂储量的国家之一，也是全球顶级的锂生产国。该国的供应动向对全球特别是中国市场具有举足轻重的影响。美国地质调查局（USGS）最新数据显示，津巴布韦2024年锂产量约为22000吨，占全球报告总产量24万吨的约9.2%。
高盛的预测进一步凸显了该国的战略地位。高盛原本预计津巴布韦在2026年的碳酸锂当量（LCE）产量将达到16万吨，占除中国以外全球供应量的约10%。
高盛分析师James McGeoch在报告中指出，津巴布韦是重要的边际锂辉石供应商，占高盛2026年全球供应预测的8%。他强调，只有当矿企完全遵守津巴布韦政府的本土化加工要求时，这项禁令才可能被解除。
McGeoch还提到了非洲近年来类似的干预历史，例如刚果（金）2025年2月实施的钴出口禁令最终在当年10月才演变为出口配额制。
锂价飙升，市场交易热度重燃
在津巴布韦的禁令出台之前，全球锂市场已经显现出基本面趋紧的迹象。在中国春节假期结束后，广州期货交易所（GFEX）的锂价已经累计上涨10%，显示出价格在此次突发事件前已获得支撑。
出口禁令的消息传出后，市场情绪被瞬间引爆。国内碳酸锂期货价格在消息公布后一度迅速上涨14%。高盛团队指出，近期锂价收于16.6万元人民币，距离今年1月份创下的19万元人民币高点仅有13%的差距。
“中国市场在消息传出前就已经在买入，现在我们都在迎头赶上。”McGeoch表示，“毫无疑问，我们预计这里将创出新高。”他认为，GFEX的在岸碳酸锂价格将在次日继续走高。
除了直接影响商品价格，高盛也将此次事件视为明确的交易机会。McGeoch建议投资者关注GSCBGLLI指数，并透露他正在密切关注可能因此获益的小型矿产勘探公司QTWO CN。他指出，市场本身已经具备持有锂资产的意愿，而此次供应中断将大幅放大这一趋势。
