亚洲最大家电与消费电子展AWE 2026即将开幕，AI赋能、全屋场景化与品牌出海三大趋势料将主导本届展会，并有望成为重塑家电板块估值逻辑的关键催化剂。
AWE 2026将于3月12日至15日举办。湘财证券在最新行业周报中指出，本届展会核心看点集中于三条主线：空调、冰箱、洗衣机等白电产品搭载端侧大模型的"AI家电"、从单品智能转向"全屋智能"解决方案的场景化竞争，以及中国企业针对东南亚、中东市场推出定制化产品的出海布局。
同时，AWE也是观察国内消费市场政策效果的重要窗口——2025年家电以旧换新补贴规模达3000亿元，若2026年按预期扩容至5000亿元，企业推出新品的意愿将进一步增强，场景化产品的发布节奏亦有望加快。湘财证券认为，若以旧换新政策进一步加码，厨电、小家电等板块将具备较大的销售弹性。
湘财证券维持家电行业"增持"评级，并指出当前家电板块估值处于历史低位——截至3月6日，家用电器行业市盈率仅14.87倍，估值分位数为25.4%，在31个申万行业中排名第28位，而同期沪深300指数市盈率分位数已达84.2%。在整体市场估值水位偏高的背景下，家电板块的低估值属性具备较高投资性价比。
AI家电：从周期股到科技股的估值重构
AI技术与家电硬件的深度融合，是本届AWE最受市场关注的主题。
湘财证券指出，搭载AI技术的空调、冰箱、洗衣机等产品，核心能力体现在端侧大模型的落地应用——通过语音控制实现人机交互、通过能耗优化降低使用成本、通过故障预测提升产品可靠性。这一技术路径的商业化落地，有望推动白电板块整体估值从传统周期股定价向科技股定价切换，进而抬升PE估值中枢。
此外，砺算科技将于3月12日举办产品发售会，国产GPU首次在8K电视、智能座舱等家电场景落地，被视为验证"AI芯片国产化"进度的重要节点。
场景化：全屋智能生态的三方角力
从单一品类的智能化升级，到覆盖全屋的场景化解决方案，是家电行业竞争格局演变的另一条主线。
湘财证券指出，华为鸿蒙、海尔三翼鸟、美的美居三大生态体系之间的竞争，将在本届AWE上进一步呈现。三者均致力于打通不同品类家电之间的互联互通，以"全屋智能"方案替代过去以单品为核心的销售逻辑，从而提升用户黏性与客单价。
出海：定制化产品打开新兴市场空间
品牌出海是家电行业中期增长的第三条主线，也是本届AWE的重要展示方向。
湘财证券指出，中国家电企业正针对东南亚、中东等新兴市场推出定制化产品，典型案例包括适应当地气候的耐高温空调和满足大家庭需求的大容量冰箱。通过本地化产品设计与渠道建设，推动OBM（自有品牌出口）模式在新兴市场的渗透，实现从代工出口向品牌溢价的结构性升级。
从外需节奏来看，湘财证券预计，在渠道去库与高基数消化完成后，外需有望自2026年第二季度起进入低基数窗口，边际改善趋势逐步确立。新兴市场渗透与品牌出海将为行业提供中期增量，黑电龙头与白电龙头均有望从中受益。
