作者 | 黄昱
3月19日，阿里巴巴集团发布2026财年Q3财报（2025年10月至12月），总收入同比增长2%至2848.43亿元，低于市场预期的2897.95亿元；经调整净利润167.1亿元，同比下降67%，而市场预期为295.79亿元；归母净利润为163.22亿元，同比下降67%。
利润下滑原因众所周知，那就是阿里正在大力投入即时零售和AI的竞赛。
此背景下，阿里去年第四季度的自由现金流大幅下降71%至113.46亿元。
阿里云是阿里如今增长第二快的业务板块，去年第四季度同比增长36%至432.84亿元，增速较第三季度的34%进一步提升。阿里如今增速排名第一的业务是即时零售，去年第四季度同比增长了56%。
当天电话会上，阿里集团CEO吴泳铭透露，阿里云2026财年截至2月底的外部商业化收入正式突破1000亿元人民币。面对长期的AI市场增长动能，阿里集团AI战略的商业目标非常明确——未来五年，包含MaaS在内的云和AI商业化年收入要突破1000亿美元。
AI应用的爆发无疑是阿里云收入增长的核心动力，其AI相关产品收入目前已经连续第十个季度三位数增长。
吴泳铭表示，阿里已形成从AI Infra到应用的完整全栈AI能力，并加速推进MaaS平台建设。过去三个月，百炼MaaS平台上公共模型服务市场的Token消耗规模提升了6倍，预计商业化MaaS收入将会成为阿里云最大的收入产品。
之前一直十分“低调”的平头哥，首次在阿里财报中亮相。
平头哥自研GPU已实现规模化量产，支持阿里内部业务，并通过阿里云向外部数百家企业客户提供商业化服务，已为云基础设施供应带来实质性贡献。
吴泳铭透露，截至26年2月，平头哥自研的GPU芯片已经累计规模化交付47万片。在阿里云的实际业务场景，60%以上的平头哥芯片服务于外部商业化客户，已完成规模化外部客户AI任务适配，支持了400多家企业客户的AI任务，涵盖包括互联网、金融服务、自动驾驶等多个行业。
在模型和应用层面，3月16日，阿里巴巴正式宣布成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，指向建立一个以"创造Token、输送Token、应用Token"为核心目标的新组织，由吴泳铭直接挂帅。
Alibaba Token Hub事业群整合了五条业务线，覆盖从底层模型到应用端的完整布局：通义实验室负责多模态基础模型研发，持续追求模型能力上限；MaaS业务线构建开放的模型服务平台，支撑全行业AI生态；千问事业部专注个人AI助手；AI创新事业部负责探索新模式与新市场；悟空事业部则是此次调整中首次出现在公众视野的新部门。
悟空事业部定位为"B端AI原生工作平台"，目标是将模型能力深度融入企业工作流。
财报会上，吴泳铭还详细阐述了阿里的全栈AI布局——以芯片和云计算为AI基础设施层；以Token Hub为主线，由大模型、MaaS业务和“to B+to C”应用组成的AI模型及应用层，两者共同构成从AI Infra到应用的完整能力。
阿里野心勃勃的AI战略图景，更清晰的呈现在了外界眼前。
