顺丰控股全年业绩稳健增长，国际业务高速扩张，拟派末期现金股息每股4.3分。
顺丰控股2025年全年实现营业收入3,082.3亿元，同比增长8.4%；归属于本公司所有者的利润为111.2亿元，同比增长9.3%；息税折旧与摊销前利润（EBITDA）为327.8亿元，与上年基本持平。基本每股收益为2.23元，较2024年的2.11元增长约5.7%。
同城即时配送业务净利润翻倍，供应链及国际业务实现扭亏为盈。公司在全球物流市场竞争格局复杂多变的背景下，通过规模扩张与价值驱动策略的动态切换，维持了较强的经营韧性。
董事会建议末期现金股息每股普通股4.3分（含税），连同已派发的中期现金股息约23.2亿元，2025年度现金分红总额预计为44.6亿元，约占归属于本公司所有者利润的40%，符合公司此前公布的五年股东回报规划。
国际业务高增长，贡献第二增长曲线
国际业务是2025年顺丰业绩最为亮眼的增量来源之一。顺丰（不含控股子公司KLN Logistics Group Limited）的国际快递、跨境电商物流、海外仓及国际供应链等业务合计收入实现55.4%的高增长。
公司持续深化"亚洲唯一、全球覆盖"战略，全年新开通至奥斯陆、东米德兰、迈阿密、河内等多条国际全货机航线，累计运营全货机航线达69条，国际航班近1.4万架次，同比增长53%。
供应链及国际业务分部全年营业收入为729.4亿元，同比增长3.5%。
值得注意的是，国际货运代理子公司KLN因国际贸易波动及海运价格明显回落，对整体分部营收增速形成拖累；若剔除KLN，供应链及国际业务收入同比增长32.3%。该分部净利润由2024年亏损7.6亿元转为盈利约1.9亿元，扭亏幅度达9.5亿元。
公司表示，约65%的《财富》中国500强企业已在使用顺丰国际服务，跨境电商履约模式向"海外仓备货＋本地履约"的升级趋势也持续为公司带来增量机会。
同城即时配送盈利能力大幅提升
同城即时配送业务2025年实现营业收入127.2亿元，同比增长43.4%，分部净利润约2.8亿元，同比增长109.7%，净利润翻倍，创历史新高。
公司表示，业绩增长得益于即时零售行业扩容带动订单需求快速提升，同时通过精益管理和科技赋能优化运营底盘，盈利商圈规模同比增长近一倍。
顺丰同城2025年活跃商家规模达112万家，同比增长72%；整体时效达成率约95%，3公里内订单平均配送时长22分钟。
毛利率承压，下半年策略调整见效
顺丰2025年整体毛利为402.8亿元，同比增长3.6%，但毛利率从2024年的13.68%小幅下滑至13.07%，下降0.61个百分点。公司将此归因于年初推进"激活经营"机制、加大业务前端激励及战略资源投入所致，人工成本占收入比率同比上升2.46个百分点。
进入下半年，公司逐步动态调优市场策略，激励导向从"规模驱动"切换至"价值驱动"。第四季度毛利率回升至14.01%，为全年季度最高水平，第四季度归属于本公司所有者的利润环比第三季度增长9.3%，优于公司第三季度业绩会上向市场传达的预期。
运力成本占收入比率同比下降0.97个百分点，反映出公司在陆运模式优化、网络分层提效等方面的持续努力。
速运及大件业务规模增长，利润有所承压
速运及大件业务分部2025年全年营收达2,175.5亿元，同比增长8.7%，其中时效快递收入1,310.5亿元，同比增长7.2%；经济快递收入320.5亿元，同比增长17.6%；快运业务收入421.3亿元，同比增长11.9%，快运货量规模同比增速超27%。
分部净利润约为106.0亿元，同比下降3.5%，主要受激活经营机制下前端激励加码及战略投入增加影响。全年业务量突破167亿票，同比增长25.4%，增速高于行业整体水平。
资本结构持续优化，自由现金流保持充裕
截至2025年12月31日，集团总资产为2,164.7亿元，资产负债率降至49.03%，较上年末下降3.11个百分点，为近年来最低水平。
2025年全年经营活动产生的现金净额为275.6亿元，同比下降14.4%，主要受税务支出增加及业务结构变化影响。公司自由现金流净流入为179.3亿元，整体流动性充裕。期末现金及现金等价物、固定收益凭证及结构性存款合计约416.6亿元。
公司亦于2025年7月完成H股配售，募集资金净额约港元29.34亿元；并发行可换股债券，募集资金净额约港元29.09亿元，主要用于加强国际及跨境物流能力。
战略布局：供应链深耕与AI驱动成两大主轴
顺丰2025年第四季度正式在集团层面成立供应链BG，聚焦高科技、工业设备、汽车、消费品、零售食品、零售餐饮及生命科学与医药七大行业，搭建"销售—解决方案—运营"铁三角机制。公司表示，上述行业综合物流收入均实现超20%的高增长。
在人工智能应用方面，顺丰垂域物流大模型日均Token消耗量已超百亿，内部活跃AI智能体数量超5,000个，覆盖预测、规划、营销、履约、客服、关务等30多个核心业务场景。顺丰科技入选《财富》2025年"中国科技50强"，为唯一入选的物流科技企业。
值得关注的是，公司于2026年1月15日与极兔速递签订认购协议，拟以每股10.10港元认购极兔速递B类股份，并向极兔发行225,877,669股H股，发行价为每股36.74港元，预期募集资金净额约港元82.99亿元。
该交易尚待相关先决条件达成后方可完成，或对顺丰国际业务布局产生战略协同效应。
