韩国基准股指从历史高点累计跌幅触及20%，正式进入技术性熊市区间。中东局势升温推高油价，通胀预期随之升温，令市场风险偏好受挫，科技股占比较重的韩国股市首当其冲。
韩国综合股价指数（Kospi）盘中一度下跌4.4%，自今年2月底收盘历史高点以来的跌幅扩大至约20%。
据华尔街见闻此前发布文章，除油价拖累经济前景外，市场对人工智能相关存储芯片需求能否持续的疑虑也开始蔓延。SK海力士与三星电子合计占韩国综合股指权重近40%，两只股票遭外资大举抛售，成为此轮跌势的核心。
此轮调整深刻揭示了这一与AI支出高度绑定的市场情绪反转之快。通胀加速升温的担忧正令利率前景趋于复杂，投资者开始质疑支撑存储芯片需求的AI景气周期能否持续。
中东风险成市场定价主轴
中东地区紧张态势的急剧升级，已成为当前全球风险资产重新定价的核心变量。据彭博报道，Reed Capital Partners驻新加坡首席投资官Gerald Gan表示：
"所有人的注意力都盯着中东这场战争。只要双方没有出现明显的退让迹象，疲软行情就将在股票市场持续反映，Kospi里的大型科技股也不例外。"
油价上涨加剧通胀预期，令市场对降息时间表的判断愈加分歧，进而对高估值科技板块形成压制。
韩国股市凭借三星电子、SK海力士等全球存储芯片巨头，与AI产业链深度捆绑，在此前的AI行情中大幅受益，如今也在外部冲击下承受更大的回撤压力。
AI叙事遭遇现实考验
此前支撑韩国科技股强势表现的核心逻辑，是市场对AI相关资本支出持续扩张的乐观预期，存储芯片需求因此被寄予厚望。
然而，通胀与利率前景的不确定性正在动摇这一叙事的根基——一旦融资成本居高不下，AI投资的持续性本身便面临拷问。
从2月底历史高点至今累计20%的跌幅，标志着Kospi正式跨入技术性熊市。这一里程碑式的节点，或将进一步影响外资对韩国股市的配置意愿，并对整个亚洲科技板块的情绪形成传导。
