在新能源电池需求的浪潮之下，宁德时代正以加速度拉开与竞争对手的差距。
4月15日，宁德时代披露2026年第一季度报告，单季营业收入达1291.31亿元，同比大幅增长52.45%，创历史新高；归属于上市公司股东的净利润达207.38亿元，同比增长48.52%，折合基本每股收益4.58元，较去年同期的3.18元大幅提升。一季度，宁德时代总资产首次突破1万亿元。
股东回报方面，宁德时代表示，2025年度A股权益分派实施，拟10派69.57元；本次权益分派的股权登记日为2026年4月21日，除权除息日为2026年4月22日。
宁德时代同时宣布，拟投资设立全资子公司时代资源集团（厦门）有限公司。本次设立的全资子公司将定位为公司新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台。时代资源集团拟定注册资本人民币300亿元。
主营业务驱动营收高速增长，成本管控基本同步
一季度营业收入1291.31亿元，同比增长52.45%，公司将原因归结为"主营业务持续增长"。与此同时，营业成本为970.86亿元，同比增长51.63%，成本增速略低于收入增速，毛利率较去年同期小幅改善。
从结构上看，营业总成本为1071.04亿元，其中：
- 研发费用53.14亿元，同比增长10.4%，占营收比例约4.1%，宁德持续在固态电池、下一代化学体系等前沿领域高强度投入；
- 管理费用30.80亿元，同比增长17.4%；
- 销售费用9.24亿元，同比增长8.4%，增速远低于营收增速，规模效应逐步显现。
整体来看，营业利润为266.51亿元，同比增长约53.7%，利润增速与收入增速基本匹配，反映出宁德时代在快速扩张的同时，仍保持了较为稳定的经营杠杆。
财务费用异动：汇兑损失侵蚀约23亿利润空间
本季度最显著的"黑天鹅"项目来自财务费用。报告期内财务费用为0.62亿元，而去年同期为负22.88亿元（即净利息收入），同比变动幅度高达102.72%。
公司对此的解释直接点明了核心原因——"持有的外币货币性项目受汇率变动影响产生汇兑损失"。这意味着，人民币汇率的波动在本季度对宁德时代的境外资产估值造成了相当程度的侵蚀，该项目单季度对税前利润的负向影响约为23亿元量级，若剔除这一汇兑不利影响，实际盈利能力将更为突出。
值得关注的是，利润表中财务费用明细显示，本期利息收入高达24.42亿元，利息支出仅6.94亿元，净利息收入依然可观；但汇兑损失将整体财务费用从负值拉回正值，是本期主要的利润"拖累项"。对于在全球化布局持续推进的宁德而言，如何有效管理汇率风险，将是未来几个季度的重要命题。
投资收益翻番：参股公司集体"开花"
投资收益方面则带来了惊喜。一季度投资收益达26.88亿元，同比增长100.74%，几乎翻倍。其中，来自联营企业和合营企业的投资收益为28.10亿元，同比增长约91.2%，公司将原因归结为"部分参股公司净利润提升"。
宁德时代长期股权投资规模为678.75亿元，较年初的648.84亿元增长约30亿元，其广泛参股的新能源产业链企业整体经营状况持续向好，为公司提供了可观的非合并投资回报。
公允价值变动收益为2.60亿元，亦较去年同期的0.26亿元显著提升，体现出其持有的交易性金融资产（期末余额约603.52亿元）的浮盈贡献。
资产负债表：总资产破万亿，应付款项激增反映产业链议价优势
资产端，流动资产合计6924.98亿元，其中：
- 货币资金3519.97亿元，较年初增加约184亿元；
- 应收账款777.10亿元，较年初的764.03亿元小幅上升；
- 应收款项融资554.52亿元，较年初的432.05亿元大幅增加约122亿元，反映出票据收款规模扩张；
- 存货1089.41亿元，较年初增加约145亿元，对应业务规模的快速扩张。
负债端的变化更为耐人寻味：
- 应付账款1806.25亿元，较年初的1603.29亿元增加约203亿元；
- 应付票据1198.21亿元，较年初的1032.77亿元增加约165亿元；
两项合计超过3000亿元的供应商占款，较年初增加约368亿元，清晰展示了宁德时代在产业链中超强的账期议价能力——持续扩大的规模使其能够将资金占用压力向上游转移。
非流动负债中，应付债券从年初的34.43亿元跳升至112.50亿元，增加约78亿元，与本季度债券融资行为直接对应。预计负债（主要为质保金及售后服务准备）达942.12亿元，较年初的853.24亿元增加约89亿元，随出货规模扩大持续累积。
现金流：经营端稳健，资本开支提速，债券融资打开新弹药库
现金流量表揭示了宁德时代当前的资金运作逻辑：
经营现金流净额336.81亿元，同比微增2.47%，销售商品收到现金1233.79亿元，与1291亿元的营收相比略有缺口，应收款项仍在积累过程中，但整体回款质量尚可。
投资现金流净流出146.24亿元，其中购建固定资产支出124.16亿元，同比增长20.1%，在建工程余额从年初的297.33亿元增至348.55亿元，产能建设脚步未停。
筹资现金流净流入87.62亿元，同比增长高达1149.24%。本期发行债券收到现金79.98亿元，是筹资规模放大的核心原因，配合少数股东增资11.21亿元，整体融资结构有所优化。
期末现金及现金等价物余额3243.54亿元，较去年同期的2863亿元增加约380亿元，账上"弹药"充裕，为后续资本开支和潜在并购提供了充足保障。
员工持股计划落地，激励机制绑定核心人才
股权激励方面，宁德时代在一季度内完成了重要布局。公司于2026年2月9日召开董事会并于4月3日通过年度股东会审议，正式推进"2026年A股员工持股计划"。本次计划拟向激励对象授予不超过404.68万股A股股票，受让价格定为183.64元/股，股票来源为公司回购专用证券账户中已回购的股份。
截至报告期末，公司回购专用证券账户持有3198.23万股，占总股本约0.7%，为第八大股东，回购"粮仓"充足。此次员工持股计划覆盖范围和授予股数均相对克制，更多体现出对核心人才的定向留任意图，有助于稳定研发与管理团队，在竞争激烈的新能源赛道保持技术迭代动能。
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