在刚刚过去的2026年第一季度，主动权益公募基金调仓换股、暗流涌动。
最新披露的1季报重仓股数据显示，“AI算力双雄”中际旭创与新易盛的稳如泰山，宁德时代跻身其中，构成主动权益公募基金重仓持股市值最高的“第一梯队”。
而“第一梯队”之后，亨通光电、长飞光纤光缆等通信线缆类企业的持仓数据爆发，成为了本季度的“黑马”，单季度增持超过百亿，挤入、或者差点挤入前二十名。
时移世易，也有部分股票如腾讯控股、寒武纪、紫金矿业、阿里巴巴-W等，虽然重仓持有市值的绝对值仍然靠前，但是遭遇了明显的仓位松动。
在震荡调整的1季度，主动公募基金正在给出新的解题思路。
中际旭创蝉联榜首
根据Wind对截至4月22日的基金一季报统计，中际旭创蝉联榜首，成为主动权益公募基金（含普通股票与混合基金）在1季度持股市值最高的重仓股。
当季末，主动权益基金重仓持有中际旭创超过737.94亿元，力压宁德时代，后者也被主动权益基金重仓持有729.82亿元。
而新易盛以678.10亿元的持股总市值位列第三，与前两者构成了主动权益公募基金重仓持股市值最高的“第一梯队”。
中际旭创与新易盛合计占据了庞大的市值份额，大概率说明公募基金仍然对AI光模块及硬件基础设施的强势看好。
而宁德时代在这个季度“反超”新易盛，显示出资金对这一新能源龙头的持续关注。
之后是，腾讯控股、贵州茅台、东山精密、紫金矿业、阿里巴巴-W、药明康德和立讯精密，主动权益公募基金重仓持股市值最少也有174亿元以上，才能够排入前十。
互联网科技巨头、消费巨头、高端制造、资源类企业、药企仍然都是主动公募重点关注的方向。
亨通光电成“黑马”
放到前20名来看，亨通光电被重仓持有的市值增长接近132亿元，排名飙升434位，进入前20名，算得上是这个季度的绝对黑马，也是1季度持股总市值增长最多的个股。
一方面，主动权益基金季度增持2.33亿股。从增持名单来看，群星熠熠，既包括年内“冠军基” 唐晓斌管理的广发远见智选；也包括老将周蔚文与冯炉丹共同管理的中欧新蓝筹等。不只是科技类基金经理在买入。
另一方面，亨通光电年内也确实跑出了猛烈的涨幅，1季度涨幅接近113%，进一步拉高了主动公募持股总市值。
类似的还有长飞光纤光缆。这一个股也在1季度被猛烈增持，差一点就被增持进入主动公募最爱重仓股前20了。
一方面，1季度涨幅接近254%；另一方面，杜厚良管理的中欧信息科技、孙权管理的富国新兴产业等基金大举增持；最终，主动公募重仓季度市值增长超过116亿元，与前述的亨通光电成为单季度增持超过百亿的个股。
此外，A股的长飞光纤亦在1季度被大举增持。如果合计来算，主动公募基金增持总市值甚至超过188亿元。
亨通光电、长飞光纤光缆等通信线缆类企业的持仓数据爆发，或许显示出机构在算力基础设施建设中寻找估值更具吸引力的二线标的。资金并未离开AI，而是从最拥挤的塔尖向下扩散。
部分头部仓位松动
另一方面，持股总市值减少最为明显的个股则包括了腾讯控股、寒武纪、紫金矿业、阿里巴巴-W等。
尽管腾讯控股和阿里巴巴-W依然稳居公募基金前十大重仓股的“核心圈”，但它们在2026年一季度确实遭遇了明显的仓位松动。背后不仅是股价的承压，也有主动公募基金的卖出。
互联网大厂虽然拥有AI大模型研发实力，但目前仍处于巨额资本开支阶段。在基金追逐更有景气度的方向时，腾讯和阿里作为港股最具流动性的标的，也很容易成为基金调仓换股时的“提款机”。
紫金矿业也是，虽仍位列前十，但被狂抛3.88亿股，主动权益基金持股总市值减少147亿元以上。这或许显示出部分资金对大宗商品价格处于高位的警惕。
而寒武纪则是被卖到退出前二十名，单季度持股总市值缩水169亿元以上。这或许意味着，在经历了2025年的狂飙后，有部分资金在对AI硬件链进行获利了结。不过，进入2季度以来，寒武纪的股价又一扫1季度的颓势，资金是否会再转头杀入，也值得后续观察。
基础设施与底层资源新入重仓
除了头部的“神仙打架”，那些在2025年四季度未被重仓，但在2026年一季度突然被机构大举买入的个股，往往也暗藏着下一阶段的市场主线。
包钢股份一季度被21只主动基金重仓持有，持股总市值超过15亿元。包钢股份公司依托白云鄂博铁和稀土的共生的资源禀赋，造就了独有的“稀土钢”特色。
与此同时，集电线电缆产品设计、研发、制造、销售于一体的杭电股份是另一只在2026年一季度成为主动公募基金的新晋重仓股，持股总市值超过10亿元的个股。
与前述的亨通光电等或许处于同一条暗流之中。这背后，是机构资金对“AI算力尽头是电力”以及“基础设施补涨”逻辑的认识。
包钢股份与杭电股份等股票被关注，或许意味着，在科技的聚光灯之外，主动公募基金也在悄悄买下那些支撑这一切运转的、便宜且不可或缺的基础设施与底层资源。
