你现在还持有余额宝吗？
你知道你还有多少利息么？
1万元，存一年，大概是收获86.5元。（按照5月20日最新的七日年化收益率，下图）
这是一个几年前无法想象的数字。
遥想十二年前，2014年1月，余额宝曾经创下过6.76%以上的七日年化收益率，那段辉煌的岁月和余额宝翻倍增长的规模，至今令人记忆犹新。
但现在，触目惊心的现实告诉投资者，该找找其他的理财思路了。
收益率“跌跌不休”
在5月2日，天弘余额宝货币基金7日年化收益率正式跌破1%的整数后，一路下滑，5月7日已经跌至0.9%以下。
截至5月20日，天弘余额宝货币基金7日年化收益率已经降低至0.8650%。
如果这个收益率维持到年底——大概率，现在这个市道也没太多机会反弹。
基本意味着，100万存1年，利息不到9000元；10万存1年，利息900元以内。
用老百姓的大白话说，还不如“买买吃吃”用掉算了。
曾经“风景”这边独好
但其实，余额宝为代表的货币基金，不是一直如此的，就在12年前，它们的收益率曾经达到非常惊人的水准。
来自WIND的统计，2014年时，余额宝曾经的收益率一度高达6.76%以上，作为一个常规拥有几千亿、上万亿规模的货币基金顶流，余额宝的收益率一贯是货币基金的“标尺”。
而这个“标尺货基”当年的收益率水平，现在你买国内任何年份的国债，存多长周期的定期存款都拿不到。
是的，那个躺着吃利息，还被各路金融机构“好生对待”的时代已经过去了。
为何“黄粱一梦”不再来
现在回看过去十年的货币基金收益数字，仿佛是投资者的黄粱一梦。
最初它惊艳众人的是，比活期还要方便的消费场景和取用便利，以及6个点以上的7日年化收益率。
但如今，天弘余额宝货币基金7日年化收益率已经跌破了1%，甚至很快跌破了0.9%，是什么导致了货币基金的收益率长期萎靡不振？
一句话概括就是：收益率稳当的固收品种，利率都不行了。
存款利率不行了，国债收益率不行了，资金市场和同业市场利率不行了。
不用提那些长时间的因素，诸如央行持续投放中长期流动性，银行又在主动降低吸收负债的成本。
就看下短期的四月份同业自律机制执行的新口径，银行出于谨慎考虑，在一季度末即开始压缩同业活期存款规模，种种情况下，二季度初，银行体系在流动性本就十分充裕的情况下，进一步多出资金来。于是，资金价格进一步下行，带动了货币基金收益率的下行。
理财产品收益率也在下
实际上，收益率的下滑，并不是天弘余额宝货币基金特有的情况。
Wind数据显示，2026年年初时，全市场货币基金的7日年化收益率约1.136%，而截至5月17日，全市场货币基金的7日年化收益率约1.018%。
这意味着，货币基金7日年化收益率年初以来整体下降了10%左右，而且距离中位数下破1%也仅仅一步之遥。
现金管理型理财产品也有类似的情况。以知名股份制行的现金理财朝朝宝为例，7日年化收益从年初的1.4%降低至最新的1.11%（下图），年内也出现了明显的调整。
但这比货币基金还是强一点，建议希望搞理财兼顾消费的投资者，多看看理财产品。
未来趋势很难改变
那么对于投资者来说，再等等会有更好结果么？
大概率不会！
此前，多家国有大行、股份行已经下架五年期大额存单，你想着等等或买长期的存款产品，银行完全不想。
央行发布的《2025年第三季度城镇储户问卷调查报告》显示，倾向于“更多储蓄”的居民占62.3%，比上季低1.5个百分点；倾向于“更多投资”的居民占18.5%，比上季高5.6个百分点。居民偏爱的前五位投资方式依次为，银行非保本理财、基金信托产品、股票、债券和非消费型保险。
在这种背景下，未来投资者或许真的要走向多元配置、风险资产配置的道路。
失之东隅，收之桑榆
在金融学中，有一个说法，无风险利率是股票定价的“锚”。简单来说，如果无风险收益率下跌，理论上会推动股票定价上升。
如果无风险收益率相对下降10%，在其他条件不变下，股票理论估值可能上升约5%到10%。成长股对此变化可能更为敏感。
如果无风险收益率变动的原因是经济衰退等，可能伴随企业盈利下降，部分抵消估值提升的利好。如果是因市场资金充裕导致的下跌，则对股市的提振作用更纯粹。
这时候看看，今年以来，科技股的热络场面，是不是有点明白，该怎么办了？
当然，投资风险资产就要面临风险，对于不想承担风险的投资者，理财、高息货基，还是值得忍忍继续投的。
