在全球金价剧烈波动、国际机构纷纷下调价格预期的背景下，中国央行逆势增加黄金储备。
中国人民银行数据显示，2026年6月黄金储备增加48万盎司至7544万盎司，连续第20个月实现增持，单月增幅创2023年10月以来新高。
与此同时，受美联储政策预期转鹰、通胀风险上升等因素影响，国际金价6月大幅回调，单月跌幅达12%，创2008年以来最大月度跌幅。高盛、德意志银行等机构随后下调黄金年末目标价。
在短期市场压力加大的情况下，中国央行持续购金为黄金市场提供了重要的结构性支撑。世界黄金协会最新调查显示，计划在未来一年增加黄金储备的央行比例升至历史高位，全球官方部门推动储备多元化的趋势仍未改变。
外汇储备小幅下降，黄金储备逆势扩张
国家外汇管理局7月7日公布数据显示，截至2026年6月末，中国外汇储备规模为34163亿美元，较5月末减少260亿美元，降幅为0.75%。
外汇局表示，6月美元指数走强，全球主要金融资产价格波动，以及汇率折算和资产价格变化等因素共同影响了储备规模变化。不过，中国经济运行总体平稳，外汇储备规模仍具备保持基本稳定的基础。
值得关注的是，在外汇储备小幅回落的同时，中国黄金储备继续增长。央行数据显示，6月末黄金储备达到7544万盎司，约合2346.45吨，较5月末增加48万盎司，折合约14.93吨，购金力度明显增强。
金价大幅调整，多家机构下调预期
6月黄金市场经历剧烈调整。受美联储货币政策预期转向、美元走强以及通胀风险变化等因素影响，投资者避险需求降温，黄金价格承压下跌，月度跌幅创2008年以来最大纪录。
面对市场环境变化，多家国际投行下调黄金价格预测。高盛和德意志银行均调整年末目标价；摩根大通将黄金三季度均价预期下调至4300美元/盎司，四季度预期调整至4500美元/盎司，较此前预测下降约20%至25%。
摩根大通认为，前期由避险情绪和央行购金共同推动的黄金上涨阶段已明显降温。若未来经济数据表现强劲，推动美联储维持更紧缩政策，黄金可能进一步承压，甚至跌破4000美元/盎司，并向3500至3600美元区间寻求支撑。
央行购金为黄金长期走势提供支撑
尽管短期内黄金面临调整压力，但全球央行持续购金仍构成长期支撑因素。世界黄金协会调查显示，未来一年计划增加黄金储备的央行数量达到历史最高水平，显示各国央行降低美元资产集中度、优化储备结构的趋势持续深化。
摩根大通仍看好黄金长期表现，预计随着央行购金和实物需求逐步恢复，黄金将在2027年重新进入上涨周期，全年均价或升至4775美元/盎司。
中国央行在金价回调阶段继续增持黄金，体现出其长期储备配置策略。在短期价格波动与长期战略需求之间，官方部门持续购金或将成为支撑黄金市场的重要力量。
