苹果公司在AI浪潮中以"守"为攻，凭借轻资产策略和AI复苏预期，短暂夺回全球市值第一宝座。
周五，英伟达股价下跌约2%，受中国AI开发商月之暗面旗下新模型Kimi K3发布冲击，科技股遭遇普跌。苹果股价则几乎持平，市值一度短暂超越英伟达，时隔逾一年重登全球最高市值公司之位。截至收盘，英伟达市值以4.908万亿美元小幅领先苹果的4.902万亿美元，两者差距极为微小。
此番逆袭折射出市场情绪的深层转变——投资者开始重新审视AI赛道中"重投入"与"轻资产"两种路径的相对价值，苹果正被部分投资者视为AI交易中的避险港湾。
英伟达承压，不烧钱的AI逻辑下苹果"躺赢"
本次市值易位的直接导火索，是Kimi K3新模型的发布再度引发市场对硅谷天价AI基础设施投入的质疑。英伟达作为AI算力核心供应商，首当其冲，股价单日下跌约2%。
与此同时，苹果并未跟随大盘科技股下挫，其市值由此逼近5万亿美元关口。英伟达曾于去年10月率先突破5万亿美元，成为史上首家达到这一里程碑的公司，而苹果若能站稳该关口，将成为史上第二家。
苹果在AI赛道上的独特之处，在于其刻意保持的低资本支出策略。据汇丰银行分析师测算，苹果2026年预测销售额中，用于AI数据中心等资本支出的比例仅约2.5%，而Meta、谷歌、亚马逊、微软等"超大规模云厂商"的这一比例高达39%。
这一对比令苹果在当前市场环境下显得格外"稳健"。当竞争对手承诺投入数千亿美元建设芯片与数据中心时，苹果的克制反而成为吸引资金的筹码。
多重催化剂推动股价反弹
苹果股价自6月底以来已累计上涨约20%，多重利好接连落地。
重新设计的Siri语音助手上月正式亮相，获得市场普遍正面评价；中国监管机构释放信号，苹果新AI系统有望很快在全球最大智能手机市场上线，进一步提振投资者信心。
与此同时，苹果正与特朗普政府就获准向长鑫存储采购内存芯片进行谈判，此举若成功将有助于缓解其不断攀升的零部件成本压力。
苹果还对OpenAI发起法律挑战，指控其前员工跳槽至ChatGPT母公司后涉嫌窃取商业机密，此举亦获得华尔街的积极解读。
华尔街上调评级，看好AI产品周期
周五，汇丰银行分析师将苹果评级上调至买入，成为华尔街少数此前尚未给出买入评级的大行之一。汇丰在研报中表示，苹果"有充分条件借助即将推出的升级版Apple Intelligence，撬动其25亿台的庞大设备安装基础"。
汇丰还指出，"这一AI提振恰逢其时，我们认为苹果目前拥有其历史上最具创新性的产品管线之一"，并预计首款可折叠iPhone将于9月发布。
不过，苹果并非没有经历波折。上月，苹果宣布将iPad和Mac产品价格上调最高20%，并警告称面临"内存与存储需求的异常激增"，消息一出，股价单日跌幅创下特朗普去年关税冲击以来最大单日跌幅。但随着上述多重利好陆续浮现，股价随即企稳回升。
