谷歌母公司Alphabet公布第二季度业绩，云业务收入大幅超过华尔街预期，并表示云业务已签约但尚未确认收入的积压订单（backlog）增至5140亿美元，首次突破5000亿美元，进一步表明公司大规模AI投资正在转化为商业回报。
截至6月30日的第二季度，Alphabet实现营收1197.96亿美元，同比增长24%；按固定汇率计算增长23%，连续第12个季度实现双位数收入增长。营业利润同比增长30%至407.7亿美元，营业利润率提升2个百分点至34%。
其中，Google Cloud收入达到247.68亿美元，高于市场预期224.6亿美元，同比飙升82%，创近年来最快增速，显示AI投资正持续转化为商业回报。搜索广告收入为632.7亿美元，略低于市场预期的632.8亿美元。
Alphabet持有包括Anthropic和SpaceX在内的多家公司的股份，受股权证券未实现收益大幅增加影响，公司当季其他收入达到979.8亿美元，推动归属于普通股股东净利润同比增长298%至1121.07亿美元。
与此同时，Alphabet第二季度资本支出为449.2亿美元，超过市场预期的441.5亿美元。
Alphabet首席执行官Sundar Pichai表示："我们的AI投资正在重新定义我们业务每个环节的可能性。"
他指出，Gemini企业版的采用率持续扩大，财富100强企业中近90%已在使用该产品，Gemini App月活跃用户已达9.5亿（超出此前预估的9.2亿），Gemini模型目前每分钟处理220亿个API token。
财报发布后，谷歌股价小幅波动。财报电话会上，谷歌上调了全年资本开支指引在1950亿美元至2050亿美元之间，此前预计为1800亿-1900亿美元。消息发布后，市场担忧庞大资本开支能否带来相应回报，谷歌大跌4.2%。
Google Cloud成为最大增长引擎
分业务来看，Google Cloud继续成为Alphabet增长最快的业务。
第二季度，Google Cloud收入达到247.68亿美元，同比增长82%，较此前进一步加速。公司表示，增长主要来自Google Cloud Platform（GCP）企业AI解决方案、企业AI基础设施以及核心云服务需求持续增长。与此同时，Google Cloud营业利润达到88.14亿美元，较去年同期的28.26亿美元大幅提升，盈利能力明显增强。
相比之下，传统广告业务依然保持稳健增长：
- Google Search及其他业务收入632.71亿美元，同比增长17%；
- YouTube广告收入110.55亿美元，同比增长13%；
- Google订阅、平台及设备业务收入129.11亿美元，同比增长15%。
整体Google Services业务收入达到945.4亿美元，同比增长15%。
CEO：AI投资正在重塑整个Google
Alphabet CEO Sundar Pichai表示，公司AI投资正在重新定义整个业务。
他透露，目前已有接近90%的《财富》100强企业使用Gemini Enterprise；Gemini模型每分钟处理220亿个API Token，Gemini App月活跃用户达到9.5亿。
与此同时，AI功能持续推动Google搜索查询量增长，公司网络安全产品需求亦保持强劲，新推出的Gemini 3.5 Flash Cyber在成本效率方面表现突出。此外，2026年世界杯期间，超过17亿独立用户通过YouTube观看相关视频，进一步带动平台流量增长。
Pichai表示，公司“差异化的全栈AI战略”正在持续为消费者、企业客户及合作伙伴创造可量化的商业价值。
持续加码AI基础设施
为满足不断增长的AI算力需求，Alphabet二季度进一步加强融资。
公司6月完成A类股、C类股及强制可转换优先股发行，净募资496亿美元，用于扩建AI基础设施和全球算力网络；同时还发行203亿美元高级无担保债券，并建立最高400亿美元ATM股票发行计划，不过截至二季度末尚未启动该计划。
现金流方面，公司二季度资本支出达到449.24亿美元，远高于去年同期的224.46亿美元，反映出Alphabet继续大规模投资数据中心、AI服务器及算力设施。
由于资本开支大幅增加，当季自由现金流转为-58.55亿美元，但过去12个月自由现金流仍达到532.73亿美元。
整体来看，这份财报显示Alphabet的AI投入已开始带动云计算业务高速增长，同时广告主业依旧保持稳健扩张，AI商业化正逐步从投入阶段迈向业绩兑现阶段。
