TaaS:如何理解开源模型Token优化与算力工厂收入分成的新模式?

AI算力基础设施的估值逻辑正在发生根本性重构——市场不应继续以"硬件折旧+租金差价"的重资产周期股框架为这类公司定价,而应以"单GPU年化Token收入+客户Token消耗量复合增速"的SaaS化框架重新审视。

全球AI算力基础设施行业发生两件标志性事件:Nebius Group Q1营收同比增长684%至3.99亿美元,Token Factory平台实现开源模型推理成本最高降低70%、单GPU推理毛利率达81%;行云科技披露半年报,营收同比增长497%至2.54亿元,并在最新公告中首次将"Token收入相关的固定服务费"写入算力服务合同——标志着AI算力行业正式从IaaS时代迈入TaaS时代。

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